一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1502早盤高開于3329.2點。開盤后期指震蕩小幅回落，最低下探至3315.6點。但隨后期指震蕩有所反彈，午后最高反彈至3400.2點。期指全天走勢仍比較強，大部分時間都運行在均價線上方。股指期貨IF1502主力合約最終收報于3376.2點，較上一交易日結算價上漲54.6點，漲幅為1.64%。成交量較上一交易日縮量7.8萬手（單邊），至124.1萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.5萬手（單邊），至9.8萬手（單邊）。

    現貨滬深300指數高開高走、大幅上漲。今日滬指低開震蕩上行，午后在券商、銀行、保險等權重板塊帶動下重新站上3100關口，最高上探3119.03點，但之后回落漲幅收窄失守3100點關口。深成指高開震蕩走高，創業板低開后沖高回落，最低下探1702.56點考驗1700點關口支撐。盤面上，券商、保險、白酒、銀行、建筑裝飾、汽車、石油、網絡金融等板塊漲幅居前，體育產業、在線旅游、傳媒、在線教育、國產軟件、儀器儀表、醫藥商業等板塊跌幅居前。截至收盤，滬深300指數周一收盤上漲33.50點，漲幅為1.01%，報3345.92點。全天共成交2207.7億元，比前一交易日略微減少6.6億元。

    二、基本面

    1月進出口總值同比下降10.8%。海關總署 8日數據顯示，2015年1月，我國進出口總值2.09萬億元，同比下降10.8%。其中，出口1.23萬億元，同比下降3.2%，近10個月來首次下降；進口0.86萬億元，同比下降19.7%，創2009年6月以來最低增速；貿易順差3669億元，擴大87.5%，創歷史新高。海關總署表示，自2015年1月起，全面發布以人民幣計價的海關統計數據。這意味著，未來海關統計數據不再以美元計價。

    貨幣政策將繼續保持穩健和松緊適度。央行研究局局長陸磊近日表示，2月4日的降準是根據金融體系流動性狀況和經濟情況進行的政策操作，對于保持松緊適度的流動性、避免經濟波動會帶來積極影響，有利于維持經濟平穩增長和價格穩定。此外，陸磊指出，這次定向降準對“支農”、“支小”將發揮非常積極的作用，降低“三農”、“小微”企業的融資成本，增加貸款的可獲得性，促進包括新興業態中的“小微”企業的創新和發展。

    震蕩釋放壓力，布局良機漸顯。近期，降準、新股發行、期權推出、國企改革等消息不斷，由此引發能量對沖、預期兌現等，使得高位徘徊中的A股市場既有支撐也承受壓力，不斷通過巨震釋放壓力，但調整空間可能有限。預計春節長假之前啟動大行情的概率較低，上證綜指料圍繞3000-3400點展開震蕩。

    A股市場進入衍生品新時代。我國首個場內期權產品——上證50ETF期權今日上線。這意味著我國基礎性金融衍生產品體系繼股指期貨、國債期貨之后再次實現重大突破。資本市場風險管理工具體系得到進一步完善。作為一種基礎性金融衍生產品，期權在境外資本市場是最基本且十分成熟的風險管理工具。世界上第一個標準化期權產品誕生于上世紀70年代。到2013年，個股期權的交易量近40億張，約占衍生品交易量的20%，個股期權與ETF期權交易量合計已接近場內衍生品交易總量的30%。

    三、操作建議

    技術面上，今天IF1502股指期貨高開高走、大幅上漲，最終收出了一根略微帶上下影線的小陽線。但仍然受制于5天均線，走勢依然比較弱。不過此前連續調整之后，短期也有技術性修正的要求，而且KDJ技術指標開始拐頭向上，反彈或能延續。操作上，建議股指期貨IF1502可在3430-3450點一線適當介入多單。