一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1412早盤高開于3213.8點。開盤后期指震蕩反彈，最高反彈至3298.0點。但隨后期指又震蕩回落，午后最低下探至3190.2點。股指期貨全天呈現寬幅震蕩、走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。股指期貨IF1412主力合約最終收報于3215.8點，較上一交易日結算價上漲11.6點，漲幅為0.36%。成交量較上一交易日大幅縮量26.1萬手（單邊），至144.2萬手（單邊）；持倉較上一交易日增倉0.05萬手（單邊），至10.8萬手（單邊）。

    現貨滬深300指數沖高回落、小幅上漲。今日兩市股指開盤漲跌不一，滬指微漲，深成指微跌。在券商股等金融權重的帶領下，滬指持續走高，漲逾1%，隨后高位回落，漲幅收窄。盤面上，券商卷土重來，西南證券、招商證券漲停，國海證券等沖擊漲停；保險緊隨其后，板塊個股漲勢良好；此外，互聯金融重新走強，同花順、上海鋼聯大漲，金證股份、小商品城等漲幅居前。截至收盤，滬深300指數周五收盤上漲10.21點，漲幅為0.32%，報3193.23點。全天共成交3378.2億元，比前一交易日減少551.2億元。

    二、基本面

    引領中國經濟新常態，資本市場責無旁貸。剛剛閉幕的中央經濟工作會議詳細總結了中國經濟進入新常態的九大典型特征，并指出我國經濟發展的大邏輯是“認識新常態，適應新常態，引領新常態”。會議結合新常態概念，提出了明年經濟工作的主要任務，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，努力保持經濟穩定增長，積極培育新增長點。在適應新常態和引領新常態方面，資本市場應該也能夠發揮獨特而巨大的作用。

    穩中求進主動適應新常態，貨幣政策更加注重松緊適度。我國經濟正在向形態更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演化，經濟發展進入新常態，正從高速增長轉向中高速增長，經濟發展方式正從規模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長，經濟結構正從增量擴能為主轉向調整存量、做優增量并存的深度調整，經濟發展動力正從傳統增長點轉向新的增長點。認識新常態，適應新常態，引領新常態，是當前和今后一個時期我國經濟發展的大邏輯。

    中央經濟工作會議提出明年五大任務。經濟發展進入新常態，沒有改變我國發展仍處于可以大有作為的重要戰略機遇期的判斷，改變的是重要戰略機遇期的內涵和條件；沒有改變我國經濟發展總體向好的基本面，改變的是經濟發展方式和經濟結構。要精心謀劃用好我國經濟的巨大韌性、潛力和回旋余地，依靠促改革調結構，堅持不懈推動經濟發展提質增效升級，努力做到調速不減勢、量增質更優。要合理確定經濟社會發展主要預期目標，保持區間調控彈性，穩定和完善宏觀經濟政策，繼續實施定向調控、結構性調控。

    兩融“換擋”。對于總規模超過9000億元的融資融資，近期市場傳言不斷。從多家券商處了解到，融資規模增速向下“換擋”是大概率事件，但余額仍將保持慣性增長，而市場最為擔心的融資盤踩踏出逃現象發生概率很小。

    三、操作建議

    技術面上，今日IF1412股指期貨沖高回落、小幅上漲，最終收出了一根帶長上影線的紅十字星。期指收在了5天均線之下，但仍然處在強勢之中。不過連續收出長上影線，說明上方面臨的壓力比較大，而且此前漲幅也比較大，期指也需要震蕩整固，短期延續寬幅震蕩走勢的可能性比較大。操作上，建議股指期貨IF1412順勢而為，做好止盈止損。