一、行情回顧

    因此前一直備受關注的報告顯示美國加工商12月大豆加工量小于預期，令大豆期貨的賣壓進一步加重，進而也打壓豆粕期貨價格，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格大幅回落。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的3月豆粕合約下跌8.8美元/短噸，報收于326.7美元/短噸，跌幅為2.62%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價格下跌的影響，大連豆粕期價今天全天走勢相對比較弱，基本上都是運行在均價線下方。最終今日豆粕主力合約M1505合約收報收于2710元，較上一交易日結算價下跌22元，跌幅為0.81%。成交量較上一交易日大幅放量78.2萬手，至280.6萬手；持倉較上一交易日大幅增倉11.3萬手，至225.4萬手。

    二、基本面

    美國農業部（USDA）周四公布的豆粕出口銷售報告顯示：截至1月8日當周，美國2014-15年度豆粕出口凈銷售72,100噸，2015-16年度豆粕出口凈銷售0噸。當周，美國2014-15年度豆粕出口裝船440,200噸。

    美國農業部預計2014年美國大豆的最終產量為39.69億蒲式耳，比早先的預測高出1100萬蒲式耳。全國大豆平均單產數據從早先的47.5蒲式耳上調到創紀錄的47.8蒲式耳/英畝。由于出口銷售強勁，美國農業部將2014/15年度大豆出口預測數據上調到17.7億蒲式耳，比上月的預測高出1000萬蒲式耳。2014/15年度（9月到次年8月）美國大豆期末庫存預計為4.1億蒲式耳，與上月的預測相一致，不過遠高于期初庫存水平9200萬蒲式耳。美國農業部預計2014/15年度美國大豆農場平均價格為每蒲式耳9.45美元到10.95美元，相比之下，上年為13美元。

    對于豆粕而言，2014/15年度美國豆粕進口有望提高，增加供應。由于10月份交貨數量異常龐大，進口數據從早先的16.5萬短噸上調到25萬短噸。今年國內豆粕消費前景受到生豬產量恢復的提振。2014年9月到11月期間生豬存欄量同比提高4%，而2014年12月到2015年2月期間母豬產仔數量可能增長4%。飼料需求同樣受到玉米和豆粕價格下跌的提振。美國農業部將2014/15年度國內豆粕消費數據上調到3020萬短噸，比早先的預測高出10萬短噸。

    現貨方面，據中國飼料行業信息網消息，今天全國主要豆粕市場價格如下。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3060元/噸，跌20元/噸。江蘇連云港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3100元/噸，跌50元/噸。山東臨沂地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3020元/噸，跌30元/噸。山東日照地區油廠今日豆粕價格：43%蛋白：移庫3050元/噸，跌30元/噸。山西運城地區油廠豆粕價格行情：43%蛋白：3180元/噸，跌50元/噸。

    三、操作建議

    技術面上，隔夜CBOT豆粕期貨價格大幅下跌，收出了一根略微帶上下影線的大陰線。期價沿著5天均線下跌，走勢非常弱，短期或仍不樂觀。今天大商所豆粕1505震蕩收低，最終收出了一根略微帶上下影線的陰線。期價一度跌破2700元整數關口，走勢雖然比較弱，但連續下跌之后反彈要求也比較強烈，而且技術上也有修正的要求。操作上，建議豆粕1505仍可考慮在2700元一線介入多單。