市場提前作出了反應，今年9月份交割的雞蛋期貨合約價格上周五（7月11日）突破了5400元/500千克。

　　中國證券報記者采訪了解到，時值夏季高溫多雨季節，蛋雞產蛋率有所下降，對雞蛋的存儲和運輸也將造成一定影響，加之養殖戶此前受禽流感影響，補欄積極性不足，蛋雞存欄仍處低位，又逢9月傳統消費旺季，令看多者有了堅定做多的理由和信心，而看空者則認為9月份并不缺蛋。

　　陰跌-上漲-回調-上漲

　　在上半年期貨市場中，雞蛋期貨吸引著市場關注的目光。今年以來，雞蛋期貨9月合約價格從最低4171元/500千克漲至最高5422元/500千克以上，其間最大漲幅超過29%。

　　從整體行情看，雞蛋期貨價格經歷了陰跌—上漲—回調—上漲四個階段，年初至3月份，由于受禽流感影響，消費者減少雞蛋消費導致價格一路陰跌，從4500元/500千克跌至最低4143元/500千克；隨后，3月份至5月中下旬經歷了一輪上漲，主要是因為天氣轉暖，禽流感影響逐漸退去，需求上升而供應不足導致價格快速回升。

　　5月下旬至7月上旬，雞蛋期貨經歷了兩次快速回調，一次是5月20日，另一次是7月2日，盤中大幅下跌重挫多頭信心。但基本面依然偏多，導致進入7月中旬，雞蛋期貨仍然突破前高，繼續上漲。

　　至于最近一次到9月交割的雞蛋期貨1409合約大跌，除當日市場傳言中紀委入駐證券系統帶來包括雞蛋品種在內的系統性下跌外，部分分析人士認為也與從期貨公司傳出的《協助調查函》影響有關，這一調查函要求協助提供雞蛋期貨參與客戶IP地址等相關情況。

　　7月2日早盤10:30以后，雞蛋期貨1409與1501兩大合約同步跳水，臨近11:00短短5分鐘內期價重挫近4%，1409合約最低跌至5065元/500千克，大跌的同時伴隨大幅減倉。截至收盤，雞蛋期貨主力合約1409下跌2.12%，報收5212元/500千克，1501合約則重挫2.19%。

　　不過多位業內人士對中國證券報記者表示，當日網絡傳言中紀委入駐證券系統傳言己給多個品種的多頭帶來恐慌。在這一大背景下，這份早在6月底發出的《協助調查函》成為空頭當日又一借勢打壓借口，觸發多頭止損位被打破，導致多頭大幅減倉，行情也一度觸及跌停。

　　上述人士均認為，交易所作為市場自律機構擔負市場自律監管責任，同時也有監控中心的監控，在市場運行過程中不會偏袒多、空任意一方，6月底發布協助調查函主要是為了讓雞蛋品種更為穩健地運行，也是交易所為了防控市場風險而進行的例行調查，不過也說明交易所在積極地監測市場、查詢可能的線索。

　　7月11日，雞蛋期貨價格再次出現“擾動”。當日早盤開盤后，雞蛋期貨1409合約突然拉升觸及漲停，觸及5559元/500千克后回落，截至9：06，雞蛋期貨1409合約報5351元/500千克，上漲53元/500千克。

　　技術分析人士指出，可能有投資者在早盤期間急于入市，匆忙之間，可能買賣指令弄錯，不排除有投資者在操作中出現“烏龍指”的可能。同樣，也有一些業內人士認為，多頭在發出“信號”，即雞蛋價格仍然可以到達該高位。

　　剛性需求VS可變供給

　　很顯然，多空不僅需要技術上配合，還需要基本面來支撐。對于(,)期貨來說，尤其如此。

　　芝華數據禽蛋研究經理楊曉蕾告訴中國證券報記者，雞蛋價格的波動巨大，最主要的原因是供應和需求決定，另外宏觀環境及政策影響、成本因素、天氣因素及運輸成本的影響、疫病的影響都對雞蛋價格有一定的影響。供應和需求方面，由于雞蛋的需求屬性需求，那么供給對雞蛋價格的影響則尤為重要。

　　芝華數據是中國一家農產品數據分析公司，為生豬行業、活牛行業、飼料加工業等產業鏈條提供中遠期價格預測和供求預測、行業分析、風險管理以及商業咨詢等創新服務。

　　楊曉蕾表示，從供應方面來看，據蛋雞存欄監測數據顯示，從去年11月開始在產蛋雞存欄量就出現減少，在今年4月在產蛋雞存欄量小幅增加后，5月、6月在產蛋雞存欄量再次減少，截至6月全國在產蛋雞存欄量約11.66億只。

　　她介紹說，在今年雞蛋行情如此之好的情況下，今年春季補欄情況并不理想，受去年行情影響，部分養殖戶已決定退出行業，不再進行補欄。同時進入夏季是補苗的淡季，補欄情況將受到影響。一方面，天氣炎熱養殖戶管理難度增加；另一方面，夏季補苗蛋雞到產蛋期時正好是疫情高峰期。

　　根據芝華數據蛋雞存欄統計，5月份育雛雞補欄量同比減少13.8%。楊曉蕾表示，隨著天氣逐漸炎熱，蛋雞產蛋率將有所減少。最后，夏季蛋雞產蛋率下降，養殖戶將加速蛋雞淘汰，在產蛋雞逐漸減少。因此，隨著天氣逐步炎熱，雞蛋供應將繼續減少。

　　湖北省浠水縣港昌養雞專業合作社閆鐵山告訴中國證券報記者，目前當地市場上雞蛋供應僅有往年一半左右，且小雞蛋很少，40斤（小雞蛋）與45斤（大雞蛋）一箱雞蛋的價格是一樣的，都是215元。同樣一箱雞蛋差5斤，價格卻是一樣的，說明市場上小雞蛋很少，也印證了前期養雞戶補欄不夠，導致當前雞蛋供應受到影響。

　　閆鐵山在當地主要做雞蛋貿易生意，主要是做現貨。他在收蛋時發現，當地養雞戶補欄情況不樂觀，特別是市場上育小雞的養雞戶，現在還在四處尋找買家，說明養殖戶補欄積極性低。即便很多老養殖戶也認為雞蛋價格不可能再漲，因為多數養殖戶沒有考慮到補欄的情況，小雞目前補欄依然很少。一般來講，小雞補欄后需要4個月才能生出小雞蛋。

　　從需求方面來看，業內人士表示，到了7月、8月，學校放假，群體性消費有所減少。另外，蔬菜陸續上市，對蛋價需求也將有一定抑制。7月下旬或者更早食品加工企業啟動備貨，8月下旬鮮蛋采購，雞蛋需求將增加，隨著中秋備貨時間逐步接近，雞蛋需求將逐步增加。

　　魏金棟表示，應該說目前9月期貨合約主要反映從7月13日到8月初的現貨價格，當前主產區的均價基本在4.8元/斤一線，銷區在5.1-5.2元/斤，隨著高溫來臨以及中秋備貨帶動，現貨價格繼續走強可能性非常大，因此基本面支撐較強。