一、行情回顧

        今日豆類行情走出大豆與豆油放量下跌的形勢，豆粕則繼續震蕩走跌，其波動與大豆相比較小，日內維持震蕩下行走勢。分品種來看：大豆1501走出放量下跌，昨日成交量281030手，今日成交602736手，可謂此輪抗跌走勢以來的天量成交，其日內價格波動巨大，午后大幅跳水，尾盤力挽跌勢，最終收于4576，跌價34，跌幅0.74%，為豆類跌幅最小品種。粕與油則延續連日下跌行情，以豆油為主的油脂類暴跌逾3%，豆油1501創2009年4月以來低價，直逼6000關口，且成交量放大。從持倉來看，大豆1501合約主力空頭減倉多于主力多頭，豆粕多空均大幅減倉，多空主力均減倉明顯，值得注意的是多頭主力中國國際期貨增倉8196手至28186手，豆油則以主力多空均增倉為主。

二、基本面

    1.農業部報告中性偏弱超過市場預期。

    周二美國農業部發布月度報告，調高了2014/15年度美國大豆單產以及產量，其中美國大豆單產預期將達到創紀錄的45.4蒲/英畝，美國大豆產量將達到創紀錄的38.2億蒲。2014/15年度美國大豆庫存也將膨脹到4.4億蒲，比當前年度極低的庫存1.40億蒲高出三倍。報告中性偏弱超出市場預期。

    2.天氣預報對美國中西部降雨有所期待

    過去24小時，東部有降雨和降雨，雨量5-19毫米；西部天氣大多干燥。氣溫20-27攝氏度。因預期美國中西部部份較干燥地區將迎來降雨，令對政府未來幾個月將上調收成預估的預期增強。

    3.即將過去的2013/2014年度中國進口大豆量創歷史新高。

    據中國糧食智囊機構—國家糧油信息中心周三發布的預測數據顯示，2013/14年度（10月到次年9月）中國的大豆進口量將超過7000萬噸，比上年增長17個百分點，創下新的歷史最高紀錄。從8月份往后，中國的大豆進口量可能下滑。國家糧油信息中心預計8月份的大豆進口量為620萬噸，低于7月份創紀錄的747萬噸。

三、現貨報價變化情況

    1.美國大豆現貨報價隨期貨盤下跌。

    周三，美國大豆現貨報價下跌，尾隨期貨市場走低。在美灣，美國1號黃大豆現貨平均報價為每蒲式耳13.3425美元，約合每噸490美元，比周二下跌30.75美分/蒲。路易斯安那灣的基差報價是比CBOT的11月大豆期價高出280到295美分/蒲，上一交易日是高出300到310美分/蒲。

    港口報價變化情況

    8月14日進口豆油港口交貨價格大跌,各港口報價跌幅在100元/噸左右；

8月14日進口大豆港口分銷價下跌，各地報價下跌50元/噸左右；

3.國內豆粕豆油報價

    8月14日，國內各地豆粕報價連續第三天下跌，43%蛋白豆粕跌幅仍在20元/噸左右；

    8月14日，國內各地豆油報價下跌，以山東日照報價為例，與11日報價相比，今日報價下調150元/噸；

四、操作建議

    自本周一豆粕1501合約沖高回落形成長陰線包圍短陽線，結束反彈行情至今，豆粕連續第四日回調行情，走出跌跌不休之勢端，豆油則破位下行，大有大空頭趨勢結束遙遙無期之形勢，大豆則仍然擺脫美豆陰跌不止及豆類深跌的影響，今日才開始有所回調。

    筆者自6月底農業部報告以后，則對底部行情趨勢不敢妄加揣測，但對于粕強油弱格局則一直推薦。一個半月以來，豆粕1501與豆油1501價差從3400附近縮小至2900附近，二者價差也接近2005來價差低點。由于油脂類價格多度下跌，可能引豆油制作發生物柴油的替代性，且在整體經濟面趨于平穩運行的基礎上，油脂不宜盲目追空。操作上建議套利單可逐步減倉，其余趨勢單不建議進場。豆粕1501合約3250附近支撐暫被破位，關注下一支撐3200-3150，其上方均線將成為豆粕后市反彈壓力。豆油1501合約關注6000點大整數關口支撐，激進者可嘗試在該支撐位附近短多，反彈可能性較大。

                    （期市有風險，操作須謹慎。以上建議僅供參考，不作投資依據。）