豆粕放量大跌  下行還有空間

一、行情回顧

    因美國農作物生長優良率提高，提振了市場對今秋大豆產量創紀錄的預期，進而打壓豆粕期貨市場人氣，導致隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格大幅下跌。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約下跌9.6美元/短噸，報收于350.4美元/短噸，跌幅為2.67%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價格大跌的影響，今日國內豆粕主力合約M1501早盤低開于3240元。開盤后期價略微有所反彈，最高反彈至3244元，但隨后期價震蕩回落，臨近收盤時最低下探至3201元。豆粕期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。豆粕1501合約最終收報收于3197元，較上一交易日結算價下跌62元，跌幅為1.90%。成交量較上一交易日大幅放量59.4萬手，至138.4萬手；持倉較上一交易日增倉7.5萬手，至159.5萬手。

二、基本面

    美國農業部（USDA）作物進展報告顯示，過去一周美國大豆作物狀況提高2個點，相比之下，報告出臺前市場預期優良率和上周持平。截至8月31日，美國大豆評級優良的比例為72%，高于上周的70%，也高于去年同期的54%。其中優18%，良54%，一般22%，差5%，劣1%。作為對比，上周為優18%，良52%，一般23%，差5%，劣2%。

    國內大豆壓榨利潤小幅下降；本周由于升貼水上漲，進口大豆到港完稅成本提高，國內豆油、豆粕價格延續穩中偏弱走勢，國內油廠進口大豆理論壓榨利潤有所下降。山東地區壓榨利潤較上周下跌15元/噸；江蘇地區壓榨利潤較上周下跌22元/噸；廣東地區壓榨利潤較上周下跌27元/噸。

    過去一周，豆粕價格整體穩定，菜粕價格出現50元/噸左右的下跌，豆粕、菜粕現貨價差有所擴大。江蘇沿海地區豆粕、菜粕價差為850元/噸，較上周擴大50元/噸；廣東湛江地區都菜粕價差為800元/噸，較上周下降70元/噸。目前國內豆粕、菜粕期貨9月合約價差為1052元/噸，較上周擴大100元/噸。預計后期豆粕、菜粕現貨價差仍將擴大。

    現貨方面，據中國飼料行業信息網消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：山東日照地區油廠今日豆粕價格：43%蛋白：3440元/噸，跌10元/噸。江蘇泰州地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3530元/噸，下跌20元/噸。山西運城地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3650元/噸；46%蛋白：3750元/噸，下跌20元/噸。陜西西安地區今日豆粕價格：43%蛋白：3600元/噸；46%蛋白：+100元/噸，下跌70元/噸。

三、操作建議

    技術面上，隔夜CBOT豆粕期價大幅下跌，收出了一根帶下影線的大陰線。期價收在了5日均線之下，明顯出現了調整跡象，走勢開始轉弱。今天大商所豆粕1501同樣大幅下跌，最終收出了一根略微帶上下影線的中陰線。期價收在了3200元整數關口之下，而且呈現出放量下跌，短期下跌空間或進一步打開。操作上，建議豆粕1501偏空思路，可背靠5天均線介入空單。

              以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。