一、行情回顧

7月8日滬金1412合約開盤價263.35元/克，最高為264.40元/克，最低價為262.40元/克，結算價為263.50元/克，收盤價為264.15元/克，相比上一個交易日結算價漲幅0.30元，漲幅為0.11%；成交量減少12820手至9.3萬手；持倉量減少5252手至19.1萬手。

7月8日滬銀1412合約開盤價4296元/千克，最高為4315元/千克，最低價為4277元/千克，結算價為4294元/千克，收盤價為4310元/千克，相比上一個交易日結算價下跌3元，跌幅為0.07%；成交量減少10.5萬手至75.5萬手；持倉量減少8016手至42.1萬手。

二、基本面

數據方面，近來美國陸續公布了強勁的經濟數據之后，一些分析師相繼預測美聯儲將提前加息，高盛周一將美聯儲首次加息預期時間從2016年初修正為2015年第三季度。澳洲國民銀行(NAB)公布一份調查顯示，澳洲6月商業景氣指數反彈至+2，創五個月以來最高水平，因銷售和盈利的回升幫助企業在不受歡迎的聯邦預算下保持信心。加拿大5月營建許可月率飆升至13.8%，創2013年7月以來最大升幅。這一靚麗數據在一定程度上緩和了市場對對加拿大房地產擔憂；歐元區7月Sentix投資者信心指數升至10.1，為連續兩個月下滑之后的首次回升，預期8.5，前值8.5。歐元區7月投資者信心意外改善，因歐洲央行的一系列刺激舉措和全球經濟前景好轉，均提振投資者樂觀情緒。

世界黃金協會周一概述了黃金定盤價應如何改革的討論，并表示很可能對倫敦定盤價進行修復，以更好地反應當今的黃金市場。核心觀點包括：需要一個單一的、可信的基準參考價，定價需要有連續性以避免市場混亂，需要將做市和基準管理分離等。

基差方面，今日國內現貨黃金對滬金1412貼水1.38元/克，國內現貨白銀對滬銀1412貼水24元/千克。

持倉方面，全球最大的黃金ETF--SPDR GOLD TRUST截至7月7日公布黃金持倉量報798.18826噸，倉位較前一日持倉增加1.79615噸；全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至7月7日公布白銀持倉量報10038.52噸，倉位較前一日持倉不變。

三、操作建議

美國經濟向好、美聯儲加息預期削弱黃金白銀的需求，但烏克蘭和伊拉克危機引發的避險情緒一時半會兒不可能消去，另外中東局勢的不穩可能把油價推高，從而推動通脹增加，黃金白銀將有望受益。同時，黃金ETF繼續流入，顯示對黃金投資興趣依然穩定。目前，黃金白銀多空雙方都有充分的理由，但也說明單方向的向上向下都將遇到較大的阻力。操作上建議逢高做空為主，滬金1412合約262.5-265.5區間交易，止損為1點；滬銀1412合約4290-4330區間交易，止損為20點。 

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