橡膠期價延續震蕩  空單或可適當減倉

                             

一、內外盤走勢

因春分假日，日本金融市場休市。

受橡膠基本面偏空以及隔夜大宗商品期貨整體走弱的影響，今日國內盤橡膠主力合約Ru1409早盤小幅低開于15150元。開盤后期價窄幅整理、震蕩下行，最低下探彈至14830元。但隨后橡膠期價震蕩反彈，午后最高反彈至15260元。橡膠期價全天走勢仍然較弱，大部分時間都運行在均價線下方。橡膠1409合約最終收報收于15030元，較上一交易日結算價下跌200元，跌幅為1.31%。成交量較上一交易日略微縮量0.4萬手，至84.3萬手；持倉較上一交易日減倉0.1萬手，至22.2萬手。

二、消息面

宏觀面上，美國費城聯儲報告稱，3月份的費城制造業指數從2月份的-6.3攀升至9.0，超出預期。此前接受MW調查的經濟學家平均預期該指數將為3.5。同時，全美不動產交易商協會(NAR)報告稱，美國2月二手房銷售下滑0.4%，年化數字降至460萬幢；二手房庫存/銷售比為5.2個月，二手房售價中值同比增長9.1%，升至18.9萬美元。NAR表示，二手房銷售速度降至2012年7月以來最低水平。另外，美國經濟咨商局報告稱，2月美國領先經濟指標指數環比增長0.5%，好于預期。接受MW調查的經濟學家平均預期該指數將增長0.3%。與此同時，近期中國貨幣市場利率開始止跌回升，大部分品種的利率都大幅上漲，與此同時，美元/人民幣即期匯率升破6.2。

基本面上，2013年，亞洲主產區產量1114.97萬噸，其中泰國增量最大，年產突破400萬噸關口；此外，越南年產突破100萬噸關口，替代馬來西亞成為第三大主產國；中國產量同比增長7.7%，成為第四大主產國。全球天然橡膠產量中有93%來自于東南亞，因而看天然橡膠供應主要看東南亞主產國的供給情況。而需求端，從主產國協會公布的數據來看，協會成員國中進口及消費占比最大的均是中國，2013年分別達到72%和59%。

產業鏈上，美國橡膠制造商協會指出，2013年中國大陸面向美國市場的乘用車輪胎出口量創下了歷史新高。中國大陸去年向美國市場總計出口了4,600萬條乘用車輪胎，超出了2008年創下的3,960萬條的紀錄；同期中國面向美國的輕型卡車輪胎出口量也同比激增了75.8%，達到528萬條。

現貨市場上，上海市場云南國營全乳膠報14600-14800元/噸(-0)；海南國營全乳膠報14600-14800元/噸(-0)；泰國3號煙片含17票報在15200元/噸(-0)；山東人民幣復合膠12800元/噸左右(+0)，泰國RSS3CIF港口報2270-2320美元/噸(+10)，青島保稅區STR20報1860-1880美元/噸(+0)。

三、操作建議

技術面上，今天上海橡膠1409合約低開低走，再次收出了一根帶下影線的小陰線，橡膠期價一度跌破了15000元整數關口，走勢比較弱。短期內，滬膠或仍將繼續維持弱勢震蕩的走勢。但連續下跌之后，技術上也有反彈的需求。操作上，若上海橡膠1409價格不能有效跌破15000元，建議橡膠1409空單適當減倉、做好盈利保護。若跌破15000元，空單可以繼續繼續介入。