股指小幅收高  突破還需等待

一、行情回顧

受隔夜歐美主要股市走低的影響，今日國內盤股指期貨主力合約IF1407早盤小幅低開于2135.8點。開盤后期價略微有所回落，最低下探至2128.0點。但隨后股指期貨指數震蕩反彈，午盤后最高反彈至2155.6點。股指期貨全天走勢相對較強，基本上都運行在均價線上方。股指期貨IF1407主力合約最終收報于2142.4點，較上一交易日結算價上漲4.8點，漲幅為0.22%。成交量較上一交易日縮量3.8萬手（單邊），至58.1萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.6萬手（單邊），至11.0萬手（單邊）。

現貨滬深300指數今日小幅低開，開盤后股指弱勢整理。午后，股指在銀行、有色、鋼鐵板塊的合力推動之下展開小幅反彈，量能的不足嚴重制約了股指進一步向上拓展空間的步伐。不過換個角度看，以目前的成交水平向下做空也有不小難度。盤面上，造紙、鋼鐵、汽車、旅游、電子信息等板塊漲幅居前，保險、銀行等板塊呈下跌態勢。截至收盤，滬深300指數上漲1.18點，報收于2150.26點，漲幅0.05%。全天共成交455.3億元，比前一交易日增加49.3億元。

二、基本面

經濟低位企穩。一季度國內經濟增速下行使得4月份以來政府保增長政策不斷出臺，進入二季度后，“微刺激”政策初現成效，經濟短期初現低位企穩的跡象。最新公布的匯豐PMI指數為50.8,6個月以來首次升至榮枯線以上，并創下7個月新高。匯豐PMI的大幅回升最重要的原因來自于宏觀調控層面的利好政策，3月底4月初決定的棚戶區改造、鐵路建設和對小微企業優惠的三項經濟推進措施，刺激了中國經濟。

近期，李克強總理明確表示，中國要確保今年GDP增長不低于7.5%，CPI不越過3.5%，這意味著下一階段財經政策可能會繼續加碼，貨幣政策有望進一步寬松。從不刺激到微刺激，到定向刺激，到確保經濟增長率，股市或許也將迎來相對寬松的政策環境。

今年4月和6月，中國人民銀行宣布兩次定向下調存款準備金率。結合5月以來持續發力的財政和貨幣政策來看，穩增長的邏輯沒有變化，底線仍是 就業。從中長期來看，在保持就業大致平穩的同時，將逐步引導和下調增速預期，給改革和轉型創造更多空間。強調堅守底線的重要性意味著，隨著三季度經濟下滑壓力 加大，穩增長措施將進一步升級。一季度經濟數據公布后，一系列的 定向調控措施陸續出臺，旨在使經濟增速保持在合理的運行區間內。近期的經濟數據企穩，表明這些定向措施很可能開始發揮作用。這些措施具有相當的持續性，預計在 中短期內將使經濟企穩態勢得以延續。

這次IPO開閘與上次相比，市場資金面較為充足。從凍結的資金看，6月24日證監會披露的6只新股累計凍結5639億元，這一數據是年初首批7只新股凍結資金量的兩倍有余。同時，本次新股發行的平均中簽率0.612%低于年初打新的平均中簽率1.394%，表明市場對新股的需求旺盛。年初發行的新股大多在上市后出現了連續大漲的局面，并引導指數出現了一波漲勢，預計后期資金對新股的追逐將給市場帶來持續的上漲動力。

三、操作建議

技術面上，今天股指震蕩小幅走高，收出了一根帶上下影線的小陽線。期價收在了5天均線之上、10天均線之下，期價重心繼續上移。近期國內的經濟數據利多不斷，新的有利的刺激政策或將不斷出臺，股指可能會迎來一波反彈機會。而且KDJ技術指標繼續拐頭向上，也預示著反彈可能還有空間。只不過當前期指點位仍處于前期區間盤整平臺(2110—2150點)，且均線系統仍處于粘合纏繞的無方向盤整之中，反彈的動能有所欠缺，等待區間的有效突破。操作上，建議股指期貨1407仍以偏多思路為主，依托5日均線介入多單，盡量日內操作。

                      以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。