一、行情回顧

    8月4日鐵礦石主力合約1501合約漲幅1.63%，報收于685元/噸，增倉21104手，持倉435730手。近月9月合約，漲0.87%，收盤于694元/噸，短期仍呈貼水結構。

二、基本面

    7月份匯豐PMI預覽值大幅回升至52%，好于市場預期。今日股指放量突破前期壓力，市場情緒高漲。下半年經濟總體要比上半年好，但是短期上漲更多是收宏觀預期拉動，要謹慎防范回調風險，下游開工臨近但時間點還需等待。我們還需關注的是上半年保障房建設及棚戶區改造新開工已過2/3，鐵路建設余量雖多但拉動有限，因而反彈高度不宜看的過高。

    8月4日普氏62%礦石指數$94.75漲1.25，月均價$94.13；唐山普方坯跌10（上周末跌10），昌黎含稅出廠2690；國內唐山鐵精粉66%報價815（0）元/噸；日照港澳礦PB61.5%報價640（0）元/噸；青島港澳礦PB61.5%報價640（0）元/噸。主要港口印度粗粉（63.5%）為96美元/噸（CIF），較上一交易日持平；巴西粉礦（65%）為102美元/噸（CIF），較上一交易日持平；澳洲PB粉礦（61%）為94美元/噸（CIF），較上一交易日持平；澳洲楊迪粉礦（58%）為81美元/噸（CIF），較上一交易日持平。4日期鐵礦I1501收685較昨結漲11較昨收漲13；青島61％PB粉干基681基差-4較昨收基差降13。

    鐵礦石鋼廠庫存維持低位。在價格低位下進口量6月較4月減少800多萬噸，近期拉動主要受宏觀及政策面影響較多，宏觀數據頻頻出現企穩復蘇跡象。住建部下半年定調房地產去庫存，先是國家默許放松限購，而后出現下調房貸利率的消息，這樣一來對降低房地產風險及房地產后期穩定回歸均值起到非常重要的作用。近期鋼鐵、煤炭、房地產等股票板塊的拉漲也反映出市場企穩的情緒。

三、操作建議

    今日上證指數再創新高，帶動黑色產業鏈品種反彈，但下游黑色產業鏈需求并未實質性好轉，后期回調概率較大，短期還應該以震蕩思路為主。在10月中旬前，宏觀預期提振盤面，盡量以逢低做多為主。普氏指數上方100美金為強力阻力，下方660附近為強支撐。總體三季度宏觀及貨幣都較二季度要好，突破前低概率較小。與此同時，三季度粗鋼需求要比開春要小，供給壓力比開春要大，貨幣市場旗鼓相當，總體礦價難以達到開春840附近水平，730-750附近較為合理。

    今日放量突破，形成一個短期平頭底的形態。今日持倉上看，告別了上一周空頭增減倉位主導價格的形式，多頭在股市高漲的情緒下主動增倉向上突破，動力線也向上翹起。預計明日也將繼續保持多頭情緒，但短期下游沒有實際開工，行情可能只是短期情緒所致，根基不穩，在沒有實際項目上馬的前提下還有可能回調。 

（以上內容，僅供參考，不做交易依據，期貨有風險，投資需謹慎。）