豆粕延續弱勢  短期或仍不樂觀

    一、行情回顧

    因來自阿根廷和巴西的豆粕價格更低供應入市，出口市場對美國豆粕的需求減少，打壓豆粕期貨價格，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格大幅下跌。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的1月豆粕合約下跌7.1美元/短噸，報收于363.6美元/短噸，跌幅為1.92%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價格下跌的影響，今日國內豆粕主力合約M1505早盤低開于2895元。開盤價即是全天的最高價，隨后期價震蕩回落，臨近收盤時最低下探至2851元。豆粕期價全天走勢相對仍較弱，基本上都運行在均價線下方。豆粕1505合約最終收報收于2853元，較上一交易日結算價下跌43元，跌幅為1.48%。成交量較上一交易日放量13.4萬手，至162.7萬手；持倉較上一交易日增倉7.6萬手，至227.5萬手。

    二、基本面

    據美國農業部發布的全球油籽市場貿易報告顯示，2014/15年度（10月到次年9月）第一個月美國豆粕出口銷售量達到創紀錄水平。截止到10月底，豆粕出口銷售比上年同期增長25%，有望打破上年創紀錄的水平。本年度豆粕出口總量有望達到1160萬噸。雖然10月份的出口裝運量略低于上年同期，因為大豆壓榨下滑導致豆粕供應有限，但是出口銷售量同比增長近三分之一。

    美豆出口加快，豆粕緊張局面得到緩解。由于美豆現貨收割推遲，大量大豆集中涌向物流系統，無論是鐵路運輸還是內河運輸都使得大豆托運出現困難。部分美國地區的油廠出現無法提供豆粕的情況，加之歐洲地區的豆粕需求旺盛，市場短時期少見可交割的豆粕，導致一時間美國豆粕現貨市場出現貨少錢多的局面。美豆豆粕現貨走強，直接反映在期貨市場之上，美豆粕創下數年來最大單周漲幅。預計在2月份以后豆粕的緊張局面將得到緩解。

    養殖利潤雖轉好，需求好轉仍待時機。上周生豬出欄價格維持在13.8元/公斤，雙節過后，養殖利潤出現小幅度下滑，但是仍然維持盈利。9月生豬存欄出現小幅度反彈但母豬存欄連續數月下跌，母豬存欄同比下降10.4%，近期飼料的需求的偏弱或許是由于生豬存欄的下降。雖然養殖利潤得到了恢復，但是在2月份以前生豬存欄偏低仍然將影響粕類的需求。

    現貨方面，據中國飼料行業信息網消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：江蘇泰州地區油廠豆粕價格：43%蛋白：成交3320元/噸，跌30元/噸。廣州地區貿易商豆粕價格：43%蛋白：3280元/噸，跌50元/噸。山東臨沂地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3430元/噸，跌30元/噸。北京地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3450元/噸，跌20元/噸。安徽省蕪湖地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3380元/噸，跌20元/噸。

    三、操作建議

    技術面上，隔夜CBOT豆粕期貨價格震蕩下跌，收出了一根帶上下影線的陰線。期價勉強收在了20天均線之上，但走勢仍然偏弱，短期或仍有調整空間，關注350美元一線的支撐。今天大商所豆粕1505震蕩回落、大幅收低，最終收出了一根光頭中陰線，連續第二個交易日收出陰線，走勢比較弱。操作上，建議豆粕1505多單謹慎持有，做好止盈止損。

    以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。