1、1606白銀：12月17日凌晨03：00，美聯儲FOMC決定將基準利率上調至0.25%到0.5%目標區間，此次加息以后，FOMC貨幣政策立場仍將保持寬松，從而為美國就業市場進一步改善和通脹率重返2%提供支持，美聯儲加息反映美聯儲對全球經濟的樂觀預期，經濟和就業市場前景面臨的風險已經達到平衡，至少是反映美國經濟在2008年全球金融危機之后，美國7年的努力已經走出困境；縱觀全球，事實上諸多國家目前狀況并不比2008年之后好多少；實則除美國、中國之外，加息對諸多處于經濟低迷中的其他國家，并非好事；企業融資成本將增加，還款利息將加重，發行國債成本將增加，某些國家的國庫面臨入不敷出的危險，甚至不排除未來爆發局部區域性的金融危機，如南美委內瑞拉、巴西等國；俄羅斯、南非、歐元區負債國家等等，均有可能隨著美聯儲加息征程而被動進入暗黑時代；貴金屬提前下跌，美聯儲加息后有所反彈，但高度有限；強勢美元限制貴金屬中線高度，白銀近期持續震蕩走弱，1606白銀下破3200后可考慮短暫抄底，但反彈高度不宜過度樂觀，很難收盤高于3400，基本上大致維持波動3200-3400。

2、1605豆粕：12月10日凌晨，美國農業部（USDA）公布美國2015/16年度大豆年末庫存預估4.65億蒲式耳，高于市場平均預期4.62億蒲式耳。維持巴西和阿根廷大豆產量預估不變，小幅度調降全球2015/16年度大豆年末庫存預估至8258萬噸，11月預估為8286萬噸。報告內容中性偏空，與上月相比變化不大。大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。2010年全年累計進口大豆5480萬噸，2011年全年累計進口大豆5264萬噸；2012年累計進口量5838萬噸；2013年全年累計進口6338萬噸，2014年累計進口7140萬噸，創近年來新高；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷也上調產量，供應充足，市場整體利多有限，處于反彈乏力狀態。美盤短期支撐850附近，長期支撐800附近，供應過剩仍是市場最大利空。按美盤800支撐折算，1605豆粕強支撐為2200，近期2300下破后存在一定短多機會，2350-2400區間建議多單減持，不宜看反彈幅度過高；相對而言，豆粕走勢弱于豆油。

3、1605豆油：12月10日凌晨，美國農業部（USDA）公布美國2015/16年度大豆年末庫存預估4.65億蒲式耳，高于市場平均預期4.62億蒲式耳。維持巴西和阿根廷大豆產量預估不變，但調降全球2015/16年度大豆年末庫存預估至8258萬噸，11月預估為8286萬噸。報告內容中性偏空，與上月相比變化不大。油強粕弱交替運行，油脂市場延續抗跌表現，5300-5400一線可考慮介入做多，止損5200以下，目標看5660一線；5700之上不宜追漲，近期達到5800以上沖高回落大幅度下跌，反映了市場對于追高的壓力。

4、1605螺紋：普氏62%鐵礦石指數報39.2美元/噸，跌0.1美元/噸；唐山方坯出廠含稅報1470元/噸，持平；上海三級螺紋報1720元/噸，跌10元/噸。唐山高爐開工率跌至79.27%，處于年內最低位。全國高爐開工率降至76.93%，國內盈利鋼廠占比僅為5.52%，周度再次回落，后期減產預期仍存。技術上處于1600-1700區間震蕩，1700之上不宜做多，1600跌破可短暫抄底。

5、1605鐵礦石：11月單月鐵礦石進口環比增加660萬噸至8200萬噸，側面印證了10月底以來港口庫存上升壓力。鐵礦石整體市場價格逼近國外大型礦山企業成本線，進入30美元區間后將危及國內、國外重量級礦山企業的運營，由此再次價位將形成一定抗跌情緒。消息面：青島港品位62%的鐵礦石現貨價格下跌至每噸39.06美元，創2009年以來單日數據紀錄最低點。行業分析認為，今年鐵礦石價格大幅下挫的主要原因是世界鐵礦石需求第一大國中國的需求在放緩。操作上建議285-300區間波動，295-300可短空參與；止損5個點左右。

6、1605橡膠：現貨市場：上海市場14年國營全乳報價在9550元/噸左右；越南3L報價在9800元/噸，泰國三號煙片報11400元/噸。合成膠：華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價8900元/噸，順丁橡膠市場價8100元/噸。目前泰國產區迎來高產季，供應上仍保持充沛；下游輪胎行業開工率不斷下調，且在農歷春節前難以有所好轉，產業鏈尚未有好轉跡象。滬膠1601跌至10000整數附近后引發反彈，1605領跌，投資者可參考1601合約回落10000附近抄底，因短期現貨強于期貨，近期強于遠期。1605橡膠強支撐9800；1601橡膠強支撐10000。

7、1603銅：行業資訊：12月1日，以江西銅業為首的國內10家銅企宣布2016年聯合減產精銅35萬噸，但必和必拓將下調銅生產成本以增產，秘魯10月銅產量同比增加32%，至158855噸。中國11月銅礦石進口量為144萬噸，環比增長37%，激增至22個月來新高。現貨方面：據SMM報道，12月9日上海電解銅現貨對當月合約報貼水30元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價35220-35280元/噸。庫存方面：截止12月9日，LME銅庫存報232700噸，較8日減少3025噸，該庫存再創年內1月22日來的新低（225375噸）；同時，截止12月4日，上期所滬銅庫存報172522噸，較上周減少14630噸，為連減兩周，該庫存創下年內10月16日來的低點，但仍高于年內均值14.9萬噸。國內銅生產企業聯合減產，旨在應對經濟下行，但需求端仍不旺盛，價格呈現窄幅震蕩蕭條特征；1603銅，可參考33000附近做多，36000做空的震蕩思路參與；止損按300-500點附近。

8、1605白糖：截至12月15日，廣西59家糖廠開榨，同比減少11家，已開榨糖廠日榨設計產能約為49.1萬噸/日，同比減少5.2萬噸/日。預計未來兩天日廣西還將有7-8家糖廠開榨。2015/16年榨季，南寧市糖料蔗收購價格將繼續采取蔗糖價格掛鉤聯動、二次結算的管理方式，維持蔗糖價格掛鉤聯動水平。每噸普通糖料蔗收購價格450元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價格5800元掛鉤聯動，掛鉤聯動價系數維持為6%。現貨方面：今日廣西主產區新糖報價出現小幅下調。柳州中間商新糖報價5420元/噸，報價下調30元/噸；部分集團廠倉新糖報價5410-5450元/噸，報價不變；部分集團站臺新糖報價5460-5480元/噸，報價不變。南寧中間商陳糖暫無報價；部分集團新糖廠倉報價5330-5430元/噸，報價下調20-30元/噸；海南船板陳糖報價5180元/噸，報價下調30元/噸。短期廣西進入開榨高峰期，新糖上市逐漸增多，在云南陳糖未完全消化的情況下，新糖上市增加市場供應壓力。但新榨季食糖預期減產、嚴控進口，食糖供給或存缺口，糖價牛市基礎未變，漲勢依然可期。巴西甘蔗行業協會（Unica）公布的數據顯示，受降雨影響，巴西中南部11月下半月糖產量降至70.4萬噸，上半月為120萬噸。操作上，5300-5400布局做多，回撤止損5300以下，目標暫看5700，按回調做多思路參與，如上至5700之上不宜追漲。

9、1605PP：2015年原油持續走弱，PP與L價差嚴重拉大，之前往年時間段基本處于800-1000區間，今年可能由于北方農膜進入更新換代時間段，對L需求增加；截止12月17日，L與PP處于2000點價差附近；投資者可考慮做空1605L做多1605PP的操作，比例1：1；但需嚴格控制套利止損，以免虧損擴大；大致按止損-200，盈利+300的思路參與。

10、套利計劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長期現貨價差區間為700-1100，期貨價差長期為550-750左右，由于2014年大豆進口累計到達7140萬噸，豆粕供應相對過剩，而菜粕屬于國內市場，豆粕與菜粕價差大幅度縮小；11月11日，美國農業部報告后，兩者價差420-520波動，目前480附近；可考慮中線思路做多1605豆粕，做空1605菜粕，比例1：1，400-420進場，止損380；預期未來兩者價差回歸至500-550。

11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫5個，減少雞蛋交割庫2個，實際增加雞蛋交割庫3個，作為應對多頭逼倉的政策性手段，1409雞蛋平穩過渡，未發生逼倉等風險事件，成功化解風險；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長周期為120天，產蛋期為400-600天；按時間計算，2014年2、3月份禽流感風波之后，2014年4、5月份蛋雞開重新補欄，新增的雞苗，120天為4個月，即2014年8、9月份后已經成長完畢開始產蛋，未來產蛋周期將持續400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應期已經形成，雞蛋中長期思路以做空參與為主。1605雞蛋，3100附近基本為歷史低位，可考慮3100抄底，目標3400的操作，止損3050。

12、1603鋅：消息面：亞洲金屬網行業報道，冀星化工2015年氧化鋅產量料達到1200噸；源泰鋅業2015年氧化鋅產量或達6000噸；2015年白音諾爾鉛鋅礦恐將完成90%生產計劃；興安銀鉛2015年鉛錠產量增長20%。11月PPI同比下降-5.9%連續45個月負增長；11月CPI回升至+1.5%連續3月處1時代，反映消費低迷；現貨方面：12月16日SMM現貨0#鋅報價為12570-12670元/噸，國內宏觀經濟依然是壓力重重，鋅價反彈缺乏基礎。鋅扭轉性反彈尚不成熟，操作上滬鋅1603合約12000抄底，13500壓力做空的思路參與。

13、1605PTA：美國原油庫存增加及美聯儲宣布12月17日加息至0.5%，國際原油大幅下跌,亞洲PX價格下調。國內PTA開工率處于68%左右，PTA現貨價格窄幅整理，市場氣氛一般。滌絲市場行情延續弱勢下行，聚酯工廠積極出貨為主，技術上4400下破后，價格下一臺階至4200-4400一線，可考慮4280附近短多，4200止損,目標4450區間操作。

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