期指強勢整理  做多熱情較高

一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1410早盤小幅低開于2446.6點。開盤后股指期貨震蕩整理、一度快速回落，最低下探至2435.2點。但隨后股指期貨震蕩有所反彈，最高反彈至2464.6點。股指期貨全天走勢相對較強，基本上都運行在均價線上方。股指期貨IF1410主力合約最終收報于2450.8點，較上一交易日結算價下跌4.6點，跌幅為0.19%。成交量較上一交易日縮量14.1萬手（單邊），至83.4萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.3萬手（單邊），至15.2萬手（單邊）。

    現貨滬深300指數震蕩整理、略微收高。今日早盤兩市股指圍繞前收盤位置窄幅震蕩。盤面上來看，券商、土地流轉、醫藥等板塊表現強勁，軍工板塊回落。午后，土地流轉、軍工股漲幅擴大，鋼鐵、煤炭股快速拉升，股指再次回升。滬指在2350點附近的震蕩有利于后市的拉升，盤中震蕩屬于強勢調整。截至收盤，滬深300指數周五收盤漲0.01%，上漲0.23點，報2437.20點。全天共成交877.6億元，比前一交易日大幅減少318.5億元。

二、基本面

    中國經濟增長由規模紅利轉向效率紅利。當前，中國經濟增速正進入7%至7.5%的增長區間，這種增長盡管比2000年至2008年的10.2%增長降低一個臺階，但也正在經歷一個擠出水分的增長新階段。最新公布的中國8月規模以上工業增加值同比增長意外下跌，增幅創2008年12月以來新低，發電量也出現內年首次同比下跌，但這些數據的下滑并不代表中國經濟“衰退”、“硬著陸”，甚至是“崩潰”。然而，事實上，中國一直是全球增長最快的國家，1978年至2013年間，中國國內生產總值(GDP)增長了155倍。事實也將證明，外界對中國經濟增長的過度擔憂恐怕也沒有太大必要。

    外匯局：正在研究增加RQFII額度。國家外匯管理局資本項目司司長郭松25日在新聞發布會上表示，給香港地區的2700億元人民幣RQFII額度已分配2653億元，剩余額度不多，目前正在會同其他部門研究增加RQFII額度的相關問題。對于滬港通套利問題，郭松稱，滬港通的資金套利是不可避免的，也是市場化的體現，但交易機制的套利空間還是非常有限的。在資本項目可兌換方面，郭松表示，下一步目標是逐步取消資本項目在匯兌方面的限制，讓市場主體有更多投資自主權，在用匯方面有更多便利性。

    房地產救經濟老路走不通。近期，有關房地產信貸政策松綁的傳聞甚囂塵上，盡管幾大行均未證實，但傳聞反映出的救市沖動頗為真切。在經濟增長乏力、“房地產財政”縮水的情況下，這種沖動不難理解。但需要注意的是，已經度過“黃金十年”的房地產業，已無力承擔提振經濟的“重任”。在調結構、去房地產化的重要階段，切勿重走房地產救經濟的老路。對于信貸政策，部分地方政府公布了相關措施，挽救市場與提振信心的目的明顯。在房地產發展史上，這一幕似曾相識。

    加速折舊有利企業，減輕現金流壓力。國務院日前決定完善固定資產加速折舊政策，其中提到允許信息技術服務等六大行業公司對今年以來新購固定資產加速折舊或縮短折舊年限。此舉被解讀為“政策定位非常精確”，是“很高明的一步棋”，預計政策實施后的首年將緩征1500億~1750億元所得稅，相當于A股2545家公司去年所得稅的約25%。實際上，通過改變折舊年限及折舊方式調節利潤，一直是上市公司扭轉財務困境時的慣用財務手段。尤其是涉及到脫帽保殼時，上市公司往往在折舊方面大做文章。

三、操作建議

    技術面上，今日IF1410股指期貨震蕩整理、小幅下跌，收出了一根帶長上下影線的小陽線。期指仍然收在所有中短期均線之上，均線系統也基本上是向上發散的，從趨勢上來看，股指整體仍處在多頭趨勢之中。近兩個交易日的下跌更多的可能是技術性修正，而且是處在強勢整理之中，調整結束后期指向上反攻的可能性是很大的。操作上，建議股指期貨IF1410順勢而為，依托5天均線介入多單。

                以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。