利空消息影響  橡膠大幅回落

                                  

一、內外盤走勢

因上周六中國公布的出口經濟數據意外回落，貿易狀況轉至逆差，增添了對于中國經濟狀況的擔憂，打壓了橡膠市場人氣。最終今天東京工業品交易所(TOCOM)8月份交割的橡膠期貨價格下跌6.8日元，報收于每公斤224.4日元，跌幅為2.94%。

受外盤橡膠期貨價格下跌以及大宗商品期貨整體走弱的影響，今日國內盤橡膠主力合約Ru1409早盤大幅低開于14400元。開盤后期價一度有所反彈，最高反彈至15680元。但隨即橡膠期價又震蕩回落，午后開盤后最低下跌至14375元。橡膠期價全天走勢較弱，大部分時間都運行在均價線下方。橡膠1409合約最終收報收于14465元，較上一交易日結算價下跌670元，跌幅為4.43%。成交量較上一交易日大幅縮量31.5萬手，至57.2萬手；持倉較上一交易日減倉1.9萬手，至21.2萬手。

二、消息面

需求面上，就目前全球橡膠的需求來看，中國需求量占比30%多，是全球主要的橡膠需求國之一。我國橡膠最大的需求來自于汽車輪胎，來自中國汽車流通協會的消息顯示，1月汽車經銷商庫存預警指數為50.5%，比上月上升10.5個百分點，處于警戒線水平。天然橡膠的主要銷量還是重卡輪胎，乘用車的需求量并不是橡膠價格的決定因素。而重卡主要用于基礎設施建設，所以地方基礎設施建設量越大，輪胎的需求也就越多。

基本面上，據天然橡膠生產國協會（ANRPC）周日公布的數據顯示，2013年全球天然橡膠產量為1115萬噸。該協會公布，2014年越南天膠產量預計達到970,000噸，較上年增長2.1%。中國2014年天膠進口預計達到426萬噸，同比增長10.7%。印尼1-2月天膠產量為494,500噸，較上年同期增長1.9%。馬來西亞1-2月天膠產量同比則增加5.2%，達到173,000噸。該國全年產量預計為880,000噸，同比增長6.7%。泰國今年前兩個月天然橡膠產量為757,000噸，同比增長21%。另外，據中國海關總署3月8日公布的數據顯示，中國2月份進口天然橡膠30萬噸，1月份進口天然橡膠48萬噸。1-2月累計進口量為78萬噸；去年同期為64萬噸，同比增長22.0%。

庫存上，截至到2月27日，青島保稅區橡膠總庫存突破歷史，較1月31日增加2.7萬噸至35.49萬噸，其中天然橡膠在20.433萬噸，合成橡膠在5.087萬噸，復合橡膠在9.974萬噸。而保稅區橡膠現貨出庫相對冷清。

現貨市場上，上海地區天然橡膠市場，云南國營全乳市場報價在14600-14700元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在14600元/噸左右，云南民營標二市場報價在13600-13700元/噸左右，越南3L含稅17%市場報價在14500-14700元/噸左右，泰RSS3含稅17%市場報價在14700-14900元/噸左右，市場窄幅整理，實盤需商談。

三、操作建議

技術面上，今天TOCOM的8月橡膠期價大幅下跌，收出了一根帶下影線的中陰線。期價收在了所有中短期均線之下、走勢比較弱，而且均線系統以及KDJ技術指標開始拐頭向下，短期或不樂觀，可能仍有下跌空間。今天上海橡膠1409合約同意大幅下跌，收出了一根帶上影線的小陽線。期價再創新低，走勢非常弱。操作上，建議上海橡膠1409空單繼續持有，關注14000元整數關口的支撐。