七月以來，IF1408合約處于橫盤整理格局中，微跌0.02%，區間振幅也僅2.38%。展望后市，由于基本面和資金面氛圍偏暖，中長期股指重心或上移。不過，短期新股申購帶來的流動性考驗不可忽視。
　　謹慎心態造就震蕩市
　　昨日，期指延續了窄幅震蕩態勢。主力合約IF1408以2160.2點高開，日內振幅只有0.71%，最終報收于2157.4點，全天微漲0.03%。現貨指數方面，指數昨日上漲0.1%，報收于2166.3點。期指近期一直處于窄幅震蕩格局中，波動幅度十分微小。
　　“股指窄幅震蕩是因為當前經濟企穩主要是政府的微刺激政策和出口改善所致，但雖然政府積極采取預調微調措施，但力度仍趨于保守，在保證底線不破的背景下仍著力于調結構。”銀河期貨分析師趙婉西指出，“持續幾個月的底部震蕩行情，培養出市場參與者更加謹慎理性的心態。市場不再給一點甜頭便盲目樂觀，也不再有一點風吹草動便驚慌失措。在底部不會輕易淪陷的信心中，投資者正耐心等待曙光出現。”
　　值得注意的是，昨日IF1503合約報收于2182點，漲幅為0.62%，對指數升水15.7點。而IF1409和IF1412合約的漲幅分別為0.04%和0.14%，相比之下IF1503合約的表現可謂一枝獨秀。不過趙婉西提醒，“由于昨天是IF1503合約上市第一天，其掛牌價是根據理論價格估算所得，可能會有偏差，所以該合約昨日漲幅的指示性還應結合后續走勢才能判斷。同時還應注意，遠近合約的表現不應該簡單地跟后市表現掛鉤，其間的差異主要反映的是利率、股息率和時間成本等因素。”
　　持倉方面，昨日期指四合約總持倉量增加4559手至154886手。其中，主力合約IF1408的持倉量增加了4255手，而新上市的IF1503合約并不活躍，持倉量只增加了173手。中金所統計數據顯示，主力合約前二十席位中，多方增持買單2887手，空方增持賣單3305手，多空雙方基本均衡，空方相對占優。
　　中長期股指重心或上移
　　展望后市，分析人士指出，中長期來看，基本面和資金面氛圍偏暖，股指重心或上移；不過短期來看，本周新股申購給資金面帶來的分流效應需要警惕，即將公布的PMI數據值得關注。
　　“與先行指標PMI所揭示的經濟景氣一致，16日國家統計局公布了6月份經濟運行數據中，多數數據出現小幅改善，顯示盡管動能不強，但經濟短期內已經企穩。6月PMI淡季不淡的特征和二季度GDP略高于市場預期的漲幅表明預調微調政策的效果已經顯現。”東證期貨研究員楊波指出，“值得注意的是，發電量、鋼材、原油的日圴產量都有較大增長，預示著整個工業部門的穩健發展。”
　　流動性方面，從中長期來看，當前貨幣環境中性偏寬松，寬貨幣、寬信貸的刺激政策逐步出現。同時，6月CPI處于較低水平，給后續貨幣政策發力創造了一定條件。不過，短期風險不容忽視。趙婉西指出，本周三和周四將有11只新股開始申購，市場普遍預計凍結資金規模或達6000億元以上，流動性面臨考驗。