豆粕大幅回落  調整還有空間

一、行情回顧

    因農戶大豆銷售增加，使加工商供應吃緊的情況有所緩解，進而打壓豆粕期貨價格，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格大幅回落。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約下跌16.3美元/短噸，報收于372.7美元/短噸，跌幅為4.19%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價格下跌的影響，今日國內豆粕主力合約M1505早盤大幅低開于2955元。開盤價即是全天的最高價，隨后期價圍繞均價線小幅整理，臨近尾盤時一度快速回落，最低下探至2894元。豆粕期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。豆粕1505合約最終收報收于2916元，較上一交易日結算價下跌85元，跌幅為2.83%。成交量較上一交易日大幅放量47.8萬手，至214.1萬手；持倉較上一交易日減倉8.4萬手，至204.4萬手。

二、基本面

    美國農業部(USDA)周一公布的每周作物生長報告顯示，截至11月2日當周，美國大豆收割率為83%，前一周為70%，去年同期為85%，五年均值為83%。另外，美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，截至2014年10月30日的一周，美國大豆出口檢驗量約為277萬噸，創下歷史最高紀錄，高于上周修正后的226.4萬噸，也高于去年同期的224.7萬噸。

    據國家糧油信息中心消息，預計10月大豆進口量將小幅降至480萬噸左右，11月開始進口量回升，預計11、12月進口量分別為550萬噸和650萬噸。今年四季度總進口量約1680萬噸，去年四季度進口量為1762萬噸。

    生豬存欄量小幅增加，后期難有大幅增加。截止到9月份，生豬存欄量為43628萬頭，環比增加129萬頭或0.8%，同比下跌超過6%，雖生豬存欄量連續四個月環比增加，但增加幅度有限，仍處于歷史低位區間。得益于前期豬肉價格上漲，生豬養殖利潤修復，養殖話補欄積極性有一定程度的提高，從生豬存欄的增加幅度來看，養殖企業補欄較為理性，尚無較大幅補欄。但隨著豬肉價格的下降，養殖利潤下滑將限制養殖戶的補欄積極性，而持續創歷史低位的能繁母豬存欄量將繼續限制短期生豬存欄的大幅增加，后期增加幅度受限。每年生豬存欄量將在11月份以后進入下降周期，豆粕需求量亦逐步下滑，豆粕期貨的價格發現功能有望透支時間周期，提前反映豆粕需求。

    現貨方面，據中國飼料行業信息網消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：江蘇泰州地區油廠豆粕價格：43%蛋白：成交3450元/噸，跌30元/噸。山東臨沂地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3550元/噸，跌20元/噸。河北秦皇島地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3550元/噸，跌30元/噸。遼寧大連地區油廠今日豆粕價格：43%蛋白：報3660元/噸，跌10元/噸。安徽省蕪湖地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3480元/噸，跌30元/噸。陜西西安地區今日豆粕價格：43%蛋白：3700元/噸，跌20元/噸。

三、操作建議

    技術面上，隔夜CBOT豆粕期大幅回落，收出了一根略微帶下影線的大陰線。期價收在了5天均線之下，明顯出現了調整跡象。而且5天均線開始拐頭向下，短期還有調整空間。今天大商所豆粕1505低開低走、大幅下跌，最終收出了一根略微帶下影線陰線。期價一度跌破2900元整數關口，走勢明顯轉弱。操作上，建議豆粕1505可在5天均線一線介入空單。

                以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。