4月5日鑫鼎盛期貨商品期貨操作提示
來源：鑫鼎盛期貨楊望江 時間：2016-04-05 瀏覽：3196次
4月5日楊老師商品期貨操作提示：
1、1606白銀：1月29日，日本央行意外宣布降息；2月27日，上海G20會議及全球央行行長會議，未就匯率問題達成一致；2月29日晚，中國央行降低準備金0.5%，釋放資金大致7000億；3月10日晚歐洲央行決議，下調主要再融資利率5個基點至0%，下調隔夜存款利率10個基點至-0.4%，下調隔夜貸款利率5個基點至0.25%，從2016年4月份起，擴大QE規模至每月800億歐元，寬松規模超市場預期。3月16日晚，美聯儲維持利率0.5%不變；3月29日美聯儲耶倫溫和講話，4月27日加息概率顯著降低，美元走弱支撐貴金屬普遍上揚;貴金屬近期受原油下跌影響，普遍回落，但中線趨勢仍保持上漲，基本上回調空間不大，長期做多安全性較高，4月27日之前風險暫時不大。
2016年全年美聯儲決議公布時間（以下為美國紐約當地時間，北京時間為凌晨02：00左右）：
1、1月26-27日 （周二-周三）
2、3月15-16日 （周二-周三）有記者報告會
3、4月26-27日 （周二-周三）
4、6月14-15日 （周二-周三）有記者報告會
5、7月26-27日 （周二-周三）
6、9月20-21日 （周二-周三）有記者報告會
7、11月01-02日 （周二-周三）
8、12月13-14日 （周二-周三）有記者報告會
注： 美聯儲主席耶倫的季度記者會在3月、6月、9月和12月的政策會議后進行。
2、1609豆粕：美國農業部預估2016年玉米種植面積超過行業預期。截至3月1日，美國大豆庫存量為15.31億蒲式耳，略低于行業預估均值15.56億蒲式耳，但為2007年3月1日以來最高。預計大豆種植面積為8,220萬英畝，略低于行業預估均值.大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。2010年全累計進口大豆5480萬噸，2011年全年累計進口大豆5264萬噸；2012年累計進口量5838萬噸；2013年全年累計進口6338萬噸，2014年累計進口7140萬噸，2015年中國累計進口大豆8169萬噸；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷上調產量，供應充足，市場整體利多有限，種植面積報告公布后，由于低于行業預估，長期支撐850基本上確定，市場缺乏跌至800一線的可能性，目前回升至900關口以上，短期920一線有所壓力，去庫存化仍相當漫長，1609豆粕中線震蕩區間為2200-2400，投資者中線考慮區間交易為主，2400一線可考慮參與做空操作；大豆2015年進口量偏大而成本趨降，油廠當期壓榨收益較高，豆粕市場不具備持續提價空間；相對來說，豆油較為抗跌，豆粕走勢弱于豆油；整體壓榨市場普遍保持對粕看空，對油脂看多的套利思路；3月16日晚美聯儲按兵不動，未加息，美國大豆近期有所反彈；3月29日晚美聯儲耶倫講話溫和，加息預期暫時解除；激進投資者可考慮2400一線空單持有，對沖考慮做空豆粕做多豆油的操作。
2016年美國農業部USDA月度供需報告公布時間（北京時間）：
日期 發布時間（北京時間）
1月13日 01:00
2月10日 01:00
3月10日 01:00
4月12日 00:00
5月10日 00:00
6月10日 00:00
7月12日 00:00
8月12日 00:00
9月12日 00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00
3、1609豆油：美國農業部預估2016年玉米種植面積超過行業預期。截至3月1日，美國大豆庫存量為15.31億蒲式耳，略低于行業預估均值15.56億蒲式耳，但為2007年3月1日以來最高。預計大豆種植面積為8,220萬英畝，略低于行業預估均值；油強粕弱交替運行，由于油脂強于豆粕，對豆油做空保持一定警惕，1609豆油6000附近為前期平臺阻力，最近行情在6000附近徘徊；3月16日晚美聯儲按兵不動，未加息，美國大豆近期有所反彈；3月29日晚美聯儲耶倫講話溫和，加息預期暫時解除；美豆油強于豆粕，做空謹慎，短線做多可考慮參與。
4、1610螺紋：20mm HRB400螺紋鋼上海報價2340元/噸，漲20元/噸；廣州報價2350元/噸，持平；北京報價2360元/噸，漲60元/噸；福州報價2320元/噸，持平。清明假期間，河北鋼坯每噸上調50元至2060元，發改委：今年輸配電價改革試點擴大至12個省份；3月28日，中國社科院財經院發布最新分析報告，一季度經濟增速為6.7%左右，人民大學課題組判斷，一季度經濟增速可能在6.5%左右，下行壓力較大。國家統計局數字顯示，2016年1-2月全國規模以上工業增速為5.4%，低于2015年12月的5.9%、11月的6.2%，經濟緩慢下行格局較為明顯；國家實施供給側結構性改革，包括去產能、去杠桿等，在短期對經濟產生負面作用。歐盟多舉措維護鋼鐵業競爭地位，2016年中國鋼材出口可能受到反傾銷影響出現出口下降；力拓看好未來三年中國鐵礦石需求；統計局：2016年2月份70個大中城市房價47城環比上漲，中國遠洋海運與淡水河谷簽約，承運27年低成本鐵礦石；央行詢量MLF并下調利率，釋放寬松信號；2月社會融資規模存量142.50萬億，同比增長12.7%；能源局：2月份全社會用電量同比增長4.0%；新任統計局長談2016開局：部分指標積極變化，BDI觸底反彈持續上漲，目前從最低290點附近上漲至400點附近，近三年淘汰落后鋼鐵產能9000萬噸，淘汰落后產能圈定紅線，多行業去產能路線圖逐漸清晰；廣東嚴控過剩產能,將鋼鐵產能控制在4000萬噸以內，樓繼偉：貨幣政策繼續保持適度寬松，2015年河北全省壓減鋼鐵產能1187萬噸；2014年，粗鋼產量8.23億噸，產能卻達到12億噸，遠遠超過需求。2015年鋼材價格長期跌破成本線，導致鋼廠虧損嚴重。2016年新年以來，鋼廠繼續延續虧損狀態，宏觀調控持續保持對鋼鐵去產能化，將傳導至供應市場出現減產，則2016年初1600附近價格已經是多年來的底部，投資者可考慮中長線做多螺紋參與為主；3月31日,螺紋可繼續有前期1850附近多單；近期螺紋鋼波動較大，投資者做好高拋低吸倉位控制，趨勢仍為看漲為主，1610螺紋鋼波動區間大致為1900-2200。4月1日沙鋼出臺新一輪價格政策，市場預期上漲在30-50元/噸，帶動螺紋鋼，1610螺紋鋼2200附近有一定短期頭部跡象，中長期看，仍有可能超越2200，螺紋鋼自2016年初2600附近見底以來，長期牛市趨勢基本保持。
5、1609鐵礦石： 現貨市場：遼寧66%粉礦報455元/噸，漲30元/噸；青島港：62% PB粉礦報400元/噸，持平；印度62%粉礦報395元/噸，持平。3月29日，全球最大鋼鐵生產商之一印度塔塔鋼鐵公司計劃出售英國威爾士的塔爾伯特港工廠，因鋼鐵廠經營困難；礦業巨頭FMG集團與巴西淡水河谷(VALE)洽談戰略合作，雙方尋求在中國多個港口進行混礦，以更便捷地為國內鋼企供應混礦產品。國家發改委重點抓好“三去一降一補”五大任務，5年內鋼鐵去掉1-1.5億噸，煤炭去掉5億噸，減量重組5億噸。消息面：2016年2月，鐵礦石進口許可證發證數量8491.65萬噸，環比下降41.41%，金額38.52億美元，平均價格45.37美元/噸；3月16日，歐委會預計出臺“歐洲鋼鐵計劃”草案。提速反傾銷調查并設立“鋼鐵產品事前監控系統”，未來針對中國方面的反傾銷調查可能更多；唐山實施臨時空氣質量控制措施將使當地鋼鐵企業的產量減少一半。中國中信集團(CITIC)宣布將對澳大利亞西部的鐵礦石開發項目實施最高17億美元的減損處理。原因是鐵礦石價格下跌，預計收益將出現惡化。巴西淡水河谷公司（Vale）和澳大利亞鐵礦石出口商FMG合作采取削減成本的措施。為提高印度鐵礦石競爭力，2月29日，印度政府提案取消印度低品位的鐵礦粉(塊)的出口關稅。取消關稅導致成本下降，價格競爭力加強；巴西礦商淡水河谷預計2016年將有7,000萬噸全球鐵礦石產能關閉，另有3,000萬噸產能也將面臨關閉可能。繼鋼鐵、煤炭之后，水泥、造船、電解鋁、玻璃等行業的去產能路線圖逐漸明晰。依據法律設置了環保、能耗、質量、安全、技術等紅線，凡是有一項不達標的相關產能必須退出。中鋼協統計，2016年2月中旬，中鋼協會員鋼鐵企業粗鋼日均155.55萬噸，較上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年來首份虧損的半年報，礦業寒冬依舊。2016年初，國際鐵礦石跌至300一線成本支撐，之后一路上行至今；中國鐵礦石需求與價格急劇下降，導致淡水河谷、力拓、必和必拓國際鐵礦石巨頭的業績遭到重創，三家巨頭紛紛調低2016年的鐵礦石產量。(歐委會)呼吁中方采取措施削減鋼鐵產能的報道，中國商務部2月6日回復，中國政府已對此采取一系列切實有效的措施，目前鋼鐵產能增長的態勢已基本得到遏制。近期進口鐵礦石數量減少，對目前鐵礦石走勢形成偏多預期，300附近是國外大型礦山企業成本線，引發行業集體護盤，前期數次測試之后，均掉頭上行，300附近形成較為典型普遍抗跌情緒。280附近可能是年度低點，鐵礦石行情難以再次下至300附近，300一線長線多單可持有；4月5日，1610鐵礦石繼續持有前期300一線多單，預期350附近支撐強勁，但430-450附近壓力較大，投資者可參考上述點位進行區間交易；短期看，376一線有下破可能，投資者長線多單可留，短線做空參與。
6、1609橡膠：越南同意與ITRC共同削減橡膠出口，越南遭遇90年來最嚴重干旱。泰國將啟動農耕地退耕計劃，橡膠林地占580萬萊。柬埔寨政府調整橡膠出口關稅制度，巴西對華鞋類產品反傾銷稅率下調，印尼計劃消減天膠出口量24萬噸。印尼政府將購買50萬噸國產橡膠支撐膠價。泰國80多萬膠農受益于補貼計劃。馬來西亞政府保護小型膠農利益，但不會設置橡膠底價。泰國海關2016年2月橡膠出口量同比降3%。 泰國遇20年來最嚴重水荒，截至2016年3月底青島保稅區橡膠庫存下降3.3%。天膠價格上漲，美國對華卡客車輪胎反補貼初裁延期，上周青島保稅區橡膠出庫活躍。現貨市場：上海市場14年國營全乳報價在10500-10600（+50/+150）元/噸左右；越南3L報價在10600-10700（0/+100）元/噸，泰國三號煙片報11200（+200）元/噸，人民幣混合成交在9800-10000（0/+200）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片48.53（+0.3）泰銖/公斤；泰三煙片52.37（+0.25）泰銖/公斤；田間膠水52（+0.5）泰銖/公斤；杯膠41.5（+0.5）泰銖/公斤。合成膠：華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10500元/噸（+300），順丁橡膠市場價10250元/噸（+300）。受丁二烯供應偏緊影響，合成膠報價大幅上調，對天然橡膠有一定的推升作用，下游輪胎廠開工率連續上升，家加快備貨；2015年天膠種植及割膠面積穩中升，單產量下調。三大產膠國泰國、印尼、馬來西亞表示未來6個月削減60萬噸天膠出口，橡膠長線看供需面可能逐步朝向偏多方向轉變，投資者可考慮中長線做多；1609橡膠11000附近大幅度突破上行，11000已經轉化為支撐，中長線做多逐漸清晰，投資者順勢做多為主；12000附近有較為強勁壓力，短期跌破11000可趨勢性多單進場。
7、1605銅：行業資訊：2015年12月1日，以江西銅業為首的國內10家銅企宣布2016年聯合減產精銅35萬噸；2016年1月8日，中國國儲局通過非公開招標方式購買了15萬噸精煉陰極銅。2016年3月23日消息，江西銅業2016年計劃減產精銅6.7%即8萬噸至117.5萬噸，這符合銅行業去年12月達成的減產35萬噸的協議。全球最大的銅生產商智利國營Codelco公司2015年銅產量增長3.6%，但銅價下跌導致公司稅前虧損達21.9億美元。今年1-2月中國十種有色金屬產量761萬噸，同比下滑4.3%，去年同期為增長6.8%，其中1-2月銅產量為128萬噸，增長7.3%，增速同比回落8.4%。國家發改委稱，輸配電改革2017年將擴至全國，有望降低企業成本。現貨方面：據SMM報道，4月1日上海電解銅現貨報貼水120元/噸-貼水60元/噸，平水銅成交價36830-36900元/噸。庫存方面：截止4月4日，LME銅庫存報143475噸，較1日微增75噸，創下2014年8月18日來的新低（141275噸）；截止4月1日，上期所滬銅庫存報368725噸，周減17174噸，為連減兩周，2015年12月全球精銅市場供應短缺4.7萬噸，2015年全年供應短缺5.7萬噸，2014年供應短缺42萬噸，顯示短缺量明顯縮窄。3月10日晚歐洲央行不僅降息還擴大QE規模，寬松力度遠超預期，3月2日嘉能可公司稱，礦企都在大舉削減資本支出，大宗商品價格已觸底，來自中國市場的訂單和銷售狀況良好，帶動金屬交易在2015年下半年回升。英美資源集團年虧56億美元，因金屬商品價格跌至6年來新低，從而使得標普將其評級下調至垃圾級。3月16日晚美聯儲決議按兵不動，3月29日晚美聯儲耶倫講話溫和，基本上否定了美聯儲下一次4月27日聯儲會議的加息預期，國內方面，內盤銅表現相對強于外盤，銅價中長線做多思路參與有一定合理性，33000支撐上移為34500，投資者可按34500不破持有多單；4月5日，長線繼續持有35500一線多單，思路可保持逢低買入為主，36500可考慮短線多單進場。
8、1609白糖：云南省財政籌措5000萬元，用于80萬噸食糖工業短期收儲計劃,緩解云南糖企開榨期間資金壓力。受到干旱及國內需求增加影響，泰國削減2016年糖出口量預估至710萬噸，較上年同期下滑20%。廣西3月份產量估計只有80-90萬噸，去年同期是121.5萬噸；印度糖廠協會（ISMA）截止到2016年3月31日全印度食糖產量高達2370萬噸，同比減少約110萬噸，降幅4.43%。2015/16榨季海南參與制糖的9家糖廠全部結束制糖工作，之前預計2015/16榨季海南的總甘蔗產量在120.09萬噸，預計產糖14.5萬噸。現貨方面：廣西主產區報價仍然保持分歧，柳州集團保持不變，南寧集團二次報價。柳州中間商新糖報價5430元/噸，報價不變；部分集團廠倉新糖報價5400-5430元/噸，報價不變；站臺報價5500-5520元/噸，報價不變。南寧中間商新糖報價5450元/噸，報價不變；部分集團新糖廠倉報價5400-5440元/噸，南寧倉庫廣西糖報價5470元/噸、貴州糖報價5390/噸，柳州倉庫貴州糖報價5390元/噸，海南船板報價5420元/噸，第一次報價不變，第二次報價上調10元/噸。2016年，南寧市糖料蔗收購價格繼續采取蔗糖價格掛鉤聯動、二次結算的管理方式，維持蔗糖價格掛鉤聯動水平。每噸普通糖料蔗收購價格450元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價格5800元掛鉤聯動，掛鉤聯動價系數維持為6%，從這個意義上看，白糖難以上至5800高位，5800元附近集中拋盤壓力較大；近期等待5800高點拋空；1609白糖大致處于5400-5800中線區間波動；
9：1609PP：2015年原油持續走弱，PP與L價差嚴重拉大，之前往年時間段基本處于800-1000區間，2016年可能由于北方農膜進入更新換代時間段，對L需求增加；但價差持續拉大之后，市場存在回歸價差套利動力，價差過大說明L相對PP高估；3月1日，兩者價差2120；4月5日，兩者價差1560；技術上2100-2300區間，較為適合做多1609PP，同時做空1609L的操作，比例1：1；近期價差基本上實現500點盈利為最大值，即1600點附近，套利盤可盈利出場，等待未來2100點價差時重新進場。激進投資者可在1600-2100區間進行雙向交易；在1600附近時買L空PP，在2100附近時，空L買PP；止損按-200點，盈利按+300點以上；
10、9月豆粕與菜粕套利計劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長期現貨價差區間為700-1100，9月期貨價差長期為400 -600左右 ，由于2015年大豆進口數量較大，南美及美國大豆均豐收，龐大的進口數量使得豆粕供應相對過剩，而菜粕屬于國內市場，豆粕與菜粕價差大幅度縮小；縮小的過程，即為菜粕高估，豆粕低估的過程；4月5日價差為390附近，投資者可在350——380價差區間考慮中線做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；止損350,目標看480左右，中長線可能保持350-500波動；近期現貨市場，養殖戶紛紛加大豆粕配比，減少菜粕配比，因豆粕價格相對低廉，蛋白含量高于菜粕，對畜禽生長更為有利；長期來看，豆粕價格應領漲于菜粕，短期而言，受美盤影響，豆粕弱于菜粕；3月31日美國農業部公布種植面積報告，面積低于市場預期，中線逐漸偏多，但由于2015年產量龐大，大豆去庫存時間可能較長；
11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫5個，減少雞蛋交割庫2個，實際增加雞蛋交割庫3個，作為應對多頭逼倉的政策性手段，1409雞蛋平穩過渡，未發生逼倉等風險事件，成功化解風險 ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長 周期為120天，產蛋期為400-600天；按時間計算，2014年2、3月份禽流感風波之后，2014年4、5月份蛋 雞開重新補欄，新增的雞苗，120天為4個月，即2014年8、9月份后已經成長完畢開始產蛋， 未來產蛋周期將持續400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應期已經形成，雞蛋中長期思路以做空參與為主。1605雞蛋波動區間下移為3000-3200，最近1605雞蛋做多目標位已經到達，可在3250附近盈利減持多單；進入4月份后，未來關注1609雞蛋為主;但1609雞蛋價格偏高，4月5日，3730價格暫不宜參與做多；由于豬肉價格上漲的傳導效應，雞蛋跟隨豬肉上漲可能較大，投資者可考慮做多思路參與為主。
112、1605鋅：全球鋅企被迫減產、破產導致鋅供應偏緊。2月2日晚美國大型鋅生產商Horsehead申請破產保護，該公司是美國最大的鋅回收公司，總產量20萬噸以上；現貨方面：4月1日SMM現貨0#鋅報價為14240-14340元/噸，均價漲220元/噸。庫存方面：截至到4月4日，LME倫鋅庫存434075噸，較前一日減950噸；滬鋅庫存方面，截至4月1日，滬鋅庫存報270764噸，較前一周減3556噸。中國PMI數據樂觀，顯示制造業最困難時期已過去。2016年全球原礦產出下滑預期、中國穩增長刺激需求端和供給側改革對供給端進行結構調整、全球經濟體進入寬松新周期構成長期利好，亞洲金屬網統計，2月份中國鋅粉廠開工率下滑至31.17%，這已是開工率的連續第九個月下滑。2015年5月份中國鋅粉廠開工率68.24%，2016年2月份降至高峰時的一半不到。從開工率情況來看，產能過剩情況十分嚴重，料將成為今年供給側改革的重點方向。上海有色網統計，2月壓鑄鋅合金開工率下滑36%至24.8%；2月鍍鋅企業開工率下降34.5%。中國國家統計局公布的數據顯示，中國1-2月十種有色金屬產量為761萬噸，較上年同期下降4.3%。2015年三季度嘉能可宣布削減100億美元債務、拋售資產并減產以走出困境。3月2日，嘉能可公司公開表示，大宗商品已經觸底，中國鋅現貨加工精煉費已從去年年底的每噸180-200美元下降至125-130美元，顯示鋅礦供應緊張的狀況已傳導到冶煉端,鋅供應短缺現象開始露頭;中長期做多思路保留，短空可擇機14500一線，中線仍繼續看多為主；
13、1609PTA：1日亞洲PX價格上漲6美元/噸，報于797.5美元/噸FOB韓國和818.5美元/噸CFR中國。現貨價格：華東PTA市場報盤意向推高至4740元；市場對產油國是否會凍產的疑慮加重，國際原油期貨大幅下跌，亞洲PX報價小幅上調，按加工費500元/噸折算完稅動態成本在4520元/噸。國內PTA開工率處于67%左右，漢邦石化計劃4月份暫停合約量供應，PTA現貨價格上漲，1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中國央行降準0.5%，釋放資金大致7000億；3月10日晚歐洲央行決議，下調主要再融資利率5個基點至0%，下調隔夜存款利率10個基點至-0.4%，下調隔夜貸款利率5個基點至0.25%，從2016年4月份起，擴大QE規模至每月800億歐元，寬松規模遠超市場預期；3月16日晚美聯儲會議按兵不動，維持利率不變，美元在消息公布后走弱；對原油形成偏多預期，高盛推遲美聯儲加息預期至2016年6月，美元貶值可能使得油價下行空間受到限制，使得PTA價格底部抬高,近期受益于宏觀供給側改革，PTA以逢低做多參與為主,支撐4650，短期4850附近有一定壓力，長期來看，從國際環境看，做多安全性大于做空，從國內環境看，PTA裝置產能早已覆蓋國內需求，目前產能70%左右即滿足國內需求，因此如價格上行過大，產能將進一步釋放打壓價格；1609PTA近期大致處于4650-4850區間波動；4850一線可考慮多單減持；中期繼續以回調做多思路參與，4700附近可重新介入做多；
溫馨提示：
2015年11月，2015年12月，2016年1月，我國外匯占款連續第三個月下滑，央行最新發布數據顯示，2016年1月央行口徑外匯占款下降6445億元人民幣，創歷史第二大降幅，僅次于2015年12月7082億的降幅。美聯儲2016年3月16日晚維持利率不變，4月27日加息可能不大，但6月15日仍存加息預期，人民幣匯率市場化改革持續推進，各大投行及研究機構紛紛調低對人民幣匯率的預期值，2016年1月外匯占款繼續下降幅度較大，持續三月的下降趨勢，反映人民幣仍存貶值壓力，未來外匯儲備的流失還有可能繼續，人民幣貶值對大盤不利，但對商品期貨整體利多可能較大，尤其是工業品，黑色有色系列，自2015年12月已經提前見底開始反彈，迄今已經持續4個月，符合慢牛走勢特征，具體人民幣貶值分工業品和農產品兩方面分析；
由于2016年是人民幣貶值比較不確定的時間段，人民幣貶值促使工業品期貨，特別是貴金屬、有色金屬，化工類、螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持續做多思路參與為主,甚至不排除螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已經見了年度低點從此牛市上行的可能性較大；農產品普遍豐收，前期農產品應適當看空為主，最近農產品波動較大，總體上屬于區間波動行情，牛市尚不具備，區間交易中高點技術位仍可考慮拋空；
操作策略：單向操作，可考慮做多工業品，或高點少量做空農產品，波段操作；組合操作：可以考慮宏觀對沖，比如買工業品，空農產品的組合操作；
（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術面結合為主，請投資者每日仔細完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內容，均來自行業公開消息，技術方面個人意見，期貨有風險，入市需謹慎，僅供參考，分析師基本面立場中庸，投資者風險自負，如有任何疑問，請即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）
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1、1606白銀：1月29日，日本央行意外宣布降息；2月27日，上海G20會議及全球央行行長會議，未就匯率問題達成一致；2月29日晚，中國央行降低準備金0.5%，釋放資金大致7000億；3月10日晚歐洲央行決議，下調主要再融資利率5個基點至0%，下調隔夜存款利率10個基點至-0.4%，下調隔夜貸款利率5個基點至0.25%，從2016年4月份起，擴大QE規模至每月800億歐元，寬松規模超市場預期。3月16日晚，美聯儲維持利率0.5%不變；3月29日美聯儲耶倫溫和講話，4月27日加息概率顯著降低，美元走弱支撐貴金屬普遍上揚;貴金屬近期受原油下跌影響，普遍回落，但中線趨勢仍保持上漲，基本上回調空間不大，長期做多安全性較高，4月27日之前風險暫時不大。
2016年全年美聯儲決議公布時間（以下為美國紐約當地時間，北京時間為凌晨02：00左右）：
1、1月26-27日 （周二-周三）
2、3月15-16日 （周二-周三）有記者報告會
3、4月26-27日 （周二-周三）
4、6月14-15日 （周二-周三）有記者報告會
5、7月26-27日 （周二-周三）
6、9月20-21日 （周二-周三）有記者報告會
7、11月01-02日 （周二-周三）
8、12月13-14日 （周二-周三）有記者報告會
注： 美聯儲主席耶倫的季度記者會在3月、6月、9月和12月的政策會議后進行。
2、1609豆粕：美國農業部預估2016年玉米種植面積超過行業預期。截至3月1日，美國大豆庫存量為15.31億蒲式耳，略低于行業預估均值15.56億蒲式耳，但為2007年3月1日以來最高。預計大豆種植面積為8,220萬英畝，略低于行業預估均值.大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。2010年全累計進口大豆5480萬噸，2011年全年累計進口大豆5264萬噸；2012年累計進口量5838萬噸；2013年全年累計進口6338萬噸，2014年累計進口7140萬噸，2015年中國累計進口大豆8169萬噸；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷上調產量，供應充足，市場整體利多有限，種植面積報告公布后，由于低于行業預估，長期支撐850基本上確定，市場缺乏跌至800一線的可能性，目前回升至900關口以上，短期920一線有所壓力，去庫存化仍相當漫長，1609豆粕中線震蕩區間為2200-2400，投資者中線考慮區間交易為主，2400一線可考慮參與做空操作；大豆2015年進口量偏大而成本趨降，油廠當期壓榨收益較高，豆粕市場不具備持續提價空間；相對來說，豆油較為抗跌，豆粕走勢弱于豆油；整體壓榨市場普遍保持對粕看空，對油脂看多的套利思路；3月16日晚美聯儲按兵不動，未加息，美國大豆近期有所反彈；3月29日晚美聯儲耶倫講話溫和，加息預期暫時解除；激進投資者可考慮2400一線空單持有，對沖考慮做空豆粕做多豆油的操作。
2016年美國農業部USDA月度供需報告公布時間（北京時間）：
日期 發布時間（北京時間）
1月13日 01:00
2月10日 01:00
3月10日 01:00
4月12日 00:00
5月10日 00:00
6月10日 00:00
7月12日 00:00
8月12日 00:00
9月12日 00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00
3、1609豆油：美國農業部預估2016年玉米種植面積超過行業預期。截至3月1日，美國大豆庫存量為15.31億蒲式耳，略低于行業預估均值15.56億蒲式耳，但為2007年3月1日以來最高。預計大豆種植面積為8,220萬英畝，略低于行業預估均值；油強粕弱交替運行，由于油脂強于豆粕，對豆油做空保持一定警惕，1609豆油6000附近為前期平臺阻力，最近行情在6000附近徘徊；3月16日晚美聯儲按兵不動，未加息，美國大豆近期有所反彈；3月29日晚美聯儲耶倫講話溫和，加息預期暫時解除；美豆油強于豆粕，做空謹慎，短線做多可考慮參與。
4、1610螺紋：20mm HRB400螺紋鋼上海報價2340元/噸，漲20元/噸；廣州報價2350元/噸，持平；北京報價2360元/噸，漲60元/噸；福州報價2320元/噸，持平。清明假期間，河北鋼坯每噸上調50元至2060元，發改委：今年輸配電價改革試點擴大至12個省份；3月28日，中國社科院財經院發布最新分析報告，一季度經濟增速為6.7%左右，人民大學課題組判斷，一季度經濟增速可能在6.5%左右，下行壓力較大。國家統計局數字顯示，2016年1-2月全國規模以上工業增速為5.4%，低于2015年12月的5.9%、11月的6.2%，經濟緩慢下行格局較為明顯；國家實施供給側結構性改革，包括去產能、去杠桿等，在短期對經濟產生負面作用。歐盟多舉措維護鋼鐵業競爭地位，2016年中國鋼材出口可能受到反傾銷影響出現出口下降；力拓看好未來三年中國鐵礦石需求；統計局：2016年2月份70個大中城市房價47城環比上漲，中國遠洋海運與淡水河谷簽約，承運27年低成本鐵礦石；央行詢量MLF并下調利率，釋放寬松信號；2月社會融資規模存量142.50萬億，同比增長12.7%；能源局：2月份全社會用電量同比增長4.0%；新任統計局長談2016開局：部分指標積極變化，BDI觸底反彈持續上漲，目前從最低290點附近上漲至400點附近，近三年淘汰落后鋼鐵產能9000萬噸，淘汰落后產能圈定紅線，多行業去產能路線圖逐漸清晰；廣東嚴控過剩產能,將鋼鐵產能控制在4000萬噸以內，樓繼偉：貨幣政策繼續保持適度寬松，2015年河北全省壓減鋼鐵產能1187萬噸；2014年，粗鋼產量8.23億噸，產能卻達到12億噸，遠遠超過需求。2015年鋼材價格長期跌破成本線，導致鋼廠虧損嚴重。2016年新年以來，鋼廠繼續延續虧損狀態，宏觀調控持續保持對鋼鐵去產能化，將傳導至供應市場出現減產，則2016年初1600附近價格已經是多年來的底部，投資者可考慮中長線做多螺紋參與為主；3月31日,螺紋可繼續有前期1850附近多單；近期螺紋鋼波動較大，投資者做好高拋低吸倉位控制，趨勢仍為看漲為主，1610螺紋鋼波動區間大致為1900-2200。4月1日沙鋼出臺新一輪價格政策，市場預期上漲在30-50元/噸，帶動螺紋鋼，1610螺紋鋼2200附近有一定短期頭部跡象，中長期看，仍有可能超越2200，螺紋鋼自2016年初2600附近見底以來，長期牛市趨勢基本保持。
5、1609鐵礦石： 現貨市場：遼寧66%粉礦報455元/噸，漲30元/噸；青島港：62% PB粉礦報400元/噸，持平；印度62%粉礦報395元/噸，持平。3月29日，全球最大鋼鐵生產商之一印度塔塔鋼鐵公司計劃出售英國威爾士的塔爾伯特港工廠，因鋼鐵廠經營困難；礦業巨頭FMG集團與巴西淡水河谷(VALE)洽談戰略合作，雙方尋求在中國多個港口進行混礦，以更便捷地為國內鋼企供應混礦產品。國家發改委重點抓好“三去一降一補”五大任務，5年內鋼鐵去掉1-1.5億噸，煤炭去掉5億噸，減量重組5億噸。消息面：2016年2月，鐵礦石進口許可證發證數量8491.65萬噸，環比下降41.41%，金額38.52億美元，平均價格45.37美元/噸；3月16日，歐委會預計出臺“歐洲鋼鐵計劃”草案。提速反傾銷調查并設立“鋼鐵產品事前監控系統”，未來針對中國方面的反傾銷調查可能更多；唐山實施臨時空氣質量控制措施將使當地鋼鐵企業的產量減少一半。中國中信集團(CITIC)宣布將對澳大利亞西部的鐵礦石開發項目實施最高17億美元的減損處理。原因是鐵礦石價格下跌，預計收益將出現惡化。巴西淡水河谷公司（Vale）和澳大利亞鐵礦石出口商FMG合作采取削減成本的措施。為提高印度鐵礦石競爭力，2月29日，印度政府提案取消印度低品位的鐵礦粉(塊)的出口關稅。取消關稅導致成本下降，價格競爭力加強；巴西礦商淡水河谷預計2016年將有7,000萬噸全球鐵礦石產能關閉，另有3,000萬噸產能也將面臨關閉可能。繼鋼鐵、煤炭之后，水泥、造船、電解鋁、玻璃等行業的去產能路線圖逐漸明晰。依據法律設置了環保、能耗、質量、安全、技術等紅線，凡是有一項不達標的相關產能必須退出。中鋼協統計，2016年2月中旬，中鋼協會員鋼鐵企業粗鋼日均155.55萬噸，較上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年來首份虧損的半年報，礦業寒冬依舊。2016年初，國際鐵礦石跌至300一線成本支撐，之后一路上行至今；中國鐵礦石需求與價格急劇下降，導致淡水河谷、力拓、必和必拓國際鐵礦石巨頭的業績遭到重創，三家巨頭紛紛調低2016年的鐵礦石產量。(歐委會)呼吁中方采取措施削減鋼鐵產能的報道，中國商務部2月6日回復，中國政府已對此采取一系列切實有效的措施，目前鋼鐵產能增長的態勢已基本得到遏制。近期進口鐵礦石數量減少，對目前鐵礦石走勢形成偏多預期，300附近是國外大型礦山企業成本線，引發行業集體護盤，前期數次測試之后，均掉頭上行，300附近形成較為典型普遍抗跌情緒。280附近可能是年度低點，鐵礦石行情難以再次下至300附近，300一線長線多單可持有；4月5日，1610鐵礦石繼續持有前期300一線多單，預期350附近支撐強勁，但430-450附近壓力較大，投資者可參考上述點位進行區間交易；短期看，376一線有下破可能，投資者長線多單可留，短線做空參與。
6、1609橡膠：越南同意與ITRC共同削減橡膠出口，越南遭遇90年來最嚴重干旱。泰國將啟動農耕地退耕計劃，橡膠林地占580萬萊。柬埔寨政府調整橡膠出口關稅制度，巴西對華鞋類產品反傾銷稅率下調，印尼計劃消減天膠出口量24萬噸。印尼政府將購買50萬噸國產橡膠支撐膠價。泰國80多萬膠農受益于補貼計劃。馬來西亞政府保護小型膠農利益，但不會設置橡膠底價。泰國海關2016年2月橡膠出口量同比降3%。 泰國遇20年來最嚴重水荒，截至2016年3月底青島保稅區橡膠庫存下降3.3%。天膠價格上漲，美國對華卡客車輪胎反補貼初裁延期，上周青島保稅區橡膠出庫活躍。現貨市場：上海市場14年國營全乳報價在10500-10600（+50/+150）元/噸左右；越南3L報價在10600-10700（0/+100）元/噸，泰國三號煙片報11200（+200）元/噸，人民幣混合成交在9800-10000（0/+200）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片48.53（+0.3）泰銖/公斤；泰三煙片52.37（+0.25）泰銖/公斤；田間膠水52（+0.5）泰銖/公斤；杯膠41.5（+0.5）泰銖/公斤。合成膠：華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10500元/噸（+300），順丁橡膠市場價10250元/噸（+300）。受丁二烯供應偏緊影響，合成膠報價大幅上調，對天然橡膠有一定的推升作用，下游輪胎廠開工率連續上升，家加快備貨；2015年天膠種植及割膠面積穩中升，單產量下調。三大產膠國泰國、印尼、馬來西亞表示未來6個月削減60萬噸天膠出口，橡膠長線看供需面可能逐步朝向偏多方向轉變，投資者可考慮中長線做多；1609橡膠11000附近大幅度突破上行，11000已經轉化為支撐，中長線做多逐漸清晰，投資者順勢做多為主；12000附近有較為強勁壓力，短期跌破11000可趨勢性多單進場。
7、1605銅：行業資訊：2015年12月1日，以江西銅業為首的國內10家銅企宣布2016年聯合減產精銅35萬噸；2016年1月8日，中國國儲局通過非公開招標方式購買了15萬噸精煉陰極銅。2016年3月23日消息，江西銅業2016年計劃減產精銅6.7%即8萬噸至117.5萬噸，這符合銅行業去年12月達成的減產35萬噸的協議。全球最大的銅生產商智利國營Codelco公司2015年銅產量增長3.6%，但銅價下跌導致公司稅前虧損達21.9億美元。今年1-2月中國十種有色金屬產量761萬噸，同比下滑4.3%，去年同期為增長6.8%，其中1-2月銅產量為128萬噸，增長7.3%，增速同比回落8.4%。國家發改委稱，輸配電改革2017年將擴至全國，有望降低企業成本。現貨方面：據SMM報道，4月1日上海電解銅現貨報貼水120元/噸-貼水60元/噸，平水銅成交價36830-36900元/噸。庫存方面：截止4月4日，LME銅庫存報143475噸，較1日微增75噸，創下2014年8月18日來的新低（141275噸）；截止4月1日，上期所滬銅庫存報368725噸，周減17174噸，為連減兩周，2015年12月全球精銅市場供應短缺4.7萬噸，2015年全年供應短缺5.7萬噸，2014年供應短缺42萬噸，顯示短缺量明顯縮窄。3月10日晚歐洲央行不僅降息還擴大QE規模，寬松力度遠超預期，3月2日嘉能可公司稱，礦企都在大舉削減資本支出，大宗商品價格已觸底，來自中國市場的訂單和銷售狀況良好，帶動金屬交易在2015年下半年回升。英美資源集團年虧56億美元，因金屬商品價格跌至6年來新低，從而使得標普將其評級下調至垃圾級。3月16日晚美聯儲決議按兵不動，3月29日晚美聯儲耶倫講話溫和，基本上否定了美聯儲下一次4月27日聯儲會議的加息預期，國內方面，內盤銅表現相對強于外盤，銅價中長線做多思路參與有一定合理性，33000支撐上移為34500，投資者可按34500不破持有多單；4月5日，長線繼續持有35500一線多單，思路可保持逢低買入為主，36500可考慮短線多單進場。
8、1609白糖：云南省財政籌措5000萬元，用于80萬噸食糖工業短期收儲計劃,緩解云南糖企開榨期間資金壓力。受到干旱及國內需求增加影響，泰國削減2016年糖出口量預估至710萬噸，較上年同期下滑20%。廣西3月份產量估計只有80-90萬噸，去年同期是121.5萬噸；印度糖廠協會（ISMA）截止到2016年3月31日全印度食糖產量高達2370萬噸，同比減少約110萬噸，降幅4.43%。2015/16榨季海南參與制糖的9家糖廠全部結束制糖工作，之前預計2015/16榨季海南的總甘蔗產量在120.09萬噸，預計產糖14.5萬噸。現貨方面：廣西主產區報價仍然保持分歧，柳州集團保持不變，南寧集團二次報價。柳州中間商新糖報價5430元/噸，報價不變；部分集團廠倉新糖報價5400-5430元/噸，報價不變；站臺報價5500-5520元/噸，報價不變。南寧中間商新糖報價5450元/噸，報價不變；部分集團新糖廠倉報價5400-5440元/噸，南寧倉庫廣西糖報價5470元/噸、貴州糖報價5390/噸，柳州倉庫貴州糖報價5390元/噸，海南船板報價5420元/噸，第一次報價不變，第二次報價上調10元/噸。2016年，南寧市糖料蔗收購價格繼續采取蔗糖價格掛鉤聯動、二次結算的管理方式，維持蔗糖價格掛鉤聯動水平。每噸普通糖料蔗收購價格450元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價格5800元掛鉤聯動，掛鉤聯動價系數維持為6%，從這個意義上看，白糖難以上至5800高位，5800元附近集中拋盤壓力較大；近期等待5800高點拋空；1609白糖大致處于5400-5800中線區間波動；
9：1609PP：2015年原油持續走弱，PP與L價差嚴重拉大，之前往年時間段基本處于800-1000區間，2016年可能由于北方農膜進入更新換代時間段，對L需求增加；但價差持續拉大之后，市場存在回歸價差套利動力，價差過大說明L相對PP高估；3月1日，兩者價差2120；4月5日，兩者價差1560；技術上2100-2300區間，較為適合做多1609PP，同時做空1609L的操作，比例1：1；近期價差基本上實現500點盈利為最大值，即1600點附近，套利盤可盈利出場，等待未來2100點價差時重新進場。激進投資者可在1600-2100區間進行雙向交易；在1600附近時買L空PP，在2100附近時，空L買PP；止損按-200點，盈利按+300點以上；
10、9月豆粕與菜粕套利計劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長期現貨價差區間為700-1100，9月期貨價差長期為400 -600左右 ，由于2015年大豆進口數量較大，南美及美國大豆均豐收，龐大的進口數量使得豆粕供應相對過剩，而菜粕屬于國內市場，豆粕與菜粕價差大幅度縮小；縮小的過程，即為菜粕高估，豆粕低估的過程；4月5日價差為390附近，投資者可在350——380價差區間考慮中線做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；止損350,目標看480左右，中長線可能保持350-500波動；近期現貨市場，養殖戶紛紛加大豆粕配比，減少菜粕配比，因豆粕價格相對低廉，蛋白含量高于菜粕，對畜禽生長更為有利；長期來看，豆粕價格應領漲于菜粕，短期而言，受美盤影響，豆粕弱于菜粕；3月31日美國農業部公布種植面積報告，面積低于市場預期，中線逐漸偏多，但由于2015年產量龐大，大豆去庫存時間可能較長；
11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫5個，減少雞蛋交割庫2個，實際增加雞蛋交割庫3個，作為應對多頭逼倉的政策性手段，1409雞蛋平穩過渡，未發生逼倉等風險事件，成功化解風險 ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長 周期為120天，產蛋期為400-600天；按時間計算，2014年2、3月份禽流感風波之后，2014年4、5月份蛋 雞開重新補欄，新增的雞苗，120天為4個月，即2014年8、9月份后已經成長完畢開始產蛋， 未來產蛋周期將持續400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應期已經形成，雞蛋中長期思路以做空參與為主。1605雞蛋波動區間下移為3000-3200，最近1605雞蛋做多目標位已經到達，可在3250附近盈利減持多單；進入4月份后，未來關注1609雞蛋為主;但1609雞蛋價格偏高，4月5日，3730價格暫不宜參與做多；由于豬肉價格上漲的傳導效應，雞蛋跟隨豬肉上漲可能較大，投資者可考慮做多思路參與為主。
112、1605鋅：全球鋅企被迫減產、破產導致鋅供應偏緊。2月2日晚美國大型鋅生產商Horsehead申請破產保護，該公司是美國最大的鋅回收公司，總產量20萬噸以上；現貨方面：4月1日SMM現貨0#鋅報價為14240-14340元/噸，均價漲220元/噸。庫存方面：截至到4月4日，LME倫鋅庫存434075噸，較前一日減950噸；滬鋅庫存方面，截至4月1日，滬鋅庫存報270764噸，較前一周減3556噸。中國PMI數據樂觀，顯示制造業最困難時期已過去。2016年全球原礦產出下滑預期、中國穩增長刺激需求端和供給側改革對供給端進行結構調整、全球經濟體進入寬松新周期構成長期利好，亞洲金屬網統計，2月份中國鋅粉廠開工率下滑至31.17%，這已是開工率的連續第九個月下滑。2015年5月份中國鋅粉廠開工率68.24%，2016年2月份降至高峰時的一半不到。從開工率情況來看，產能過剩情況十分嚴重，料將成為今年供給側改革的重點方向。上海有色網統計，2月壓鑄鋅合金開工率下滑36%至24.8%；2月鍍鋅企業開工率下降34.5%。中國國家統計局公布的數據顯示，中國1-2月十種有色金屬產量為761萬噸，較上年同期下降4.3%。2015年三季度嘉能可宣布削減100億美元債務、拋售資產并減產以走出困境。3月2日，嘉能可公司公開表示，大宗商品已經觸底，中國鋅現貨加工精煉費已從去年年底的每噸180-200美元下降至125-130美元，顯示鋅礦供應緊張的狀況已傳導到冶煉端,鋅供應短缺現象開始露頭;中長期做多思路保留，短空可擇機14500一線，中線仍繼續看多為主；
13、1609PTA：1日亞洲PX價格上漲6美元/噸，報于797.5美元/噸FOB韓國和818.5美元/噸CFR中國。現貨價格：華東PTA市場報盤意向推高至4740元；市場對產油國是否會凍產的疑慮加重，國際原油期貨大幅下跌，亞洲PX報價小幅上調，按加工費500元/噸折算完稅動態成本在4520元/噸。國內PTA開工率處于67%左右，漢邦石化計劃4月份暫停合約量供應，PTA現貨價格上漲，1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中國央行降準0.5%，釋放資金大致7000億；3月10日晚歐洲央行決議，下調主要再融資利率5個基點至0%，下調隔夜存款利率10個基點至-0.4%，下調隔夜貸款利率5個基點至0.25%，從2016年4月份起，擴大QE規模至每月800億歐元，寬松規模遠超市場預期；3月16日晚美聯儲會議按兵不動，維持利率不變，美元在消息公布后走弱；對原油形成偏多預期，高盛推遲美聯儲加息預期至2016年6月，美元貶值可能使得油價下行空間受到限制，使得PTA價格底部抬高,近期受益于宏觀供給側改革，PTA以逢低做多參與為主,支撐4650，短期4850附近有一定壓力，長期來看，從國際環境看，做多安全性大于做空，從國內環境看，PTA裝置產能早已覆蓋國內需求，目前產能70%左右即滿足國內需求，因此如價格上行過大，產能將進一步釋放打壓價格；1609PTA近期大致處于4650-4850區間波動；4850一線可考慮多單減持；中期繼續以回調做多思路參與，4700附近可重新介入做多；
溫馨提示：
2015年11月，2015年12月，2016年1月，我國外匯占款連續第三個月下滑，央行最新發布數據顯示，2016年1月央行口徑外匯占款下降6445億元人民幣，創歷史第二大降幅，僅次于2015年12月7082億的降幅。美聯儲2016年3月16日晚維持利率不變，4月27日加息可能不大，但6月15日仍存加息預期，人民幣匯率市場化改革持續推進，各大投行及研究機構紛紛調低對人民幣匯率的預期值，2016年1月外匯占款繼續下降幅度較大，持續三月的下降趨勢，反映人民幣仍存貶值壓力，未來外匯儲備的流失還有可能繼續，人民幣貶值對大盤不利，但對商品期貨整體利多可能較大，尤其是工業品，黑色有色系列，自2015年12月已經提前見底開始反彈，迄今已經持續4個月，符合慢牛走勢特征，具體人民幣貶值分工業品和農產品兩方面分析；
由于2016年是人民幣貶值比較不確定的時間段，人民幣貶值促使工業品期貨，特別是貴金屬、有色金屬，化工類、螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持續做多思路參與為主,甚至不排除螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已經見了年度低點從此牛市上行的可能性較大；農產品普遍豐收，前期農產品應適當看空為主，最近農產品波動較大，總體上屬于區間波動行情，牛市尚不具備，區間交易中高點技術位仍可考慮拋空；
操作策略：單向操作，可考慮做多工業品，或高點少量做空農產品，波段操作；組合操作：可以考慮宏觀對沖，比如買工業品，空農產品的組合操作；
（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術面結合為主，請投資者每日仔細完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內容，均來自行業公開消息，技術方面個人意見，期貨有風險，入市需謹慎，僅供參考，分析師基本面立場中庸，投資者風險自負，如有任何疑問，請即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）
