周邊走勢疲軟 連豆粕弱勢走低
來源：中國證券報·中證網 時間：2014-05-05 瀏覽：3456次
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大連豆粕期貨5日弱勢走低，主力1409合約收3617元/噸，跌52元/噸。在當前大豆壓榨期現貨均回到正常區間后，預計后期國內大豆進口違約情況將有所緩解，油粕行情將逐步轉為國內基本面供需主導。
由于去年大豆壓榨利潤較好，我國進口大豆數量顯著增長。海關總署公布數據顯示，我國 2013 年大豆進口量為 6340 萬噸，同比增長 10%，進口量創歷史新高。這一勢頭在 2014 年更加迅猛，今年前兩個月大豆進口量激增，累計進口 1072 萬噸，同比增 40.1%。但是今年年初以來生豬存欄量快速下降，特別是禽類存欄大幅下降 30%左右，下游飼料需求出現大幅下降，飼料廠通過降低庫存來應對。這樣一方面是豆粕產量的增加，一方面是下游需求的低迷，導致 3 月份大豆壓榨廠出現罕見的脹庫現象。隨著壓榨虧損的加大，3 月份大豆進口小幅減少，為 462 萬噸，環比降 3.7%，但同比仍增長 20%。
需求方面，由于前期對飼料需求影響最大的是禽類存欄的減少，生豬影響相對較小(同比減少不多)，因此禽類的補欄情況將決定后期豆粕消費情況。但未來能繁母豬如果繼續大量減少存欄，將對幾個月后的生豬存欄產生顯著影響，需要密切關注生豬養殖利潤的變化情況，5月豆粕需求謹慎看好。
由于4月份國內豆粕期貨價格大幅上漲，近月盤面壓榨虧損已經大幅下降至 200 元/噸以內，遠月虧損也回到了正常區間。現貨壓榨方面，由于山東青島日照港口大豆分銷價 4000 元/噸附近，日照地區壓榨出現明顯盈利，而江蘇和廣東地區壓榨虧損也大幅回落。 （科創信息 王云漢）
