
期貨研究
“兵荒馬亂”期市三招尋穩
來源:鑫鼎盛期貨 時間:2014-03-13 瀏覽:3468次
期貨市場一直是風險厭惡型投資者避開的投資市場,目前在股市一派沉寂的行情下,不少股民開始轉向期貨市場。作為初始期貨投資者也可以選擇風險較小的投資渠道,選擇較為穩健的期貨品種、選擇套利或者對沖減少風險。
第一招:選擇穩健品種
期貨市場目前主要的交易方式有單邊投機交易、套利交易、對沖交易。
在單邊投機交易中降低風險,可以選擇風險較小的期貨品種。北京中期期貨西直門營業部分析師童雷向北京商報記者表示,初始期貨投資者可以選擇走勢比較規矩的品種,比如焦炭、塑料、螺紋、銅這些盤子比較大的期貨品種,不容易被控盤。
另外也可以選擇期貨,如玉米、棉花等期貨品種。這些的價格會受到國家干預,波動都較小,因此初始投資者也可以考慮。
徽商期貨北京營業部分析師王盾向北京商報記者表示,建議初始的投資者選擇玉米、粳稻、強麥等期貨品種。不過需要提醒的是,期貨市場風險低的期貨品種利潤也低。
第二招:多種組合套利
如果忍受不了投資單一期貨品種的風險,還可以選擇套利來減小風險。套利分為跨品種套利、跨合約套利、期現套利,但散戶很難實現期現套利。
與利用單一期貨合約價格的波動賺取利潤不同的是,套利則是利用相關期貨合約或期貨與現貨之間的相對價格差異套取利潤。套利者則不關注期貨合約絕對價格的高低,而是關注相關合約或期貨與現貨間價差的變化。
同樣,套利承擔的風險程度會比單一投機風險更低。由于相關期貨合約價格變動方向具有一致性,因此,價差變動幅度一般要小于單一期貨合約價格波動幅度,即套利交易相對投機交易所承擔的風險更小。
不過王盾表示,套利對于普通投資者還是有一定的難度,需要專業人員進行輔助,由專業人員挖掘套利機會,而且現在套利的機會越來越難找。
第三招:對沖減少風險
投機交易由于價格波動劇烈,風險非常大;傳統套利交易波動小、風險也較小,但最終的收益也相應較小,而對沖交易則剛好介于其中,這對于希望追求高回報同時又想規避高風險的投資者來說,對沖交易不失為一種折中的選擇。
對沖交易與傳統的套利交易有一定的交叉之處也有不同之處,對沖交易的隨意性較大,它可以是相同品種之間的對沖交易,比如內外盤對沖交易。
童雷表示,關聯性商品的跨品種套利,比如具有替代作用的豆油和棕櫚油,這個就是傳統的套利交易;如果是完全無關的兩個期貨品種進行套利則稱為對沖交易,比如銅和豆油,只要波動性夠大,能夠對沖利潤損失就可以。
“而對沖就是為錯方向彌補部分損失,如果一個品種大漲,自己大資金做了跌,對沖品種做漲可以彌補損失。一旦做對了,把對沖品種找點位平倉就行了,持有最對的品種。”王盾表示。
王盾表示,最好還是選擇商品和商品間做對沖,比如做多黃金,拿銅做空對沖。
如果做空銅做對了,行情開始持續下跌,可以把對沖的黃金多單平調;如果銅反而上漲了,就將銅的空單平倉,一般情況下商品要是大漲都會跟漲的。
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第一招:選擇穩健品種
期貨市場目前主要的交易方式有單邊投機交易、套利交易、對沖交易。
在單邊投機交易中降低風險,可以選擇風險較小的期貨品種。北京中期期貨西直門營業部分析師童雷向北京商報記者表示,初始期貨投資者可以選擇走勢比較規矩的品種,比如焦炭、塑料、螺紋、銅這些盤子比較大的期貨品種,不容易被控盤。
另外也可以選擇期貨,如玉米、棉花等期貨品種。這些的價格會受到國家干預,波動都較小,因此初始投資者也可以考慮。
徽商期貨北京營業部分析師王盾向北京商報記者表示,建議初始的投資者選擇玉米、粳稻、強麥等期貨品種。不過需要提醒的是,期貨市場風險低的期貨品種利潤也低。
第二招:多種組合套利
如果忍受不了投資單一期貨品種的風險,還可以選擇套利來減小風險。套利分為跨品種套利、跨合約套利、期現套利,但散戶很難實現期現套利。
與利用單一期貨合約價格的波動賺取利潤不同的是,套利則是利用相關期貨合約或期貨與現貨之間的相對價格差異套取利潤。套利者則不關注期貨合約絕對價格的高低,而是關注相關合約或期貨與現貨間價差的變化。
同樣,套利承擔的風險程度會比單一投機風險更低。由于相關期貨合約價格變動方向具有一致性,因此,價差變動幅度一般要小于單一期貨合約價格波動幅度,即套利交易相對投機交易所承擔的風險更小。
不過王盾表示,套利對于普通投資者還是有一定的難度,需要專業人員進行輔助,由專業人員挖掘套利機會,而且現在套利的機會越來越難找。
第三招:對沖減少風險
投機交易由于價格波動劇烈,風險非常大;傳統套利交易波動小、風險也較小,但最終的收益也相應較小,而對沖交易則剛好介于其中,這對于希望追求高回報同時又想規避高風險的投資者來說,對沖交易不失為一種折中的選擇。
對沖交易與傳統的套利交易有一定的交叉之處也有不同之處,對沖交易的隨意性較大,它可以是相同品種之間的對沖交易,比如內外盤對沖交易。
童雷表示,關聯性商品的跨品種套利,比如具有替代作用的豆油和棕櫚油,這個就是傳統的套利交易;如果是完全無關的兩個期貨品種進行套利則稱為對沖交易,比如銅和豆油,只要波動性夠大,能夠對沖利潤損失就可以。
“而對沖就是為錯方向彌補部分損失,如果一個品種大漲,自己大資金做了跌,對沖品種做漲可以彌補損失。一旦做對了,把對沖品種找點位平倉就行了,持有最對的品種。”王盾表示。
王盾表示,最好還是選擇商品和商品間做對沖,比如做多黃金,拿銅做空對沖。
如果做空銅做對了,行情開始持續下跌,可以把對沖的黃金多單平調;如果銅反而上漲了,就將銅的空單平倉,一般情況下商品要是大漲都會跟漲的。