一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1501早盤低開于3655.8點。開盤后期指震蕩反彈，最高反彈至3684.2點。但隨后期指震蕩回落，午后最低下探至3615.4點。股指期貨全天走勢較弱，大部分時間都運行在均價線下方。股指期貨IF1501主力合約最終收報于3663.2點，較上一交易日結算價上漲3.8點，漲幅為0.10%。成交量較上一交易日大幅縮量22.8萬手（單邊），至129.5萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉1.3萬手（單邊），至11.5萬手（單邊）。

    現貨滬深300指數低開震蕩、小幅上漲。今日早盤滬深兩市股指雙雙低開，盤中迅速回升并且翻紅，隨后保持窄幅震蕩走勢。滬指在券商、保險推動下，沖擊昨日高點。午后，核電板塊大幅上漲，但金融股全線回落，帶動滬指回踩3300點，尋求支撐。創業板指數高開低走，對昨日大漲進行回踩確認，午后探底回升。近期國資改革題材已成為新的市場主線。截至收盤，滬深300指數周三收盤上漲2.73點，漲幅為0.08%，報3643.79點。全天共成交3987.3億元，比前一交易日減少998.0億元。

    二、基本面

    去年12月CPI料繼續低位運行。2014年12月份居民消費價格指數(CPI)數據將于本周五公布。綜合多方預測，當月CPI將繼續低位運行，生產者價格指數(PPI)跌勢將加大。從去年9月份開始，我國CPI已接連3個月罕見地落入“1區間”，11月份CPI漲幅更是創下5年來的新低，因此12月份CPI數據作為2014年的收官也備受關注。

    公開市場新年“無為”，流動性格局生變在即。新年伊始，即便是5日補繳了存準金，市場的流動性依舊平穩。昨日，央行在2015年首期公開市場操作中繼續“按兵不動”。當天貨幣市場各期限品種資金價格全線回落，隔夜回購利率20多天來首度跌破3%，顯示節后流動性較為充裕。

    高層表態市場呼應，深港通期待水到渠成。“有質量的牛市”需要內地與香港資本市場的全面互聯互通。如果說，已平穩運行近兩月的滬港通開啟了兩地市場互聯互通序幕，那么，深港通則有望補上兩地資本市場全面對接、融合的缺口。2014年，在滬港通等因素的刺激下，傳統主流藍籌開啟了一波波瀾壯闊的上升行情。而高層近期對于深港通的表態，使得深市績優、低估值的“成長藍籌”聞風起舞。市場預期，深港通將使得深市被低估的優質成長型企業迎來估值重構。

    2015年IPO放行將加速，春節前50家企業有望上發審會。2015年的首個交易日，證監會下發了萬達院線、晨光文具等20家企業IPO批文，作為去年新股發行“收官之作”，本次下發批文的數量已經大幅超過了以往批次。去年新股重啟發行，下半年的發行力度還是比較低的。現在市場好轉之后，有擴大新股發行的動機，因為行情好的話，發行新股對市場影響是最小的。

    三、操作建議

    技術面上，今天IF1501股指期貨低開震蕩、小幅上漲，最終收出了一根帶上下影線的小陽線。但仍然收在3600點及5天均線之上，走勢仍比較強。但KDJ技術指標開始拐頭向下，期指重心有所下移，短期或還有技術性調整，不過回落空間應該不大。操作上，建議股指期貨IF1501可考慮在3680-3700點一線短空，同時做好止盈止損。