一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1502早盤高開于3686.8點。開盤后期指圍繞均價線窄幅整理、小幅回落，最低下探至3661.8點。但隨后期指震蕩反彈，午后最高反彈至3714.0點。股指期貨全天走勢比較強，大部分時間都運行在均價線上方。股指期貨IF1502主力合約最終收報于3667.2點，較上一交易日結算價上漲17.0點，漲幅為0.47%。成交量較上一交易日大幅放量38.0萬手（單邊），至118.9萬手（單邊）；持倉較上一交易日增倉1.3萬手（單邊），至11.4萬手（單邊）。

    現貨滬深300指數震蕩整理、小幅上漲。今日滬深股指雙雙高開，而后震蕩走高。創業板高開高走，漲幅超過3%，收復1600點整數關。高鐵、石油、保險、銀行、券商午后集體發力，推動滬指沖擊3400點。盤面上，國產軟件、網絡安全、計算機應用、核電、高鐵、在線教育等漲幅居前。截至收盤，滬深300指數周五收盤上漲31.02點，漲幅為0.86%，報3635.15點。全天共成交3555.7億元，比前一交易日增加521.2億元。

    二、基本面

    央行：貨幣政策更注重松緊適度定向調控。在日前舉行的2014年人民銀行貨幣信貸與金融市場工作會議上，央行副行長李東榮表示，今年是全面深化改革的關鍵之年，是全面推進依法治國的開局之年，要把轉方式調結構放在更加重要位置。他表示，一是繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重松緊適度、定向調控和改革創新。保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資平穩適度增長，為結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。在區間調控的基礎上加強定向調控，促進信貸結構優化。加快推進利率市場化改革，進一步完善人民幣匯率市場化形成機制。

    美聯儲加息有望緩行。雖然美國經濟增長前景向好，美聯儲寬松政策有望率先轉向，但美國國債收益率卻不升反降，近期持續走低。分析人士認為，包括美國在內的主要經濟體國債收益率普遍下滑，顯示通縮風險在全球蔓延的壓力上升。在此條件下，美聯儲應不會急于加息。

    年度金融數據出爐，M2增速未達標。2014年度金融數據昨日出爐。去年年初設定的M2(廣義貨幣)增速13%未達目標，12月末M2年率增速放緩至12.2%，創2014年4月以來最低。與此同時，12月新增人民幣貸款6973億元，也低于此前市場普遍預期的8800億以上。一些數據低于市場預期，另一些數據卻大出市場預料：12月社會融資規模大幅回升至1.69萬億元，較上月增加5486億元，表外資產突然增加。

    35城樓市連續5年供大于求，房企去庫存壓力仍不低。多位房企高層均向《證券日報》表示，由于2014年銷售規模釋放受到擠壓，因此加快項目周轉速度、快速回籠資金仍是房企今年的重要任務。2015年，預計各大城市的去庫存壓力將繼續得到有效釋放。2014年下半年，35城新建商品住宅存銷比有明顯回落，去庫存速度加快，但上半年整體比較悲觀。因此，2015年各大城市依然會把去庫存作為樓市發展的重要目標。

    三、操作建議

    技術面上，今天IF1502股指期貨高開震蕩、小幅上漲，最終收出了一根略微帶上影線的小陰線。期指繼續收在所有中短期均線之上，走勢仍然比較強。市場看多、做多氛圍仍比較濃，上漲仍可看高一線。操作上，建議股指期貨IF1502可依托5天均線做多，控制好倉位。