一、行情回顧

7月2日滬金1412合約開盤價265.85元/克，最高為266.80元/克，最低價為265.30元/克，結算價為266.00元/克，收盤價為265.95元/克，相比上一個交易日結算價漲幅0.55元，漲幅為0.21%；成交量減少19014手至13.2萬手；持倉量增加424手至19.8萬手。

7月2日滬銀1412合約開盤價4338元/千克，最高為4360元/千克，最低價為4321元/千克，結算價為4342元/千克，收盤價為4342元/千克，相比上一個交易日結算價上漲8元，漲幅為0.05%；成交量減少13.0萬手至103.9萬手；持倉量減少9998手至45.3萬手。

二、基本面

美國方面，美國供應管理協會(ISM)周二公布的數據顯示，6月制造業活動增速有所放緩，表明在經歷早前連續五個月的回升之后，升勢有所放緩，制造業活動勢頭企穩跡象明顯。美國6月ISM制造業指數跌至55.3，預期55.8，前值55.3。數據編撰機構Markit周二公布的數據顯示，美國6月Markit制造業采購經理人指數(PMI)終值升至57.3，創2010年5月以來高位，預期和初值為57.5，5月終值56.4。美國商務部周二公布的數據顯示，美國5月營建支出月率增長0.1%，至9，561億美元，預估為增長0.5%。4月經修正后為增長0.8%，前值為增長0.2%。　

另外，美聯儲主席耶倫本周三22:00將在國際貨幣基金組織(IMF)舉行的活動上發表演講，市場將關注其對聯儲加息前景，就業和通脹形勢的看法。而在今晚耶倫講話之前，素有小非農之稱的美國ADP就業數據很可能提前吸引市場目光。本交易日北京時間20:15，美國將公布6月ADP就業人數變動，目前市場預期為增加20萬人。

烏克蘭方面，在周二有消息宣稱，烏克蘭總統波羅申科下令，重新發動對東部親俄羅斯叛軍的軍事打擊，而未理會俄羅斯要求延長停火協議的施壓。受此消息影響，市場避險情緒高漲，推動金銀價格反彈走高。

持倉方面，全球最大的黃金ETF--SPDR GOLD TRUST截至7月1日公布黃金持倉量報796.39211噸，倉位較前一日持倉增加5.68819噸；全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至7月1日公布白銀持倉量報10042.47噸，倉位較前一日持倉不變。

三、操作建議

今日金銀窄幅震蕩，波動不大。從目前盤面看，金銀受益于避險情緒升溫以及美國ISM制造業PMI和營建支出數據的不佳，利好金銀價格，但反彈幅度不大。然而，今晚將公布“小非農”ADP數據及美聯儲主席耶倫講話，預計有望給予貴金屬市場短線指引，但真正的方向性選擇可能還是得等到非農數據公布。操作上，短線以高拋低吸為主，關注滬金1412合約263-267區間與滬銀1412合約4300-4390區間的操作機會。

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