一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1412早盤低開于3209.0點。開盤后期指震蕩反彈，最高反彈至3279.8點。但隨后期指又震蕩回落，午后最低下探至3172.2點。股指期貨全天呈現寬幅震蕩、走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。股指期貨IF1412主力合約最終收報于3207.8點，較上一交易日結算價下跌64.4點，跌幅為1.97%。成交量較上一交易日大幅縮量43.8萬手（單邊），至170.3萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉3.1萬手（單邊），至10.7萬手（單邊）。

    現貨滬深300指數沖高回落、大幅下跌。今日兩市雙雙低開，早盤出現一輪拉升，但受券商股、保險股等金融股整體低迷拖累，難有作為，先后回落翻綠，最終雙雙收跌。盤面上，早盤環保、港口航運、房地產、電力等板塊表現強勢。午后，鋼鐵、一帶一路板塊成為是做多的主要力量。銀行、券商依舊是大盤巨幅波動的肇事者，煤炭、傳媒、軍工小幅回調。截至收盤，滬深300指數周四收盤下跌38.54點，跌幅為1.20%，報3183.01點。全天共成交3929.4億元，比前一交易日減少843.6億元。

    二、基本面

    低通脹打開貨幣政策寬松空間。11月居民消費價格指數(CPI)環比降0.2%，同比上漲1.4%；工業生產者出廠價格指數(PPI)環比降0.5%，同比降2.7%。CPI同比漲幅創2009年12月以來新低、PPI則連續33個月負增長，預計通縮風險還將上升，為避免通縮預期自我實現和強化，貨幣政策應適時出手穩定物價預期，切實降低真實利率緩解融資成本瓶頸。通縮風險上升，既有外在國際油價下跌帶來的影響，更有需求不強的內在因素。11月CPI環比下降，新漲價因素有所減少，致使同比漲幅比上月回落0.2個百分點。

    國資委：正抓緊制定央企改革方案。專家呼吁四大途徑整體上市，“當前按照中央全面深化改革領導小組的部署和分工安排，國資委正在抓緊研究制定重大改革意見方案，各項具體改革措施都在積極有序地推進，一些改革試點工作已全面啟動。”12月10日，國資委秘書長閻曉峰表示。他表示，目前國資委正在積極推進中央企業深化內部改革，堅持問題導向，進一步加強集團化管控，建立健全約束激勵機制，使之更加適應市場化、國際化要求。

    股市走牛反映人們對改革的信心。在2014年3月之前，中國的股市與經濟指標一致，二者呈現同步下行的走勢。但是，也就是從今年3月中旬起，中國的股市已經走出了第一波牛市。3月12日，上證指數最低為1974.38點，以后逐漸回升，除了偶然有幾日股指跌破2000點以外，基本上都是在2000點上方運行。12月9日上證指數最高達到了3091點，距離4年多前的高點3186.72點僅僅一步之遙。在此關口遇阻回落，市場進入消化整理過程之中，但是由于市場信心充足，第二日上證指數又再次回到2900點以上。從3月份的最低點以來，僅僅9個月左右的時間，上證指數上漲56.57%，深證成指上漲58.79%，這當屬于大牛市無疑。

    12家公司獲第七批IPO批文。證監會10日晚間發布消息，當日，證監會按法定程序核準了12家企業的首發申請。其中，上交所6家，包括春秋航空股份有限公司、浙江新澳紡織股份有限公司、北京高能時代環境技術股份有限公司、寧波高發汽車控制系統股份有限公司、蘇州工業園區設計研究院股份有限公司、南威軟件股份有限公司；深交所中小板3家，包括國信證券股份有限公司、中礦資源勘探股份有限公司、葵花藥業集團股份有限公司；創業板3家，包括廣東正業科技股份有限公司、浙江迦南科技股份有限公司、浙江金盾風機股份有限公司。

    三、操作建議

    技術面上，今日IF1412股指期貨沖高回落、大幅下跌，最終收出了一根帶長上影線的小陰線。期指收在了5天均線之下，但仍然處在強勢整理之中。不過期指前期連續大幅上漲之后，面臨技術性調整的壓力仍比較大，短期震蕩下行的可能性比較大。操作上，建議股指期貨IF1412順勢操作，仍可考慮在3230點一下介入空單，做好止盈止損。