一、行情回顧

    因瑞士央行上周宣布取消瑞郎兌歐元匯率上限，導致外匯市場上陷入混亂，促使投資者轉向黃金市場避險。另外，投資者還在關注本周的歐洲央行政策會議，推動黃金期價走高，隔夜COMEX期金價格大幅上漲。最終紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品期貨交易所(COMEX)2月份交割的黃金期貨價格上漲17.0美元，報收于每盎司1294.2美元，漲幅為1.33%。

    受隔夜外盤黃金期貨價格大漲的刺激，滬金期價今天全天走勢相對比較強，基本上都運行在均價線上方。最終今日滬金主力合約Au1506合約收報收于262.20元，較上一交易日結算價上漲4.70元，漲幅為0.83%。成交量較上一交易日大幅放量15.6萬手，至29.5萬手；持倉較上一交易日略微增倉0.1萬手，至24.0萬手。

    二、基本面

    美國近期公布的經濟數據，令市場對美聯儲收緊貨幣政策的信心產生了一定的懷疑。美國商務部上周三公布的數據顯示，美國去年12月零售銷售月率下跌0.9%，創2014年最大跌幅，遠不及預期和增長0.4%的前值。零售月率暴跌，表明目前美國就業市場的持續改善對消費增加的作用有限，而且也印證了整體薪資水平難以上行。同時，原油價格持續下跌，也加重了美國通脹水平下滑的壓力。在這種情況下，美聯儲若過快加息，勢必令美國經濟發展受損。未來一段時間貨幣的整體寬松狀態，掃除了黃金市場多頭的一個重大羈絆。

    歐洲央行例會決議即將在周四晚間出爐，作為一大關鍵風險事件吸引了無數人的眼球，圍繞其展開的口水戰已經白熱化。因歐元區的通脹跌入負值，QE的呼聲也一天比一天高，幾乎所有的歐銀官員都在為購買主權債的正當性與必要性發表講話，行長德拉基更與歐元區最大的“刺頭”——德國總理默克爾以及德國財長朔伊布勒面談，繼續推銷其寬松政策，并表示希臘國債因其“質量不過關”將不被列入購買范圍。

    上周四晚間，瑞士央行突然宣布，取消之前“維持1歐元兌1.2瑞士法郎的匯率下限”的承諾，該風險事件的爆發，令歐洲的避險資金瘋狂涌入價格處于低位的黃金市場，導致倫敦現貨黃金當日大漲34美元/盎司。同時，也引起了美國市場的振動，VIX指數大漲，眾多外匯投資機構和大型投行損失嚴重，被迫重新進行資產配置，選擇黃金作為對沖敞口風險的工具。

    持倉方面，截至1月21日，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉量為742.24噸，較前一交易日增加11.35噸。

    三、操作建議

    技術面上，隔夜COMEX的2月黃金期價震蕩大幅上漲，收出了一根略微帶上下影線的中陽線。期價繼續收在5天均線之上，走勢也比較強，上行或還有空間。但連續上漲之后，目前已經逼近1300美元整數關口，短期或有技術性調整。今天上海滬金1506合約震蕩收高，收出了一根帶上下影線的陽線，走勢仍然比較強。但連續上漲之后，KDJ等技術指標處在高位，短期或隨時可能出現技術性調整。操作上，建議上海滬金1506多單謹慎持有，做好盈利保護。