降息利好刺激  期指再度大漲

    一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1412早盤高開于2621.0點。開盤后期指震蕩整理、小幅回落，最低下探至2616.6點。但隨后期指震蕩反彈、一路走高，臨近收盤時最高反彈至2697.4。股指期貨全天走勢相對較強，基本上都運行在均價線上方。股指期貨IF1412主力合約最終收報于2674.4點，較上一交易日結算價上漲80.6點，漲幅為3.11%。成交量較上一交易日大幅放量23.9萬手（單邊），至131.2萬手（單邊）；持倉較上一交易日增倉0.1萬手（單邊），至17.6萬手（單邊）。

    現貨滬深300指數高開高走、大幅上漲。今天早盤，兩市大幅高開，在降息利好下，較為受益的券商、地產等大幅高開，而保險、煤炭等緊隨其后，共同推動指數上行，滬指盤中大幅走高，午后一度漲逾2%，上摸至2546.75點，創出近三年的新高點，之后滬指小幅回落，漲幅有所收窄。盤面上，除了稍有利空的銀行以及前期漲幅較大的題材股外，多數個股上漲，兩市成交今日大幅度放大。截至收盤，滬深300指數周一收盤上漲65.80點，漲幅為2.55%，報2649.26點。全天共成交2649.7億元，比前一交易日大幅增加1212.2億元。

    二、基本面

    部分銀行存款利率一浮到頂，定向寬松基調料持續。21日，中國人民銀行在宣布降息的同時，將存款利率浮動上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍。部分銀行迅速做出反應，將存款利率“一浮到頂”。多位專家和銀行業內人士指出，央行此舉意味著利率市場化改革進一步推進，預計未來銀行之間的存款“爭奪戰”將愈演愈烈，這對銀行管控成本、合理定價等方面的能力提出了更高的要求。降息在很大程度上將引導融資成本下行，預計貨幣政策定向寬松基調將持續。

    報告預計明年社會融資總額有望恢復性增長。在22日舉行的中國宏觀經濟論壇(2014-2015)上，中國人民大學國家發展與戰略研究院發布的《2014-2015年中國宏觀經濟分析與預測報告》預計，“強監管+定向寬松的貨幣政策+積極的財政政策+常態化的微刺激”將在2015年進一步實施。貨幣政策將依然在定向寬松的基礎上保持總體適度的取向，預計2014年M2增速為13.0%，2015年為12.5%。2015年社會融資總額將恢復性增長，預計達18萬億元左右。報告同時還預計，2015年GDP增速將達7.2%，CPI將達2.7%，投資增速將達12.3%，消費增速將達11.8%，出口增速將達5.6%。

    銀行業績短期將受降息沖擊，中長期影響趨正面。上周五央行宣布降息以及存款利率上限浮動區間擴大當晚，上市銀行南京銀行和寧波銀行立即宣布存款利率按照基準利率上浮20%執行。次日，多家銀行跟進。市場分析認為，降息短期內將導致銀行業息差收入下降，明年凈利潤將受明顯沖擊。不過，這對實體經濟利好，未來將進一步促使銀行差異化經營，中長期來看，銀行業料因此獲益。

    深交所積極推進創新型金融服務鏈。深圳證券交易所總經理宋麗萍 22日在金麒麟論壇上表示，深交所目前正在推進以創業板為龍頭的創新型金融服務鏈，將充分利用互聯網技術，通過統一平臺，共同為科技型中小企業提供全方位、全生命周期的融資和綜合服務。宋麗萍說，在市場培育逐步向下扎根延伸的探索過程中，多層次資本市場對創業創新、中小企業以及地方經濟直接的支持帶動作用不斷增強。

    三、操作建議

    技術面上，今日IF1412股指期貨高開高走，大幅上漲，收出了一根帶上影線的大陽線，連續第三個交易日收出陽線。期指收在了所有中短期均線之上，逼近2700點整數關口，走勢非常強。不過也需要防范整數關口出現的技術性回調。操作上，建議股指期貨IF1412多單持有，做好盈利保護。

    以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。