一、行情回顧

8月13日動力煤合約1501合約高開后快速跳水，跌落至512一線，有一定支撐，午后緩步拉升,拉升至開盤左右位置，直至收盤。今日成交18094手，持倉方面，持倉52662手（+550），持倉前20名中，多頭18215手（-183），空頭20173手（+562），空頭占優。

二、基本面

宏觀方面：

1、中國人民銀行今晨公布的統計數據顯示，7月中國信貸及融資數據大幅下跌。7月，人民幣貸款增加3852億元，預期7800億元，同比少增3145億元，創2009年12月以來新低。廣義貨幣(M2)余額119.42萬億元,同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期低1.2個和1.0個百分點；7月，人民幣存款減少1.98萬億元，同比多減1.73萬億元。7月，社會融資規模為2731億元，環比降幅高達86%，比去年同期減少5460億元。貨幣收緊較為明顯，利空。

2、2014年7月份全國發電量5048億千萬時，同比增3.3%，1-7月累計31249億千瓦時，同比增5.5%，其中7月份火電發電量3664億千瓦時，同比下降3.2%，1-7月累計24687億千瓦時，同比增3.5%，7月水電發電量1132億千瓦時，同比增29%，1-7月累計4848億千瓦時，同比增13.6%。發電量依然增加，但火電被水電擠壓現象依然明顯，中性偏空。

3、國內神華集團、中煤集團兩大煤企減產的消息陸續得到證實。中煤能源12日晚間公告稱，公司決定將2014年度的原煤計劃產量較原計劃的2014年度原煤計劃產量調減約10%，調整后的2014年度原煤計劃產量將較2013年度的原煤實際產量減少約5%。此消息為重大利好，也是今日 動力煤價格上漲的主要原因。

綜上，整體宏觀經濟中性偏多，資金面偏緊，行業有重大利好，減少供給，限產保價。

現貨方面：

8月13日秦皇島港口價格

庫存方面：8月13日秦皇島庫存579（-6）萬噸，曹妃甸庫存632（-6）萬噸，廣州港庫存318.9（+0.9）萬噸，庫存略有減少。

需求：近期下游拉貨的積極性比較高，加上港口的煤炭調入量下降，造成秦皇島拉煤的船舶數量越積越多

三、操作建議

從日線上來看，反彈趨勢依然存在，雖然近期有一定的調整，但今日的利好消息和陽線奠定的繼續反彈的基礎。且近期庫存下降較為明顯，下游拉貨積極，需求回升明顯。加之今天限產保價的重大利好消息及夏季結束，水電枯竭，金九銀十的階段性消費旺季到來，或有一波反彈行情可期。建議逢低做多，可在510一線逢低做多。

                （以上內容，僅供參考，不做交易依據，期貨有風險，投資需謹慎）