一、行情回顧

因農戶大豆銷售緩慢使加工商四處尋找供應，推動現貨市場上揚，而且大量出口訂單也導致供應吃緊。進而推動豆粕期貨價格上漲，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格大幅收高。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的12月豆粕合約上漲19.7美元/短噸，報收于400.6美元/短噸，漲幅為5.17%。

受隔夜外盤豆粕期貨價格上漲的刺激，今日國內豆粕主力合約M1505早盤大幅高開于3020元。開盤后期價略微反彈，最高反彈至3021元。但隨后期價圍繞均價線窄幅整理、小幅回落，最低下探至2989元。豆粕期價全天走勢相對仍較強，基本上都運行在均價線上方。豆粕1505合約最終收報收于3004元，較上一交易日結算價上漲69元，漲幅為2.35%。成交量較上一交易日大幅放量63.1萬手，至206.1萬手；持倉較上一交易日增倉0.5萬手，至207.4萬手。

二、基本面

美國農業部(USDA)作物進展報告顯示，過去一周美國大豆收獲向前推進了7個百分點，目前的收獲進度落后于歷史平均水平。截至周日，美國大豆收獲完成90%，上周83%，去年同期90%，五年同期91%。其中伊利諾伊斯收獲完成91%，低于五年同期均值93%；印第安納收獲進度為85%，低于五年同期的92%；衣阿華收獲完成96%，和五年同期均值持平。

據德國漢堡的行業刊物油世界本周發布報告稱，2014年第四季度中國大豆進口量將達到1730萬噸，低于第三季度的進口量1853萬噸，也低于上年同期的1762萬噸。另海關數據顯示10月份中國大豆進口量為410萬噸。如果油世界的預測成為顯示，今年11月份和12月份中國大豆進口量預期為1320萬噸，每月平均為660萬噸。油世界還指出，9月份和10月份期間，中國大豆進口量季節性偏低。因此在今年剩下兩個月時間里中國大豆進口有望恢復性增長。

近期，生豬養殖市場對豆粕需求有一定程度的回暖。作為豆粕的主要消費行業，飼料及養殖行業近期有兩個值得關注的現象。一是中間渠道的豆粕現貨庫存量較低，今年以來這種情況普遍存在，今年二季度豆粕價格的反彈導致不少飼料及養殖企業追漲采購，而7月以來的下跌導致很多企業大幅虧損。據調查，當前多數豆粕消費企業的庫存在15天以內，隨用隨買。另一個現象是，國內生豬存欄自低位開始反彈，有利于刺激后期飼料消費。這兩個現象說明豆粕需求的一個共同點：當前正處于中下游無庫存、飼養行業逐漸好轉的階段，現在的豆粕需求即為最糟糕情況下的剛性消費水平，已無泡沫可擠。

現貨方面，據中國飼料行業信息網消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：江蘇連云港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3580元/噸，漲70元/噸。山東濟寧地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3650元/噸，漲30元/噸。河北秦皇島地區油廠豆粕價格：43%蛋白：報3520元/噸，漲70元/噸。陜西西安地區今日豆粕價格：43%蛋白：3700元/噸，漲20元/噸。安徽省蕪湖地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3530元/噸，漲70元/噸。

三、操作建議

技術面上，隔夜CBOT豆粕期貨大幅上漲，收出了一根略微帶上下影線的大陽線。一根陽線將前兩個交易日的陰線完全吞沒，期價收在了5天均線及400美元之上，走勢很強。今天大商所豆粕1505大幅收高，最終收出了一根帶下影線小陰線。期價收在3000元之上，而且量價配合得也不錯，反彈應該還有空間。操作上，建議豆粕1505多單繼續持有，做好盈利保護。

以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。