過去，我國期貨市場以中小投資者為主，而隨著券商、基金、私募以及對沖基金等機構的發展，市場交易的主體正在發生改變，目前機構已經成為主導力量。基于博弈力量的改變，市場的行情特征也與過去大不相同，影響首當其沖的是近年來盛行的“炒手模式”。
　　對于這種變化，一些期貨炒手已經有所感應，開始調整自己的交易策略和模式，有的已見成效。但是，絕大部分炒手還在交易的路上繼續探索，他們可能會在不遠的將來陷入困境。
　　從去年下半年開始，炒手程杰（化名）就感覺到自己的手法越來越不好用。“能感覺到，不斷有大資金在盤面上活躍，你方唱罷、我方登場，今年到現在我都沒怎么賺錢。”程杰失落地說，他最近主要交易的是菜粕，每天的行情大體方向明朗，但日內波動不斷加劇，“很難跟對方向，只有不停地止損，盡管沒有發生嚴重虧損，但盈利異常困難”。
　　長期做股指期貨的知名炒手李成（化名）也有同感。最近幾年，他的資金總量每年以數倍增長，經常出現連續數日盈利的情況，但是今年以來，連續多日盈利的狀況不復存在，并且經常在日內交易中被“打”得很狼狽。今年截至目前，他的賬面資金盈利只有10%，遠遠低于前幾年的水平。
　　在李成看來，陸續進入股指期貨市場的券商、基金、QFII等專業機構，不僅交易經驗豐富，交易策略也較成熟，他們進入市場后很快就將一部分中小投資者淘汰出局，讓稍具實力的炒手也失去了盈利的空間和機會。同時，大機構、大資金之間的博弈，也讓盤面短期波動加劇。“行情經常急轉直下，只要看錯方向，止損的點數都比較大。”李成說。
　　一位頗具經驗的鄭州炒手也認為，現在做套利、對沖、高頻交易的機構越來越多，程序化、半程序化的優勢越來越明顯。“人的反應往往需要時間，在人工和機器的對壘過程中，機器在速度上具有絕對優勢。”上述鄭州炒手說，當下的市場行情呈現出趨勢性模糊、波動性加劇的特征，與這些機構參與進來有關，“日內交易越來越不好做”。
　　“期貨市場投資者結構的這一改變，順應的是時代要求。”北京長安德瑞威投資有限公司經理崔陵渝對期貨日報記者說，交易主體的變化必然使市場主流交易模式改變，市場行情也將呈現出新的特征，“現在許多機構大都采用套利的模式，比如跨品種、跨期套利等，市場稱之為一張成熟的‘網’，這會讓專業投資者尤其是短線投資者感到行情越來越不好做”。
　　楊曉鋼，一名私募基金經理，過去他常常采用長、中、短“混搭”的交易模式，現在選擇拿單子的時間越來越長。他最初用多種交易模式來分散投資，如今摒棄短線交易的很大一部分原因，是因為市場交易主體結構發生了變化。“以前大家都認為短線的盈利速度快，但現在的參與者結構發生了變化，我們‘出牌’的思路也要改變。”楊曉鋼說。
　　業內知名操盤手李小軍，前幾年就從炒手轉為趨勢交易者。在他看來，國內期貨市場就像一個正在進化的生命體，在進化的過程中，只有淘汰一部分市場力量，才能真正實現進化。“過去，很多炒手的盈利能力非常驚人，但未來的生存空間可能會越來越小，這將給炒手們帶來非常大的考驗。”李小軍說。