隨著干旱天氣正席卷甘蔗主產區印度和巴西，對沖基金原糖凈多頭頭寸增加。

對沖基金經理四周以來首次增加凈多頭頭寸。據CFTC數據顯示，6月17日當周，原糖期貨和期權合約凈多頭頭寸數量上漲0.8%至76477張。多頭持倉漲幅創5月13日以來最高。

彭博新聞社援引巴西研究機構Job Economia & Planejamento觀點稱，一季度遭遇干旱天氣，加上最近缺少雨水，將使巴西甘蔗產量減少。受農作物主產區遭受干燥天氣影響，用以制糖的甘蔗產量將從去年同期的每公頃79噸下滑至本季度的71噸。巴西是世界最大甘蔗產區及食糖出口國。

農作物遭受損壞的風險正在上升，盡管當前厄爾尼諾天氣模式并未完全成形，但其已經威脅到印度，可能致該國季風降雨減少。印度食糖供應僅次于巴西。

華爾街見聞此前曾介紹，厄爾尼諾（及相反的拉尼娜）現象是指東太平洋赤道區域海面溫度和西太平洋赤道區域的海面上氣壓的變動。在1997-1998年上一次厄爾尼諾現象爆發時，美國農業遭遇數以億計美元的損失。紐約州立大學阿爾巴尼分校教授Paul Roundy表示，今年出現超級強勁厄爾尼諾現象的幾率高達80%左右。

巴西咨詢機構FCStone do Brasil高級風險管理咨詢師Bruno Lima預計，全球原糖產出將下滑。美國Newedge Group高級副總裁Michael McDougall預計，干燥缺水將阻礙植物生長，因此甘蔗收割量將低于5.6億噸。上個季度甘蔗總產量為5.97億噸。

Kingsman SA則稱，如果巴西改變乙醇與汽油的混合比例，那么該國糖料供應將進一步減少，因更多的甘蔗將被用于制造生物燃料。巴西當地報紙O Estado de Sao Paulo在6月18日報道稱，巴西政府計劃在7月將添加于汽油中的乙醇比例從25%提升至26%。

甘蔗主要用于生產白糖和乙醇。因此，原糖與酒精的生產比例對白糖產量有極大影響。乙醇汽油是一種由糧食及各種植物纖維加工成的燃料乙醇和普通汽油按一定比例混配形成的新型替代能源。巴西是全球第二大乙醇生產國。

ICE原糖期貨上周漲5%，6月20日報每磅18.79美分，創去年10月29日以來的新高。