隨著美國新豆收割接近尾聲，國際豆類市場關注的焦點從美國大豆產量轉向出口。而美豆出口數據強勁一度支撐國內豆粕市場走出一波反彈行情。

　　但是，12月至明年1月，我國進口大豆將集中到港，屆時豆粕供應將增加。并且，元旦、春節期間為禽畜出欄期，養殖市場將進入低谷。此外，國際原油價格持續大跌，使得整個商品市場出現少有的恐慌情緒。這些因素導致豆粕市場疲態日益明顯。

　　大豆陸續到港，豆粕供應充裕

　　自9月開始，美豆步入收割期。在收割初期，谷物的鐵路等運輸被頁巖油等搶占，產區大豆外運受到影響。但隨著收割的進行，相關物流運輸得到改善，大量產區大豆運抵港口，并在11月出現集中裝船。據初步統計，11月至明年1月我國進口大豆將在2000萬—2100萬噸，并且將在12月至明年1月間集中到港，這必將使國內過去幾個月略緊的豆粕供應得到有效改善。

　　養殖市場低迷，存欄維持低位

　　由于今年8月以來國內生豬養殖利潤一直下降，當下生豬養殖減少，母豬與生豬存欄量雙雙下降。農業部的數據顯示，10月，全國生豬存欄量環比下降0.2%，較去年同期下降6.5%；能繁母豬存欄量環比下降1.3%，同比下降11.3%，連續10個月下滑。

　　由于養殖利潤處于低位，并且，春節出欄旺季來臨，后期豆粕需求將有所減少，尤其是春節期間的豆粕需求或降至冰點，這必然會影響豆粕價格。

　　原油持續暴跌，殃及大宗商品

　　美國增加頁巖油產量導致原油供應過剩，原油出現持續性下滑。而屋漏偏逢連夜雨，上周OPEC拒絕減產，當日原油崩盤暴跌6.3%，這是美國原油期貨自2009年3月來最大的單日跌幅。且布倫特原油期貨在11月暴跌18%，為連跌第五個月下滑，也是2008年金融危機以來持續時間最長的下跌行情。

　　原油價格走跌，使得大宗商品市場彌漫在悲觀氣氛當中，最近一個月相對堅挺的豆類市場也受到牽累。

　　短期弱勢格局難以改變

　　由于后續進口大豆到港逐漸增加，部分大豆成本處于4200—4200元/噸低價區域，豆粕消費在元旦等節日后將步入淡季，加之原油持續下跌殃及整個商品市場，國內豆粕市場難以獨善其身，預計豆粕偏弱格局短期將難以改變。