一、行情回顧

    今日國內盤股指期貨主力合約IF1504早盤低開于3966.8點。開盤后期指震蕩小幅反彈，最高反彈至3987.4點。但隨后期指震蕩回落，午后最低下探至3915.4點。期指全天走勢比較弱，大部分時間都運行在均價線下方。股指期貨IF1504主力合約最終收報于3951.8點，較上一交易日結算價下跌22.6點，跌幅為0.57%。成交量較上一交易日大幅縮量10.2萬手（單邊），至128.4萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.7萬手（單邊），至13.7萬手（單邊）。

    現貨滬深300指數弱勢整理、小幅收低。今日滬深兩市股指低開，滬指低開震蕩調整，終結十連漲，盤中一度翻紅，最高上探3693.15點，最低下探3634.56點，振幅近2%。深成指低開震蕩盤整，創業板高開震蕩走高，盤中最高上探2405.56點，再創歷史新高，站上2400點關口，兩市成交超1.2萬億。連續7天成交過萬億盤面上，汽車、高送轉預期、海工裝備、農產品加工、電子、光電、依法治國概念等板塊漲幅居前；銀行、鋼鐵、機場航運、保險、優先股概念、電力、上海自貿區概念、白酒等板塊跌幅居前。截至收盤，滬深300指數周三收盤下跌32.63點，跌幅為0.82%，報3940.41點。全天共成交5017.3億元，比前一交易日減少893.4億元。

    二、基本面

    3月PMI初值重返榮枯線下方，寬松政策或掐點保增長。3月匯豐PMI初值經過一個月短暫回升后并未能在擴張區間站穩，隨即又重新跌回榮枯線下方，至49.2%，遠不及預期。這表明經濟下行壓力不減，社科院等智庫預測，一季度經濟增速或跌破7%。經濟下行壓力之下，政策寬松預期升溫。市場分析認為，在4月中旬一季度GDP數據公布前，央行就可能再度降準降息。

    廣東天津福建自貿區總體方案獲批。中共中央政治局昨日審議通過了廣東、天津、福建自由貿易試驗區總體方案、進一步深化上海自由貿易試驗區改革開放方案。會議指出，推進自由貿易試驗區建設，是我國經濟發展進入新常態的形勢下，為全面深化改革、擴大開放探索新途徑、積累新經驗而采取的重大舉措。

    500強房企規模增速整體下滑，融創首次挺進前十。中國房地產研究會、中國房地產業協會與中國房地產測評中心昨日聯合發布的《2015中國房地產開發企業500強測評研究報告》顯示，500強房地產開發企業規模增速整體呈現出逐步下滑的趨勢，資產規模由快速上升轉變為相對平穩低速增長的階段。另外，在500強榜單中，融創以逆勢增長近三成的速度首次躋身前十。企業尋求成長發展的路徑明顯分化。

    A股周開戶數創近八年新高。基本面和政策面預期逐步轉暖的背景下，A股自2月9日開始的牛市第二波已進行一個多月。多項數據顯示，牛市氛圍刺激著國內外投資者正在“大踏步”入場，A股周開戶數創下上輪牛市以來的新高。市場分析認為，近期市場風險偏好明顯提升，將成為推動A股長期走牛的重要動力。

    三、操作建議

    技術面上，今天IF1504股指期貨低開回落、震蕩下跌，最終收出了一根帶上下影線的小陰線。期指勉強收在了5天均線之上，上漲趨勢明顯放緩，重心開始下移。而且期指前期上漲幅度過大，技術指標基本上都處在高位，集聚的風險也比較大，短期仍有技術性調整的要求。操作上，建議股指期貨IF1504可以考慮在3980--4020點一線介入空單，同時做好止盈止損。