一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1502早盤高開于3579.6點。開盤后期指震蕩反彈，午后最高反彈至3649.0點。但隨后期指震蕩回落，最低下探至3551.6點。期指全天走勢相對仍比較強，大部分時間都運行在均價線上方。股指期貨IF1502主力合約最終收報于3597.0點，較上一交易日結算價上漲23.0點，漲幅為0.64%。成交量較上一交易日大幅放量25.7萬手（單邊），至144.9萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.5萬手（單邊），至10.3萬手（單邊）。

    現貨滬深300指數高開震蕩、略微收高。今日滬深兩市高開，滬指高開震蕩走低，在券商、保險、銀行、石油等板塊帶動下滬指一度站上3400點關口，再創近65月新高，但之后隨權重板塊回落而跳水。深成指高開震蕩走低，創業板低開低走，大跌近50點，失守1700點關口，創業板個股中超300家下跌。盤面上，券商、貿易、上海國資改革、保險、天津自貿、京津冀一體化、機場航運、園區開發等板塊漲幅居前，國產軟件、網絡安全、計算機應用、移動支付、軍工、在線教育、智慧城市等板塊跌幅居前。截至收盤，滬深300指數周五收盤上漲4.12點，漲幅為0.12%，報3571.73點。全天共成交3618.4億元，比前一交易日增加168.1億元。

    二、基本面

    歐版QE啟動，總規模逾萬億歐元。歐洲央行22日宣布將開始購買主權債券，意味著歐洲央行正式啟動全面量化寬松政策(QE)。歐洲央行利率決議顯示，將維持主要再融資利率0.05%不變，維持隔夜存款利率-0.2%不變，維持隔夜貸款利率0.30%不變，均符合預期。歐央行行長德拉吉在今年首次貨幣政策會后舉行的新聞發布會上宣布推出資產購買計劃：從今年3月開始每月購買主權債券600億歐元，持續至2016年9月。由此計算，本次QE將持續18個月，總規模高達1.08萬億歐元，超過市場預期。

    克強經濟學2.0:首提政府市場“雙引擎”。從國務院總理李克強確定出席今年1月20日~24日在瑞士舉辦的達沃斯論壇后，他將演講的內容就備受矚目。在妙語連珠的特別致辭中，李克強總理重申了中國經濟不會硬著陸的信心，并形象生動地提出了中國經濟未來轉型升級的兩大引擎——政府和市場。李克強表示，中國經濟要行穩致遠，必須深化改革創新，要用好政府和市場這兩只手，啟動“雙引擎”，助力中國經濟“雙中高”發展——長期保持中高速增長，邁向中高端水平。

    央行再釋寬松信號，時隔一年重啟逆回購。在全球一片降息潮中，央行也在公開市場打破“沉寂”，于昨日重啟時隔1年的7天期逆回購，結合新年加碼續作的3月期中期借貸便利(MLF)，中短期結合向市場注入流動性，釋放出春節前維穩資金面的寬松信號。對此，市場人士分析認為。一方面，近期資金面呈現趨緊苗頭，央行提前注入流動性，有利于穩定春節前的市場預期，央行此前一向有“節前投放”的慣例。另一方面，面對全球“降息潮”，和國內經濟基本面的下行，央行也有必要通過主動投放基礎貨幣進行應對。

    外資樂見新常態，中國資產再受追捧。從近日香港銀行人民幣攬儲大戰升溫，到資金回流中國股票基金，再到近期港匯走強，這些都表明熱錢正回流相關人民幣資產。近日出爐的中國經濟數據也在加強海外資金增持中國資產的信心。外資研究機構認為，雖然中國經濟增長放緩，但經濟硬著陸風險正在減弱，企業利潤有增長跡象，這將有助于支持人民幣及與中國相關的貨幣和其他金融資產。本周2014年中國經濟數據出爐，從各大投行的反應看，機構情緒都頗為積極樂觀。

    三、操作建議

    技術面上，今天IF1502股指期貨高開震蕩、小幅上漲，最終收出了一根帶長上影線的小陽線，連續第四個交易日收出陽線。期指繼續收在所有中短期均線之上，走勢仍比較強。但連續上漲之后，上行動能已經有所減弱，短期上漲空間應該不大了。操作上，建議股指期貨IF1502可考慮在3630-3650點一線適當介入空單，設好止盈止損。