豆粕延續震蕩  期價小幅收高

一、內外盤走勢

因全球油籽供應增加，且來自最大進口國中國對美豆的需求放緩，打壓了美豆期貨價格，進而影響了豆粕期貨市場人氣。受此影響，最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的7月豆粕合約下跌2.6美元/短噸，報收于474.9美元/短噸，跌幅為0.54%。

受隔夜外盤市場豆粕期貨價格下跌的影響，今日國內豆粕主力合約M1409早盤小幅低開于3590元。開盤后期價震蕩整理、小幅回落，最低下探至3583元。但隨后豆粕期價震蕩反彈，臨近收盤時、最高反彈至3614元。豆粕期價全天走勢相對較強，基本上都運行在均價線上方。豆粕1409合約最終收報收于3596元，較上一交易日結算價上漲5元，漲幅為0.14%。成交量較上一交易日大幅放量40.5萬手，至123.6萬手；持倉較上一交易日增倉4.2萬手，至165.7萬手。

二、消息面

目前美豆主產區播種環境并不十分樂觀，但南部早播區播種力度非常快。美國國內部分油廠停機，因大豆可能出現緊缺，7月供需極緊平衡狀態尚未有進一步加深的跡象。國內豆粕需求進入相對平穩的時期，飼料企業備好安全庫存，近期入市謹慎，現貨價格小幅回落。另外，從月度總量來看，4月成交較強，豆粕市場偏空的情緒有所改觀。5月開始的豆粕現貨價格回落幅度并不大，國內的進口南美大豆的壓榨利潤有所恢復，現貨壓榨應已有一定的利潤空間。

道瓊斯周三公布的一項調查結果顯示，明年美國大豆產量或增至紀錄高位，而玉米產量預計下滑。美國農業部(USDA)將在周五公布的月度供需報告中，預計美國2014-15年度大豆產量在35.51億蒲式耳，為歷史高位。而玉米產量預計為137.36億蒲式耳，較上一年度的139.25億蒲式耳下修。

國家糧油信息中心5月8日消息；根據船期統計，2014年5月份我國進口大豆到港量預計約640萬噸，略低于4月的預估到港量645萬噸，為今年以來月度到港量次高水平，但高于此前預估的600-620萬噸，也遠高于去年同期(2013年4月)的實際到港量510萬噸。

現貨方面，今日國內豆粕現貨銷售價格整體維穩、局部小跌。全國豆粕市場銷售平均價格為3866元/噸，較昨日下跌5元/噸：其中產區油廠CP43豆粕均價為3840元/噸，較昨日下跌1元/噸；全國主要銷區市場均價為3904元/噸，較昨日下跌13元/噸。隔夜大豆繼續回落，而國內連粕今日偏強，對現貨價格形成支撐。

三、操作建議

技術面上，隔夜CBOT豆粕期價小幅下跌，收出了一根帶上下影線的小陰線，期價跌破了20天均線，走勢仍比較弱。短期美豆粕期價可能仍有調整空間。不過連續下跌之后，下行空間可能不大了。今天大商所豆粕1409小幅上漲，最終收出了一根帶上下影線的小陽線。期價繼續收在了3600元整數關口的下方，走勢仍偏弱。操作上，建議豆粕1409以震蕩偏弱思路對待，之前空單有盈利可先減倉，做好盈利保護。