上周五（3月6日）非農數據公布之前，市場普遍預期本次數據可能會受到嚴寒天氣影響，因為2014年年初有前車之鑒，但結果卻出乎意料，實際值大幅好于前值和預期。受此影響，美元指數強勢上揚，創下近12年來的新高，昨日更是上探100點關口，頗具王者風范。隨著美國經濟的強勁復蘇，市場對美聯儲加息預期不斷升溫，強勢美元將成為常態，對黃金多頭而言可謂是頭號殺手。

　　首先，從非農數據分析，2015年2月非農就業人數實際增長29.5萬，大幅好于預期的23.5萬人，前值由25.7萬人修正為23.9萬人，為連續12個月增幅在20萬人之上，創下逾十年來的最強升勢。縱觀2014年全年，美國共增加非農就業人口330萬，為2000年3月以來最高，就業市場復蘇強勁，對美元形成利好。

　　其次，失業率方面，數據顯示，美國2月失業率降至5.5%，前值為5.7%，預期為5.6%，創下自2008年以來的最低。2014年12月美聯儲預計，失業率在5.2%-5.5%才符合充分就業要求，而本次數據已經邁進這一范圍，失業率是否落入其預期范圍將是判斷美聯儲開始加息的關鍵因素，本月利率決議美聯儲將更新預期。

　　而美聯儲主席耶倫比較看重的薪資數據方面——2月平均每小時工資環比增長0.1%，較前值的0.5%大幅下滑，或將給美聯儲鴿派一個推遲加息的理由。但是近期的數據再次印證了美國經濟強勁復蘇的勢頭，美聯儲內部官員呼吁年中加息觀點的人數也在不斷增加。整體來看2015年加息似乎也是板上釘釘的事情。

　　最后，到2016年，美聯儲資產負債表或將出現大量到期債券。從2008年底金融危機起，美聯儲為提振經濟實施QE以來，共計資產購買的規模超過3萬億美元，為市場注入巨量流動性，資產負債表規模也隨之膨脹到了4萬億美元的規模，如果到期之后是停止購買或者投入再購買直接關系到貨幣政策動向，因為資產負債表的萎縮將等同于收緊貨幣政策。

　　總體而言，隨著美聯儲利率決議的臨近，以及上周五強勁非農數據的助推，市場對加息預期再度升溫，美元成為避險資金的“寵兒”強勢上揚，黃金多頭料再受重創。