一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1504早盤高開于3869.8點。開盤后期指震蕩有所回落，最低下探至3842.2點。但隨后期指震蕩走高，午后最高反彈至3933.0點。期指全天走勢仍比較強，大部分時間都運行在均價線上方。股指期貨IF1504主力合約最終收報于3919.0點，較上一交易日結算價上漲67.8點，漲幅為1.76%。成交量較上一交易日大幅放量68.7萬手（單邊），至150.4萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.1萬手（單邊），至13.1萬手（單邊）。

    現貨滬深300指數震蕩整理、大幅收高。今日早盤滬指和深證成指小幅震蕩上漲，在券商板塊拉升下，滬指一度強勢站上3600點大關，臨近午盤，股指再次跳水翻綠。午后，券商股集體沖擊漲停，并帶動券商、銀行股大幅拉升，滬指再創新高。創業板指刺破2200點整數關口回落。盤面上，券商、保險、網絡安全、國產軟件、智慧城市、電子信息等題材領漲。截至收盤，滬深300指數周五收盤上漲52.84點，漲幅為1.38%，報3892.57點。全天共成交5444.7億元，比前一交易日增加812.6億元。

    二、基本面

    樓市一攬子政策料密集出臺。盡管數據仍然低迷，但房地產市場的信心指數已較節前有明顯提升。近期，除國管公積金額度放寬外，濟南、寧波等地率先出臺政策，在信貸、保障房等方面松綁樓市。3月以來房地產市場明顯升溫，使市場樂觀情緒不斷提升。

    降息降準空間猶在，謹慎防范金融風險。自去年11月央行兩年多以來首次降息之后，就預示著降息通道的開啟。從央行歷次調息過程看，降息或者加息都不是一次性的，而是連續多次的。因為央行調息的效果需要一定時間，數據反映滯后性，因此僅以一次的調息難以扭轉物價的趨勢，需要連續的降息或加息才能發揮作用。

    債務置換破冰地方高負債僵局。經國務院批準，財政部下達了1萬億元地方政府債券置換存量債務額度。市場分析認為，此舉在基本解決2015年地方債務到期償還難題的同時，還將首度破冰地方政府長期積累造成的高負債僵局。在本次推出“借新還舊”的方案后，有關部門將在加大地方舉債透明度、積極探索嘗試多種直接融資方式等方面，推出更多力度更大的創新政策。

    做多中國，A股ETF在美受追捧。全國兩會上傳遞出的積極信號，不但讓內地股市激情點贊，也吸引了海外投資者的目光，讓在美上市的RQFII A股ETF水漲船高。近日登陸紐約交易所的RQFII A股 ETF——南方東英富時中國A50 ETF，在美國掀起一輪“中國投資風”。該基金首募創出自2007年以來美國上市股票型ETF首次募集的最大規模，上市后又繼續受到投資者追捧，基金價格較每單位資產凈值溢價率持續拉大。

    三、操作建議

    技術面上，今天IF1504股指期貨震蕩大幅上漲，最終收出了一根略微帶上下影線的小陽線。期指沿著5天均線穩步走高，上漲趨勢非常流暢，重心繼續上移，上漲應還有空間。但短期上漲幅度過大，仍需防范隨時可能出現的技術性調整。操作上，建議股指期貨IF1504順勢而為、謹慎操作，做好止盈止損。