提起銅礦，全球銅金礦巨頭自由港-麥克莫倫(Freeport-McMoRan)顯得底氣十足。而提起另一件事，也許就顯得英雄氣短了，那就是——水。

盡管自由港公司位于美國亞利桑那州鳳凰城附近的Morenci銅礦去年凈利潤就高達27億美元，營收更是觸及209億美元，但它仍需要付出130萬美元的代價去買下一位西部牛仔Rid Kaler的牧場，以確保該銅礦在干旱的亞利桑那州擁有充足的水源。

不僅如此，財大氣粗的自由港還得拿出溫和的態度與當地居民維持良好關系，避免因爭奪水資源而發生沖突。這就意味著公司需要為水資源付出更高成本。

據《華爾街日報》，該礦年均銅礦石供應量預計到2016年能增至近十億磅，占全美總產出37%。而整個亞利桑那州的銅礦產出約占全美的2/3。

然而，包括Morenci銅礦在內，自由港在亞利桑那州的五座銅礦山總產量約占該公司總產出的30%。這些銅礦都面臨著失去現有水源供應的風險。

自由港面臨的水資源窘境不是個例。很多銅礦都為此投資了數百萬美元。穆迪預計，為了得到充足的水源供應，包括配置水處理設施及送水管道，礦企在2013年共計花費120億美元，較2009年猛增三倍之多。

顯然，水對于銅來說非常關鍵。

從美國猶他州到智利，全球近半的銅礦都埋藏在大山里和干旱地區。這就導致用水成本不斷增加。智利議會甚至考慮強制礦企建設脫鹽工廠，以使鹽分從水中分離出去以供銅礦使用，而非直接使用地表水和地下水。必和必拓已經同意拿出34.3億美元建設脫鹽廠。自由港智利分公司的脫鹽工廠近期已經建設完工，加上送水管道，累計耗資高達3.15億美元。而起在秘魯的分公司則用3.4億美元的代價建設了一座污水處理廠。

圖1：2013年，全球主要銅礦供應國總產量，單位：百萬噸

自由港首席執行官Rid Adkerson表示：“某種程度上，水是非常關鍵的問題，比如在智利北部地區和秘魯南部地區，美國亞利桑那州和新墨西哥州同樣如此。”

當前銅價持續下滑的背景下，來自水資源的管理成本壓力不斷增加。自2011年創下歷史最高價格之后，銅價迄今已大幅下挫32%。分析師們表示，自由港面臨的風險并非是因水資源短缺而不得不關閉銅礦，而是不斷增加的用水成本可能導致銅礦總成本提升。

按照Rid Adkerson所說，若果真發生水短缺，那么自由港就得被迫“縮減產量防止過早停產。否則就將導致成本大幅增加。”

自由港在亞利桑那州的策略主要有兩種：購買私人土地、斷絕與當地印第安原居民的水權交易。

Rid Adkerson：“想與他們(印第安原居民)簽訂用水協議，以獲得他們還未用的那些水源的使用權，這太困難了。”

據《華爾街日報》得到的一份協議，2013年早些時候，為了獲取水資源，自由港向印第安原居民支付了4300萬美元，以獲得對方的幫助。

水主要是用來在露天采礦中控制灰塵揚起，以及在使用各種浮選方法從巖石中提取礦物質時使其漂浮或下沉。

據美國地質調查局2009年數據顯示，美國采礦業日均用水量基本在40億加侖左右。工業用水量則為182億加侖，全美家庭用水量為294億加侖，農業用水量更高，為1280億加侖。

研究公司Bernstein分析師Paul Gait稱：

水是礦業公司需要擔心的大事。未來，這將變得更糟。