
美豆見頂 豆粕內外盤將共振走低
來源:鑫鼎盛期貨呼和浩特營業部 時間:2014-02-28 瀏覽:3151次
美豆見頂 豆粕內外盤將共振走低
行情回顧
Cbot近月大豆期貨周四下跌,價格沖高回落致使技術見頂信號出現,意味著頂部可能建立。盤初發布強勁的陳豆出口銷售量,使得期價上行再創新高,隨著空頭止損單的觸發,近月漲幅一度超過30美分,但隨后開始一路瀑布式下跌宣告頂部來臨,隔夜美豆過山車表演,可謂波瀾壯闊。內盤豆粕已經持續開始回落,先于外盤見頂。
基本面情況
上游供應方面 近期美豆近期持續上漲,從季節性角度來看,目前恰是南美大豆產量基本穩定,本年度,美豆出口步伐較快。數據顯示,截至2月6日,本年度美國大豆出口累計銷售3309萬噸,去年同期為2819萬噸,同比增長17.3%;每周的出口銷售量基本維持在150萬噸左右,而往年同期已經降到100萬噸左右。截至2月10日,美豆當周出口檢驗量為5726.1萬蒲式耳,去年同期為3080.6萬蒲式耳;本年度累計出口檢驗量為12.2109億蒲式耳,去年同期為10.3777億蒲式耳。近期美豆出口較為旺盛,短期內為豆粕提供支撐,但目前南美大豆處于生長的中后期,而本年度相對良好的天氣保證了大豆的正常生長,因此,南美大豆預期產量基本可以實現,而部分早熟品種已經開始上市,后期龐大的供給量將帶來沉重壓力。
據中國海關統計,1月份我國大豆進口量為591萬噸,低于上月的740萬噸,環比下降20.1%,但遠高于去年同期的478萬噸和之前市場預估的540萬噸,同時2月份開始巴西新豆也陸續出口裝船,預計2月份、3月份到港為450萬噸和500萬噸,遠高于去年同期水平。同時關注后期洗船行為, 若出現也將是豆粕拐點誘發的契機。
而現貨豆粕方面供應寬松,廠家開始暫定價或移庫銷售,后期或脹庫,尤其近月合約5月豆粕將面臨巨大套保盤壓力
下游需求看,節后飼料養殖需求進入傳統淡季,生豬補欄積極性降低,部分地區開始出現淘汰母豬的情況,同時禽流感使得存欄量下降,飼料廠基本普遍看空后市。而目前禽流感疫情仍在持續,對飼料行業的負面影響還沒有改善,禽流感疫情下游消費沖擊未來需多留意,因此后期下游消費對于豆粕價格的支撐力度料將逐步減弱。
綜合上述,美豆出口旺盛短期主導市場呈現強勢,然而隨著南美大豆的逐漸上市,全球貿易中心將轉向南美,龐大的供應壓力必然會打壓價格向下波動,國內大豆的高壓榨利潤和高進口量會持續增加豆粕供應,而下游的疫情短期難以改善,在上下游的雙重壓力下,豆粕中期走弱將是大概率事件。
技術方面,
國內豆粕近期持續走弱,在外盤美豆連續收陽上攻的背景下,已然我行我素,走自己獨立頭部下跌行情,目前國內技術指標有利于空頭,形態已然走壞,5月豆粕各條均線開始空頭發散,遠期9月豆粕近期也開始走弱,今日大幅跳空低開,操作上空頭可擇機選擇遠月加倉。
后市展望
當前內外盤開始同步下跌,美豆技術見頂后調整再所難免,國內豆粕近月遠月合約也開始共振下跌,后市震蕩下行再所難免,建議拿牢空單。
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