年后鋼廠復產預期增強 可考慮多鐵礦空螺紋
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業部轉自東方財富網 時間：2016-02-05 瀏覽：2328次
年前螺紋鋼期貨和鐵礦石期貨引來一波“紅包行情”，螺紋主力合約(RB1605)本周已上漲2.04%，鐵礦石主力合約(I 1605)連續三周收陽，本周大漲6.07%.
宏觀方面：經濟增速放緩，制造業不斷萎縮
國務院新聞辦公室于2月3日舉行發布會，國家發展改革委主任徐紹史介紹2015年經濟社會發展情況。徐紹史表示，中國經濟進入了新常態。新常態實際有三個最核心的內容，一是速度變化，二是結構優化，三是動力轉換。中國今年經濟增長目標定在6.5-7%區間。中國經濟增長速度雖然有變化，但是仍然運行在合理區間。過去的一年，中國經濟運行總體平穩，穩中有進、穩中有好。從主要宏觀調控指標看，中國經濟體現在“四個穩”：經濟增速比較平穩，就業保持穩定，居民收入穩步增長和物價漲幅平穩。
1月份，PMI；為49.4%，低于上月0.3個百分點；財新制造業采購PMI錄得48.4，較2015年12月回升0.2個百分點，連續11個月處于榮枯分界線下方；財新服務業PMI就大幅回升至52.4%.PMI數據變化表明經濟結構正在不斷優化，傳統產業不斷萎縮，新興產業發展較快也符合預期。
產業方面：鋼企盈利改善，供給壓力緩解
十二月份價格的報復性反彈將虧損嚴重的生產企業從懸崖邊上拽了回來，鋼廠盈利面不斷擴大，由最低不足5%提升至接近26%，悲觀的情緒得以修復。但高爐開工率并未如同往常一樣出現提升，反而不斷下挫，一方面是受到春節假期，而另一方面北方霧霾加重，迫于環保壓力而被動停產及供給側改革的預期。
隨著鋼廠經營情況的好轉，年后復產預期增強，鋼企補充原料庫存力度有所增強，鋼廠進口鐵礦石可有天數已上升至26天。同時1月，巴西鐵礦發貨總量為2336.6萬噸，環比降26.3%；澳洲鐵礦發貨總量為5973.56萬噸，環比降4.1%，其中發往中國的總量為2652萬噸，環比12月降低565萬噸，環比降幅高達17%。澳洲礦發貨量大幅走低主要受西澳海域“STAN”颶風影響，黑德蘭、丹皮爾與沃爾科特港口于上周五至周日關閉，導致發貨量較低。本周港口雖然開始正常運行，但颶風過后，黑德蘭港部分泊位仍處在檢修關閉狀態。整體上，2月鐵礦石供給壓力不大。
綜上所述，年前鋼價反彈主要是由于供給側的改善而并非是需求端的改善。年后雖然工地會迎來一波開工潮，但是從鋼企采購原料力度來看年后鋼廠會出現報復性復產，屆時又將供大于求的局面，鋼價再次承壓。而鐵礦石方面由于1月外礦發貨量環比出現下降，加之鋼廠復產會加大鐵礦石需求，鐵礦石價格上有支撐。因此我們推薦年后可關注多鐵礦空螺紋的操作策略。僅供參考.
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宏觀方面：經濟增速放緩，制造業不斷萎縮
國務院新聞辦公室于2月3日舉行發布會，國家發展改革委主任徐紹史介紹2015年經濟社會發展情況。徐紹史表示，中國經濟進入了新常態。新常態實際有三個最核心的內容，一是速度變化，二是結構優化，三是動力轉換。中國今年經濟增長目標定在6.5-7%區間。中國經濟增長速度雖然有變化，但是仍然運行在合理區間。過去的一年，中國經濟運行總體平穩，穩中有進、穩中有好。從主要宏觀調控指標看，中國經濟體現在“四個穩”：經濟增速比較平穩，就業保持穩定，居民收入穩步增長和物價漲幅平穩。
1月份，PMI；為49.4%，低于上月0.3個百分點；財新制造業采購PMI錄得48.4，較2015年12月回升0.2個百分點，連續11個月處于榮枯分界線下方；財新服務業PMI就大幅回升至52.4%.PMI數據變化表明經濟結構正在不斷優化，傳統產業不斷萎縮，新興產業發展較快也符合預期。
產業方面：鋼企盈利改善，供給壓力緩解
十二月份價格的報復性反彈將虧損嚴重的生產企業從懸崖邊上拽了回來，鋼廠盈利面不斷擴大，由最低不足5%提升至接近26%，悲觀的情緒得以修復。但高爐開工率并未如同往常一樣出現提升，反而不斷下挫，一方面是受到春節假期，而另一方面北方霧霾加重，迫于環保壓力而被動停產及供給側改革的預期。
隨著鋼廠經營情況的好轉，年后復產預期增強，鋼企補充原料庫存力度有所增強，鋼廠進口鐵礦石可有天數已上升至26天。同時1月，巴西鐵礦發貨總量為2336.6萬噸，環比降26.3%；澳洲鐵礦發貨總量為5973.56萬噸，環比降4.1%，其中發往中國的總量為2652萬噸，環比12月降低565萬噸，環比降幅高達17%。澳洲礦發貨量大幅走低主要受西澳海域“STAN”颶風影響，黑德蘭、丹皮爾與沃爾科特港口于上周五至周日關閉，導致發貨量較低。本周港口雖然開始正常運行，但颶風過后，黑德蘭港部分泊位仍處在檢修關閉狀態。整體上，2月鐵礦石供給壓力不大。
綜上所述，年前鋼價反彈主要是由于供給側的改善而并非是需求端的改善。年后雖然工地會迎來一波開工潮，但是從鋼企采購原料力度來看年后鋼廠會出現報復性復產，屆時又將供大于求的局面，鋼價再次承壓。而鐵礦石方面由于1月外礦發貨量環比出現下降，加之鋼廠復產會加大鐵礦石需求，鐵礦石價格上有支撐。因此我們推薦年后可關注多鐵礦空螺紋的操作策略。僅供參考.
