豆粕震蕩收高  上行仍有空間

    一、行情回顧

    因美豆出口銷售報告意外強勁，進而提振了豆粕期貨市場人氣，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格大幅反彈。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的1月豆粕合約上漲4.0美元/短噸，報收于357.8美元/短噸，漲幅為1.13%。

    盡管隔夜外盤豆粕期貨價格上漲，但今日國內盤豆粕主力合約M1505早盤仍低開于2830元。開盤后期價震蕩回落，最低下探至2808元。但隨后期價震蕩反彈，臨近收盤時最高反彈至2845元。豆粕期價全天走勢相對仍較強，基本上都運行在均價線上方。豆粕1505合約最終收報收于2840元，較上一交易日結算價上漲7元，漲幅為0.25%。成交量較上一交易日縮量17.3萬手，至126.1萬手；持倉較上一交易日減倉8.8萬手，至200.8萬手。

    二、基本面

    美國農業部（USDA）周四公布的豆粕出口銷售報告顯示：截至11月27日當周，美國2014-15年度豆粕出口凈銷售226,800噸，2015-16年度豆粕出口凈銷售400噸。當周，美國2014-15年度豆粕出口裝船207,000噸。

    大豆到港量驟增，豆粕未來供應寬松。11月下旬美國大豆集中到港，油廠壓榨原料不足局面得到改善，且市場對今年12月至明年2月的進口量保持較高預期，國內大豆在未來三個月供給充裕，屆時油廠的開機率將持續提高，豆粕供需將從偏緊轉向寬松態勢，這必然會施壓國內豆粕現貨價格。另外，到港的美國大豆價格低廉，降低壓榨成本，亦將間接拖累豆粕現貨價格。

    國家糧油信息中心最新消息：豬肉價格繼續下跌，豬糧比價小幅回升。上周，全國二元母豬出場均價為28.69元/公斤，連續8周環比下跌，較去年同期下降7.75%；生豬平均出場價為14.2元/公斤，較去年同期下降11.08%；全國農村集貿市場仔豬平均價為20.94元/公斤，連續12周環比下跌，較去年同期下跌19.6%。由于玉米價格小幅下跌，豬糧比價回升至5.87:1，是今年1月中旬以來的最高水平。近年規模化養殖企業生豬平均養殖收益為100-150元/頭，但由于今年玉米價格高企而豬肉價格持續低迷，目前養殖收益普遍低于100元/頭。根據往年經驗，春節前能繁母豬淘汰將加速，加之餐飲消費受到抑制，預計年底生豬需求增幅將小于往年，豬肉價格上漲空間有限。

    現貨方面，據中國飼料行業信息網消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：山東日照地區油廠今日豆粕價格：43%蛋白：3300元/噸，漲20元/噸。山東臨沂地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3240元/噸，跌10元/噸。江蘇連云港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3350元/噸，漲20元/噸。北京地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3450元/噸，跌20元/噸。

    三、操作建議

    技術面上，隔夜CBOT豆粕期貨價格震蕩反彈，收出了一根帶長上下影線的陽線。扭轉了前幾個交易日的頹勢，出現了一定的止跌企穩跡象，調整或暫告一段落。今天大商所豆粕1505低開高走、小幅上漲，最終收出了一根帶長下影線的小陽線。期價恰好收在了5天均線之上，而且KDJ技術指標開始拐頭向上，上行應還有空間。操作上，建議豆粕1505多單可持有，仍可在2810元一線適當介入多單。

    以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。