豆粕大幅回落  短期面臨調整

一、行情回顧

    因在本周稍早上漲后豆粕出現獲利了結，且預報美國中西部天氣干燥，對大豆收割有利也進一步打壓豆粕期貨價格，上周五芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格沖高回落。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約下跌4.1美元/短噸，報收于330.5美元/短噸，跌幅為1.23%。

    受上周五外盤豆粕期貨價格下跌的影響，今日國內豆粕主力合約M1501早盤大幅低開于3048元。開盤后期價略微有所反彈，最高反彈至3055元，但隨后期價震蕩回落，最低下探至3033元。豆粕期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。豆粕1501合約最終收報收于3045元，較上一交易日結算價下跌31元，跌幅為1.01%。成交量較上一交易日縮量12.3萬手，至45.4萬手；持倉較上一交易日減倉3.5萬手，至97.4萬手。

二、基本面

    美國農業部(USDA)周五公布的豆粕出口銷售報告顯示：截至10月9日當周，美國2014-15年度豆粕出口凈銷售196,000噸，2015-16年度豆粕出口凈銷售1,700噸。當周，美國2014-15年度豆粕出口裝船73,500噸。

    美豆2014/2015年度產量最新預估數據為10687萬噸，創出歷史紀錄性高位。截至10月12日當周，美國大豆收割率為40%，高于一周前的20%，逼近五年均值53%的水平。美豆收割進度加快將增加市場大豆供應步伐，巴西、阿根廷谷物交易所近日紛紛發出對2014/2015年度的大豆產量預估，均達到創紀錄水平，全球大豆新年度產量預估較上年度增加2618.9萬噸。與此同時，大豆壓榨需求預估僅增長1227.1萬噸，若沒有災害性氣候影響，供大于求的增長模式將拖累中期豆類市場走勢。

    從目前大豆產量預估數據來看，本年度及2014/2015年度的市場供應有望創下紀錄性高位，產量的創紀錄增長破壞了豆類市場的中期走勢。在國際環境較為疲弱的局面下，國內大豆及豆油港口庫存供應表現均好于去年同期。由于進口大豆價格不斷走低，油廠的壓榨利潤逐步回升，帶動了國內油廠開機率，豆粕以及豆油后市供應有望呈現進一步增長。在豆油供應充裕的情況下，“三公消費”和原油價格的大幅下挫，令豆油包括油脂的整體消費預期下降，供應壓力或難得到有效的釋放。

    現貨方面，據中國飼料行業信息網消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：江蘇泰州地區油廠豆粕價格：43%蛋白：成交3430元/噸，較周五跌50元/噸。山東臨沂地區油廠豆粕價格：43%蛋白：報3420元/噸，較周五跌30元/噸。河北秦皇島地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3520元/噸；，較周五跌50元/噸。華北天津內資油廠今日豆粕價格：43%蛋白：報3530元/噸，較周五跌20元/噸。山西運城地區油廠豆粕價格行情：43%蛋白：3600元/噸，較周五跌50元/噸。

三、操作建議

    技術面上，隔夜CBOT豆粕期價大幅回落，再度收出了一根帶長上影線的陰線。期價跌落到了60日均線下方，出現了調整的跡象，而且此前連續走高之后技術上也有修正的要求，短期順勢或還有調整空間。今天大商所豆粕1501低開收低，最終收出了一根帶上下影線的小陰線，連續第二個交易日收出陰線。期價收在了5天均線之下，走勢有所轉弱，短期或不樂觀。操作上，建議豆粕1501多單離場，激進型投資者可考慮背靠5天均線適當介入空單。

                以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。