一、行情回顧

    因聯邦公開市場委員會（FOMC）4月會議紀要表明，美聯儲不大可能在6月加息，多數決策者預期在今年晚些時候會收緊政策，提振了白銀期貨市場人氣，推動隔夜COMEX期銀價格上漲。最終紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)7月份交割的白銀期貨價格上漲4美分，報收于每盎司17.11美元，漲幅為0.25%。

    受隔夜外盤白銀期貨價格上漲的推動，滬銀期價今天白天走勢比較強，大部分時間都運行在均價線上方。最終今日滬銀主力合約Ag1512合約收報收于3716元，較上一交易日結算價上漲12元，漲幅為0.32%。成交量較上一交易日縮量75.1萬手，至103.6萬手；持倉較上一交易日減倉0.7萬手，至35.7萬手。

二、基本面

    美聯儲今日凌晨公布的4月FOMC會議紀要顯示，美聯儲決策者大多數認為6月份加息不太可能，只有少數與會者認為數據可能支持在6月會議加息。大部分與會者認為2015年年初經濟下滑很大程度上是暫時性現象，但是也有一些與會官員認為導致第一季度經濟疲軟的因素可能持續，多數與會官員預期經濟、就業將在第一季度表現疲弱后得到改善。與會官員認為美元會拖累經濟增長一段時間。

    會議紀要還顯示，與會官員強調了啟動加息之后的波動性風險；部分官員擔心消費開支前景。盡管近期數據疲弱，但多數官員仍預計通脹將改善，因油價下挫等暫時性因素消退且經濟改善。與會官員討論了要在加息方面給出明確信號，并表達了對加息時間的各種看法。與會官員認為今年年初經濟放緩大致上是暫時性的，但經濟前景愈發不確定，并認為海外經濟和金融市場發展仍存下行風險。一些官員擔心波動性上升，以及是否加息將令長期利率急升，出現類似于2013年的“縮減恐慌”。

    美國商務部（DOC）周二（5月19日）公布的數據顯示，美國4月新屋開工年化月率增長20.2%，至113.5戶，創下2007年11月以來最高，預期101.9萬戶，前值修正為94.4萬戶。報告還稱，作為衡量未來建筑業狀況的指標，美國4月營建許可升至114.3萬戶，創下2008年6月以來最高。數據公布后，美元指數大幅反彈刷新兩周高點至95.48。

    全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至5月21日的白銀ETF持倉量為9925.92噸，與上一交易日持平。

三、操作建議

    技術面上，隔夜COMEX的7月白銀期價震蕩上行、小幅走高，收出了一根帶較長上下影線的小陽線。一改前一交易日大跌走勢，期價走勢有所轉強。而且隨著美聯儲推遲加息，白銀期價短期應該會有所反彈。今天上海滬銀1512強勢震蕩，小幅上漲，收出了一根帶上下影線的小陽線。站在10天均線之上，下跌走勢有所轉變，短期應該會有反彈。操作上，建議上海滬銀1512可考慮在3650-3680元一線介入多單，控制好倉位。

    以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。