豆粕低開整理  調整空間有限

    一、行情回顧

     因受技術性賣盤及豆油期貨市場走弱的影響，進而打壓豆粕期貨市場人氣，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格大幅回落。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的1月豆粕合約下跌4.1美元/短噸，報收于357.9美元/短噸，跌幅為1.13%。

     受隔夜外盤豆粕期貨價格下跌的影響，今日國內盤豆粕主力合約M1505早盤低開于2830元。開盤后期價小幅反彈，最高反彈至2841元。但隨后期價震蕩回落，午后最低下探至2801元。豆粕期價全天走勢相對仍較弱，基本上都運行在均價線下方。豆粕1505合約最終收報收于2835元，較上一交易日結算價下跌29元，跌幅為1.01%。成交量較上一交易日大幅放量58.1萬手，至171.4萬手；持倉較上一交易日減倉4.8萬手，至201.1萬手。

    二、基本面

    美國農業部周一發布的出口檢驗周報顯示，截至2014年11月27日的一周，美國對中國（大陸地區）裝運1,238,175噸大豆，相當大約22船巴拿馬型號貨輪的裝運量，創下六周以來的新低，比上周的2,133,009噸低了42%。美國對華大豆出口檢驗量占到該周出口檢驗總量的66%，一周前的比例是87.7%。

    國家糧油信息中心12月3日消息，據采購情況統計，目前我國廠商1月船期美國大豆采購量接近400萬噸，2月船期美豆采購數量顯著下降。2月船期南美大豆采購數量同樣有限，3-5月南美大豆采購完成過半。后期豆粕庫存變化將決定油廠豆粕降價節奏。目前壓榨利潤良好，加之豆粕預售合同數量龐大，多數油廠維持高開機率。隨著豆粕供給提高，下游廠商提貨的速度將決定后期油廠豆粕庫存的變化。如果庫存壓力不大，油廠下調豆粕價格的意愿有限。但后期養殖行業將進入出欄集中階段，飼料需求或將下降。

    11月沿海油廠豆粕結轉庫存繼續走低。截止11月23日，沿海主要地區豆粕庫存為39.44萬噸。而未執行合同方面，未執行合同量出現下降跡象，當前未執行合同量為323.78萬噸。結合油廠大豆庫存判斷，當前油廠豆粕可供給量處于增加時間段，但未發生供應過剩現象，后續需跟蹤進口到港預估數據以及國內下游的消費情況。

    現貨方面，據中國飼料行業信息網消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：12月3280元/噸，跌20元/噸。山東濟寧地區油廠今日豆粕價格：43%蛋白：3470元/噸，跌30元/噸。北京地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3450元/噸，跌20元/噸。安徽省蕪湖地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3380元/噸，跌20元/噸。

    三、操作建議

    技術面上，隔夜CBOT豆粕期貨價格震蕩下跌，收出了一根帶上下影線的小陰線，連續第三個交易日收出陰線。走勢相對比較弱，調整或還有空間，不過下跌空間應該比較有限。今天大商所豆粕1505低開震蕩、大幅收高，最終收出了一根帶長下影線的小陽線。期價仍然收在了所有中短期均線之下，但從走勢上來看，出現了一定的止跌企穩的跡象。操作上，建議豆粕1505可考慮在2810元一線適當介入多單。

    以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。