一、行情回顧

因獲利了結和技術性賣壓，以及有關美國進口豆粕的傳聞也令市場壓力加重，打壓豆粕期貨價格，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格沖高回落。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的12月豆粕合約下跌5.6美元/短噸，報收于395.0美元/短噸，跌幅為1.40%。

受隔夜外盤豆粕期貨價格下跌的影響，今日國內豆粕主力合約M1505早盤低開于2971元。開盤后期價略微回落，最低下探至2970元。但隨后期價圍繞均價線窄幅整理、小幅反彈，臨近尾盤時最高反彈至2993元。豆粕期價全天走勢相對仍較強，基本上都運行在均價線上方。豆粕1505合約最終收報收于2993元，較上一交易日結算價下跌11元，跌幅為0.37%。成交量較上一交易日大幅縮量114.3萬手，至91.8萬手；持倉較上一交易日增倉1.7萬手，至209.0萬手。

二、基本面

美國市場咨詢機構胡珀報告公司（Hueber Report）發布報告稱，美國農業部發布的11月份大豆供需數據基本上位于市場預期范圍內。大豆單產數據上調0.4蒲式耳/英畝，產量數據上調3100萬蒲式耳。不過這些增幅被用量增幅所抵消。即使11月份供需數據沒有任何出人意料的調整，國內大豆期末庫存數據不變，但是大豆價格也很難維持在當前的水平。從消費方面來看，大豆壓榨以及出口提高，尤其考慮到本年度迄今為止大豆出口以及出口檢驗數量一直非常龐大。上周大豆出口達到9120萬蒲式耳。考慮到近80%的大豆出口到中國，看起來美國把所有雞蛋放在一個籃子里。更深一層的是，大豆期末庫存非常合適，為4.5億蒲式耳，庫存對用量比是2006/07年度以來的最高水平。

國家糧油信息中心11月13日消息，國產大豆價格穩中有降，后期仍有下跌預期。監測顯示，本周大豆產區磅秤平均收購價為4451元/噸，較上周下跌41元/噸，較上月下跌79元/噸。目前市場成交仍較為清淡，加工企業收購意愿有限。昨天大連豆一1月合約下跌58元/噸至4499元/噸，1月-5月合約價差縮小64元/噸至203元/噸。

盡管大豆到港成本提高，但國內豆粕、豆油價格均隨之上漲，國內油廠壓榨利潤仍較上周有所提高。美國大豆1月船期對大連1月合約的壓榨利潤為135元/噸，2月船期對大連1月合約的壓榨利潤為122元/噸。本周CBOT大豆及豆油價格上漲，前期開機率偏低庫存下降均提振油廠信心，各地豆油報價上漲。美豆成本上漲，現貨供給偏緊，支撐國內豆粕價格。

現貨方面，據中國飼料行業信息網消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：山東青島地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3550元/噸，跌30元/噸。北京地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3520元/噸，跌10元/噸。陜西西安地區今日豆粕價格：43%蛋白：3680元/噸，跌20元/噸。安徽省蕪湖地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3500元/噸，跌30元/噸。

三、操作建議

技術面上，隔夜CBOT豆粕期貨沖高回落，收出了一根帶長上下影線的小陰線。但期價仍然收在了5天均線之上，走勢也比較流暢，仍然處在強勢之中，上行應該還有空間。今天大商所豆粕1505小幅收低，最終收出了一根略微帶上下影線陽線。期價也同樣收在5天均線之上，走勢仍比較強。操作上，建議豆粕1505多單繼續持有，依托5天均線可以介入多單。

以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。