一、行情回顧

    因美國近期經濟數據持續疲軟，特別是上周三公布的美國4月零售銷售令人失望，市場質疑美國經濟能能否在2季度反彈，美聯儲將很快加息的預期可能落空，貴金屬多頭熱情被點燃，提振了白銀期貨市場人氣，推動隔夜COMEX期銀價格上漲。最終紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)7月份交割的白銀期貨價格上漲17美分，報收于每盎司17.73美元，漲幅為0.96%。

    盡管隔夜外盤白銀期貨價格上漲，但滬銀期價今天白天走勢比較弱，大部分時間都運行在均價線下方。最終今日滬銀主力合約Ag1512合約收報收于3802元，較上一交易日結算價下跌8元，跌0.21%。成交量較上一交易日縮量10.9萬手，至121.9萬手；持倉較上一交易日減倉6.5萬手，至48.2萬手。

二、基本面

    美國住宅建筑商協會(NAHB)與富國銀行周一發布的報告顯示，美國5月住宅建筑商信心指數下降兩點，至54，遜于市場預期，但仍維持在50點以上，說明住宅建筑商對銷售趨勢仍然樂觀。分項數據當中，衡量目前銷售狀況的指數下降2點，至59；衡量未來6個月銷售預期的指數上升1點，至64；衡量潛在購房者訪問量的指數下降1點，至39。

    美聯儲“鴿派”高官Charles Evans呼吁，聯儲2016年年初以前都不要啟動加息，此后逐步加息。他認為，目前通脹遠低于聯儲2%的目標，應該允許通脹高一些，就算讓通脹率一度超過2%，可能也不算壞主意。他預計，2018年以前美國的通脹率都不會達到2%。要避免聯儲對失業和通脹的對稱目標不會失去信譽，就得確保政策足夠寬松，這樣才能讓通脹如期回升至2%。即使通脹略微超過目標，也不會付出什么嚴重的代價，考慮到通脹長期低于目標，更是如此。

    本周美國重要數據和會議紀要將決定美元走勢方向。4月份美國新屋開工和消費者物價指數報告分別將在本周二和周五公布，美聯儲4月29日貨幣政策會議的紀要則將在周三公布。對于本周美聯儲紀要的內容，投行道明證券預計此次FOMC會議紀要料將呈現鴿派基調。反映美聯儲擔憂美國目前疲軟的經濟增速以及因美元走強而下降的通脹率，市場無疑將尤其關注圍繞加息時間而展開的討論。

    全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至5月19日的白銀ETF持倉量為9888.76噸，較上一交易日減少37.16噸。

三、操作建議

    技術面上，隔夜COMEX的7月白銀期價震蕩上行、小幅走高，收出了一根帶上下影線的小陽線，連續5個交易日收出陽線，走勢仍然很強。但白銀期價連續上漲之后，偏離均線系統已經比較遠了。而且KDJ指標已經出現拐頭向下的跡象，白銀期價短期或將面臨技術性調整。今天上海滬銀1512高開低走。小幅下跌，但收出了一根略微帶上下影線的中陰線。走勢有所轉弱，而且連續上漲之后，獲利盤也有回吐的壓力，短期走勢同樣不樂觀。操作上，建議上海滬銀1512多單減倉，做好盈利保護。

    以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。