一、行情回顧

    7月28日滬金1412合約開盤價258.80元/克，最高為261.45元/克，最低價為258.55元/克，結算價為260.15元/克，收盤價為260.90元/克，相比上一個交易日結算價上漲2.3元，漲幅為0.89%；成交量減少37734手至14.2萬手；持倉減少6510手至19.9萬手。

    7月28日滬銀1412合約開盤價4277元/千克，最高為4330元/千克，最低價為4258元/千克，結算價為4285元/千克，收盤價為4296元/千克，相比上一個交易日結算價上漲19元，漲幅為0.44%；成交量增加69.4萬手至90.5萬手；持倉量減少25984手至44.6萬手。

二、基本面

    歐洲方面上周五公布的8月Gfk消費者信心指數為9.0，好于預期的8.9，前值為8.9，7月IFO商業景氣指數為108.0，小幅差于預期的109.4，前值為109.7，數據一好一壞，但均與預期和前值偏差不大，因此歐元依舊維持弱勢。英國方面公布的第二季度GDP初值年率增加3.1%，于預期的一致，前值增加3.0%，英鎊對數據反應不大，依舊處于承壓勢態。

    美國方面公布的6月耐用品訂單月率增長0.7%，好于預期的增長0.5%，前值下架1.0%，好于預期的數據以及走弱的歐元及英鎊使得美指不但走高，美指盤面偏強。

    本周又是超級周，美國方面的第二季度GDP、美聯儲利率決定以及非農等數據將在本周后半周開始接連公布，金銀或將在本周注定不平靜。

    現貨市場，7月28日，上海現貨9999金報收259.69元/克，漲1.96元；上海現貨9999銀報4305-4315元/千克，漲25元/千克。

    基差方面，今日國內現貨黃金對滬金1412貼水1.2元/克，國內現貨白銀對滬銀1412貼水2元/千克。

    持倉方面，全球最大的黃金ETF--SPDR GOLD TRUST截至7月25日公布黃金持倉量報801.84373 噸，倉位較前一日持倉不變；全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至7月25日公布白銀持倉量報10014.63 噸，倉位較前一日持倉不變。

三、操作建議

    今日金銀震蕩上行。從消息面看，美國商務部公布的數據顯示，6月耐用品訂單增長0.7%，好于預期的增長0.2%，并且近期美國股市整體走勢強勁，數據也表現向好，這將削弱投資者的避險意愿。隨著美元指數逼近年內高點，金銀或將繼續承壓。雖然今日金銀小幅反彈，但是金銀并沒有利好消息的刺激，金銀難以持續反彈。金銀做空的思路不變，前期上漲只是是反彈而非反轉。操作上，空單可以繼續持有，從總體走勢來看依然以做空為主。

（期市有風險，入市須謹慎。以上建議僅供參考，不作投資依據。）