塑料窄幅整理  短期謹慎操作

一、內外盤走勢

因有多起能源生產國地緣政治緊張的消息傳出，引發原油期貨市場不安，提振了國際原油期貨價格。最終隔夜紐約商業交易所(NYMEX)6月份交割的原油期貨價格上漲0.44美元，報收于每桶101.28美元，漲幅為0.44%。

受隔夜國際原油期貨價格上漲的刺激，今日塑料期貨主力合約L1409早盤小幅高開于10920元。開盤后期價震蕩整理、小幅反彈，最高反彈至10950元。但隨后期價小幅整理，臨近收盤時，期價一度快速回落、最低下探至10870元。塑料期價全天走勢相對較強，基本上都運行在均價線上方。塑料1409主力合約最終收報收于10915元，較上一交易日結算價上漲10元，漲幅為0.09%。成交量較上一交易日縮量4.5萬手，至31.5萬手；持倉較上一交易日減倉1.0萬手，至40.3萬手。

二、基本面

美國繼續向伊朗施壓、烏克蘭局勢依舊緊張和武裝人員襲擊利比亞議會等地緣政治緊張，市場擔心俄羅斯和西方國家間的緊張局勢可能導致后者出臺更嚴格的制裁措施，而制裁會降低世界第二大石油出口國俄羅斯的石油出口量。不過，上述這些問題都是老生常談，伊朗問題早就計入油價，利比亞原油原油出口量幾近全面中斷，俄羅斯石油對亞洲出口，不會受到西方制裁的影響。近期油價在較窄的范圍波動，也意味著消息面對市場的影響是短暫的，第二季度需求季節性減弱而供應充裕抑制了油價漲勢。

市場繼續關注美國原油庫存。美國商業原油庫存已經接近4億桶，為1931年以來最高水平。如果本周公布的美國商業原油庫存漲幅大于分析師預期，很有可能超過4億桶。然而值得關注的是，美國煉油廠開工率正在檢修高峰后恢復增長，或將超過90%。華爾街日報組織的分析師調查顯示，截止4月25日當周，美國原油庫存增加220萬桶，汽油庫存減少40萬桶，餾分油庫存增加60萬桶。分析師對原油庫存估測分歧較大，最高的估測為增加550萬桶，最低估測為減少50萬桶。路透社調查則顯示，過去的一周，美國原油庫存增加240萬桶。

數據顯示，截至4月29日，大連商品交易所LLDPE1405合約的注冊倉單僅346手，與單邊1.57萬手的持倉相比，差距甚遠。目前期現貨共振上漲，加上石化部分裝置檢修，供應量偏少，可交割貨源量不免令市場產生擔憂。從產能情況來看，與去年相比，今年的總產能變化并不明顯，但由于石化檢修的計劃較為分散，市場或難以再現去年夏季大面積缺貨的情況。不過，今年與去年相比，貿易商以及下游工廠的庫存情況仍然偏低，由于對后市預期不是特別樂觀，貿易商與工廠不愿過多囤積貨源，這或為年內需求爆發式增長埋下伏筆。也就是說，今年的塑料具備向牛市方向發展的需求基礎。

現貨方面，昨日國外現貨市場價格小幅下跌，遠東報1540美元/噸，跌5美元/噸，中東報1528美元/噸，跌5美元/噸。國內市場價格基本持平，東北大慶報11900元/噸，持平；華北齊魯報11820元/噸，跌50元/噸；華東余姚揚子12030噸，持平；華南廣州報11750元/噸，持平；西北獨山子報11950元/噸，持平。

三、后市展望

技術面上，今天大商所的塑料1409合約窄幅整理、小幅上漲，最終收出了一根帶長下影線的小陰線。期價繼續收在20天均線的下方，走勢仍比較弱。近期石化裝置檢修逐步復工，供應增加。再加上臨近五一小長假，合同戶月底基本完成任務市場需求有所回落，利好支撐減少，打壓期現市場。短期塑料期價可能仍面臨技術性調整。操作上，建議塑料1409謹慎操作，激進型投資者可考慮11000元附近適當短空，控制好倉位。