昨日，雞蛋期價沖高回落，目前期價在4700~4740元區間震蕩。整體來看，短期雞蛋或呈現震蕩偏強行情。

　　雞蛋現貨企穩，或支撐期貨。據芝華雞蛋數據網顯示，2014年11月上旬，全國雞蛋行情穩中調整。最新主產區均價4.69元/斤，較上周微跌0.54%；主銷區均價4.94元/斤，較上周微跌0.14%。本周淘汰雞價格下跌，最新均價5.76元/斤，較上周下跌1.78%。預估隨著節日來臨，帶動明顯需求增加，預估雞蛋現貨企穩或開始上漲，支撐期貨震蕩偏強的格局。

        政策利多蛋雞產業，未來供給明顯增加。根據公開信息整理，筆者了解到主要的北方產蛋區有政策補貼，如館陶縣、邯鄲縣基本都有補貼。對于大中型的企業，則有國家對蛋雞的產業補貼，如養雞投資1億，國家給以補貼1300萬。蛋雞養殖產業的調整勢在必行，預判大中型養殖戶、企業加入，實現規模化養殖、品牌化；小養殖戶加劇退出養殖市場。因此，國家政策扶持蛋雞產業，也意味著明年3月之后，蛋雞存欄量不斷增加。

　　雞苗價格平穩，淘汰雞價格上漲。農業部全國80個集貿市場監測數據顯示，最新2014年10月第四周，集貿市場商品代蛋用雞苗價格為3.3元/只，周同比下跌3%，比去年同期上漲7.4%。一般而言，雞苗補欄具有季節性，即為往年的2月、3月、4月、9月、10月，是商品代雞苗需求最旺的月份；而今年，需求旺季不旺。雖雞蛋行情不錯，養殖戶利潤可關，但是補欄積極性不高。尤其是冬天來臨，養殖戶憂慮禽流感。據筆者了解，尤其今年河北邯鄲、館陶縣蛋雞存欄量減少，基本無新增的養殖戶，大型養殖戶增速明顯，小戶萎縮。整體而言，筆者認為市場偏緊，但需關注3月之后大型養殖戶補欄積極性。養殖戶延期淘汰雞情況嚴重，基本已超過500天，甚至600天。不過，產蛋率基本維持80%。因此，淘汰雞價格上漲，也印證這個結果。

　　期現價差回歸正值，期貨震蕩偏強。雞蛋最近震蕩上漲，預估期現價差回歸正值，推動期貨上漲。期現價差由負值回歸正值，預估期貨繼續上漲。目前，北京大洋路雞蛋價格比期貨1501合約貼水為122元，廣州雞蛋價格比期貨1501合約貼水422元。預估1501合約在供給偏緊的預期下，價格將上漲，期現價差或達到200~300元。

　　綜上所述，短期雞蛋現貨企穩上漲，支撐期貨價格震蕩偏強。國家政策利多蛋雞產業，預估未來供給明顯增加；不過，短期補欄方面，因養殖戶憂慮禽流感，補欄積極性不高；雞苗供應充足，淘汰雞延期淘汰嚴重；加上現期現價差回歸正值，期貨或繼續上漲；總體而言，短期雞蛋或呈現震蕩偏強行情，一旦1501合約滯漲，1505合約將繼續接棒。