一、行情回顧

    因數據顯示去年12月份美國耐用品訂單出人意料地大幅下降，從而導致股市承壓，觸發了投資者買入黃金避險的需求，推動隔夜COMEX期金價格震蕩上漲。最終紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品期貨交易所(COMEX)2月份交割的黃金期貨價格上漲12.3美元，報收于每盎司1291.7美元，漲幅為0.96%。

    受隔夜外盤黃金期貨價格走高的刺激，滬金期價今天全天走勢比較強，基本上都運行在均價線上方。最終今日滬金主力合約Au1506合約收報收于260.80元，較上一交易日結算價上漲1.35元，漲幅為0.52%。成交量較上一交易日縮量0.5萬手，至22.0萬手；持倉較上一交易日增倉0.1萬手，至24.6萬手。

    二、基本面

    美國商務部周二發布的數據顯示，美國耐用品訂單在2014年12月有3.4%的降幅，而之前的市場調查顯示，經濟學家們普遍預期當月的耐用品訂單會有0.1%的小幅增長。報告同時將11月的訂單數據變動由之前的下降0.9%向下修正為下降2.1%。美股指數隨后大跌，道瓊斯工業平均指數一度有接近2%的跌幅。投資者紛紛尋求黃金等避險資產來降低風險。

    在近期的一份報告中，巴克萊稱，過去幾周黃金市場所獲得的避險需求和強勁的中國需求將只是短期內的因素，最終會消散。巴克萊的報告稱：“盡管避險需求在近期推高了金價，但我們認為接下去幾個月金價將承壓。尤其在中國的春節之后。”

    據世界黃金協會數據顯示，2014年第三季度印度黃金消費量達225.1噸，同比增長39%。印度黃金需求量不斷上升的主要原因包括整體宏觀經濟的改善、新一屆政府政績頗佳、黃金價格持續走低以及印度盧比維持穩定等。印度政府曾出臺了一系列措施限制黃金進口，包括將關稅由4%上調至10%等。但去年印度取消了必須將進口黃金的20%再出口的規定，提振了其國內金市的信心。

    持倉方面，截至1月28日，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉量為752.70噸，較前一交易日增加9.26噸。

    三、操作建議

    技術面上，隔夜COMEX的2月黃金期價震蕩上漲，收出了一根帶上下影線的中陽線。期價剛好收在了5天均線附近，走勢又有所轉強。短期可能會沖擊1300美元整數關口，但期價面臨調整的壓力也比較大。今天上海滬金1506合約震蕩上漲，收出了一根帶比較長上影線的小陽線。但技術指標KDJ及5天均線都開始拐頭向下，短期應該仍有調整要求。操作上，建議上海滬金1506多單減倉，做好盈利保護。激進型投資者可考慮在261元一線適當介入空單。