豆粕小幅收高  多單謹慎持有

一、內外盤走勢

因豆粕7月合約未能突破500美元后遭遇獲利了結，打壓豆粕期貨市場人氣。受此影響，最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的7月豆粕合約下跌3.8美元/短噸，報收于486.7美元/短噸，跌幅為0.77%。

受隔夜外盤市場豆粕期貨價格下跌的影響，今日國內豆粕主力合約M1409早盤小幅低開于3738元。開盤后期價震蕩整理、小幅回落，最低下探至3727元。但隨后豆粕期價震蕩反彈，臨近收盤時、最高反彈至3750元。豆粕期價全天走勢仍相對較強，基本上都運行在均價線上方。豆粕1409合約最終收報收于3745元，較上一交易日結算價上漲7元，漲幅為0.19%。成交量較上一交易日縮量10.8萬手，至88.7萬手；持倉較上一交易日減倉2.2萬手，至138.6萬手。

二、消息面

美國農業部(USDA)周二表示，民間出口商報告向中國出口銷售11.1萬噸大豆，2014/15市場年度付運。俄羅斯農業市場研究所（Ikar）稱，俄羅斯本年度大豆進口量料將增加逾一倍至紀錄高位，此前該國國內產量受洪澇影響且消費量增加。在截至8月31日的市場年度，進口量料達到160萬噸，高于上一年度的69萬噸。

美國農業部發布的5月份世界油籽市場貿易報告顯示，2014/15年度(10月至9月)全球豆油產量預期將達到創紀錄的4634萬噸，比2013/14年度的4464.9萬噸提高3.8個百分點。

國內豆粕現貨價格上周小幅回落，在4月備足庫存的背景下5月上旬需求轉淡，但整體豆粕需求依舊穩定。進口大豆的供應正在不斷增加，這給8月前的油廠提供了足夠的大豆，在豆粕需求不出現爆發式增長的前提下(概率較小)，油廠根據自己的經營意志開工應不成問題。豆粕定價與大豆進口成本的聯動性極為直接。

現貨方面，5月20日，山東青島港進口大豆分銷價為4020元/噸，與上個交易日持平；全國豆粕市場銷售平均價格為3925元/噸，較上個交易日上漲21元/噸；散裝四級豆油均價為6802/噸，較上個交易日均價下調14元/噸。

三、操作建議

技術面上，隔夜CBOT豆粕期價沖高回落，收出了一根帶長上影線的小陰線。但期價仍然收在了所有中短期均線的上方，走勢仍比較強。短期或有技術性調整，但調整空間應該不大。關注上方500美元一線的爭奪。今天大商所豆粕1409小幅上漲，最終收出了一根帶小陽線。連續第八個交易日收出陽線，走勢很強。但也要注意隨時可能出現的技術性調整。操作上，建議豆粕1409多單謹慎持有，同時也要做好盈利保護。關注上方3800元一線的壓力。