一、行情回顧

周四隔夜外盤美豆油低開高走，小幅收陽。主力12合約報收37.6美分/蒲式耳，上漲0.3美分/蒲式耳，漲幅0.8%。

周四，馬棕油連低開高走，收出中陽線，報收2387令吉/噸，上漲12令吉/噸，上漲0.51%。

周五國內棕櫚油1501合約，開盤5858，最高5862，最低5794，報收5806，下跌30，跌幅0.51%，成交486764，持倉量減37286手至424594手。

豆油1501合約，開盤6580，最高6600，最低6544，報收6556，下跌26，跌幅0.46%，成交320666，持倉量減17750手至654410手。

二、基本面

據美國分析機構Informa經濟公司發布的報告稱,2014/15年度(9月到次年8月)全球大豆產量預計為3.022億噸,高于早先預測的2.982億噸,也高于上年的2.841億噸。Informa表示,全球大豆產量預測值上調的原因在于美國和巴西大豆產量預測值調高,其中美國大豆產量預計為1.007億噸,高于早先預測的9810萬噸,上年為8950萬噸。巴西大豆產量預計為8950萬噸,高于早先預測的8850萬噸,上年為8610萬噸。

　　馬棕油庫存：MPOB報告稱，2014年6月底馬來西亞的棕櫚油庫存為166萬噸，較5月底的庫存184萬噸減少約10個百分點。庫存的大幅減少，將有望推動棕櫚油迎來一輪反彈。

國內現貨價格方面：

豆油現貨價格穩中有漲,昨日午后連盤豆油跟隨棕油期價自低位拉升,促使部分廠商報價于昨日午后及今日上午補漲,幅度在30-50元/噸。國內散裝一級豆油均價為6467元/噸,較昨日均價上漲16元/噸;散裝四級豆油均價為6396/噸,較昨日均價上漲11元/噸;進口毛豆油均價為6256元/噸,較昨日均價上漲126元/噸。

國內24度棕櫚油現貨報價穩定，華南港口報價在5550-5600元/噸左右，議價成交。本周，國內外倒掛價差略有擴大至950元/噸左右。基差基本處于平水位置。

三、操作建議

周五國內油脂未能延續周四反彈走勢，紛紛以陰線報收，陰線基本吞沒周四陽線實體部分，后市反彈阻力重重。棕櫚油1501合約收于5800關口之上，周四給出的套利操作策略可以繼續執行。以收盤價計算，兩合約價差由（6588-5858）730擴大至（6556-5806）750，仍處于可承受范圍內，套利策略可以延續。

操作上，繼續在棕櫚油1501合約在10日均線5800-5830一線布局中線多單，倉位20-30%，同時在豆油1501合約5日均線6600-6650一線對沖空單，倉位15-20%，棕櫚油有效跌破5800套利失敗，多單、空單同時離場。

         （以上內容僅供參考，不做交易依據，期貨有風險，投資需謹慎）